Японцы готовы влить в рынок акций до 68 трлн иен ($690 млрд) благодаря налоговым льготам, за счет которых правительство страны рассчитывает отсрочить кризис пенсионных накоплений, прогнозируют экономисты Nomura Research Institute - крупнейшего консалтингового учреждения Японии.

С 1 октября начинается прием заявок по Японской программе индивидуальных сберегательных счетов (NISA), в рамках которой каждый японец сможет приобрести рисковые активы на 1 млн иен в год ($10 тыс. 143), которые не будут облагаться налогами на дивиденды и прирост капитала в течение пяти лет.

Как говорится в докладе Nomura, за период до конца 2018 года приток новых средств на фондовый рынок Японии может составить около 68 трлн иен, при этом 65% участников программы будут для этого снимать деньги со сберегательных счетов.

Если старшее поколение в Японии приравнивает вложения в акции к ставкам в азартные игры и предпочитает более надежные инвестиции в гособлигации, то люди среднего возраста вполне готовы рассмотреть инвестирование в фондовый рынок на льготных условиях, сообщает агентство Bloomberg.

На 31 марта, конец прошлого финансового года в Японии, вклады японских домохозяйств составляли $8,5 трлн, что является историческим рекордом. При этом доля акций в структуре активов физических лиц на ту же дату равнялась всего 7,9% против 34% в США и 15% в еврозоне, свидетельствует данные Банка Японии.

По данным Токийской фондовой биржи, в августе японские розничные инвесторы совершали около 28% операций с акциями против 21% за тот же месяц прошлого года. Однако доля иностранных инвесторов все еще существенно выше - 63%.

В этом году японский фондовый рынок растет быстрее прочих развитых рынков благодаря надеждам на то, что стимулирующие программы Банка Японии и новая экономическая политика правительства подстегнут рост в стране. Индекс Topix подскочил с начала года на 39%.

Пенсионный кризис в Японии может стать реальностью уже через несколько лет: темпы старения населения и увеличения продолжительности жизни существенно обгоняют возможности как государственных, так и корпоративных программ. По данным Японской базы данных пенсионной отрасли, пенсионные активы под управлением инвестиционных компаний сократились в позапрошлом фингоду, завершившемся 31 марта 2012 года, на 4,5%, до 79 трлн иен из-за того, что выплаты продолжают превышать взносы.

Власти пытаются привлечь население к софинансированию пенсий, создавая различные возможности для накопления. Как отмечает The Wall Street Journal, сами по себе японские розничные инвесторы зачастую слишком консервативны и не спешат для того, чтобы активно использовать имеющиеся возможности накопления, они не рассматривали бы такие возможности без внешнего толчка.

Программа NISA, созданная по аналогии с программой индивидуальных сбережений, действующей в Великобритании, не предусматривает жесткого обязательства участников использовать заработанные в ней средства именно как пенсионные накопления. Однако именно на это рассчитывают власти, надеющиеся убить сразу двух зайцев: в какой-то степени решить проблему пенсий и поддержать финансовые рынки за счет значительных ресурсов домохозяйств.

В настоящее время дивиденды и прирост капитала физических лиц в Японии временно облагаются налогами по единой ставке налога на доходы физических лиц, составляющей 10%, что уже является льготным режимом, так как "нормальная" налоговая ставка для них много лет равнялась 20%.

Заявку на счет NISA с 1 октября может подать в любое аккредитованное финансовое учреждение страны любой японец, достигший 20 лет. Операции по счету можно будет проводить, начиная с 1 января 2014 года. Программа будет действовать до конца 2023 года, через 5 лет первый счет можно закрыть, не выплачивая налоги, и открыть новый - еще на 5 лет.

Эксперты, опрошенные газетой Japan Times, однако, опасаются, что японцев отпугнут технические сложности (например, дивиденды и капитальную прибыль по счетам NISA можно реинвестировать лишь на следующий год), а также отсутствие гарантий прибыльности подобных инвестиций, в отличие от обычных банковских счетов.