Фінансові новини

На этой неделе Совет НБУ озвучил удививший своим пессимизмом сценарий роста цен. Как полагает глава Совета Анатолий Гальчинский, по итогам 2003 года инфляция может достичь 12% вместо прогнозированных ранее 8%. Однако независимые эксперты пока не видят оснований для таких предположений. Более того, прогнозы Гальчинского в пятницу фактически опроверг глава Нацбанка Сергей Тигипко, заявив, что центробанк ожидает инфляции за год на уровне 6 - 7%...

На этой неделе Фитч повысил рейтинг долгосрочных обязательств Украины и дал им стабильный прогноз. При этом агентство отметило, что таким образом оно пыталось отразить дальнейшее укрепление экономики и некоторое ослабление политических рисков. Звучит многообещающе, особенно если учесть, что это не первый аванс, прозвучавший за последний месяц. Здесь и успешный выход на международные рынки заимствования, и неплохие отзывы работающих здесь иностранных инвесторов во время их встречи с руководством страны, и странно благостное обещание американского посла, о готовности Вашинготна законодательно отменить применение к Киеву поправки Джексона - Венника. Но, вся эта вереница успехов относится, скорее к ситуативным успехам. Европейский банк реконструкции на этой неделе распространил прогноз развития пост - советской экономики, который, как мне кажется, должен подействовать несколько отрезвляюще. Не то, чтобы эксперты этой достопочтенной организации открыли истину. Нет, но они вновь напомнили нам о необходимости блюсти экономическую безопасность и, прежде всего, попытаться провести диверсификацию. В Украине об этом говорили всегда, просто в последнее время эта тема ушла на второй план, а между тем она заслуживает максимального внимания. Так вот в евробанке хоть и считают наш экономический рост поступательным, но недолговечным.

Нам необходимо привыкать, что экономический рост в Украине будет стабильным и продолжительным. Уже во время подготовки этого выпуска "ТОП - 100" правительство заявило, что пересматривает годовые прогнозы экономического роста в сторону увеличения: в январе - апреле 2003 года экономика выросла на 7,1%. По итогам прошлого года - на 4,6%. Это был третий год беспрерывного увеличения ВВП. Украинская экономика стала одной из самых быстрорастущих в Европе

Международный валютный фонд дал положительный прогноз развития экономики Украины до конца 2003 года, однако отметил, что экономика остается восприимчивой к рискам из - за значительного роста монетарных показателей, задолженности в энергетическом секторе, роста задолженности по возмещению налога на добавленную стоимость.

На фоне замедляющегося роста экономики мировых лидеров украинские успехи, с одной стороны, выглядят оптимистически. С другой же все это - всего лишь следствие глубокого застоя

Эксперты считают, что реальный ВВП Украины в 2003 году увеличится до 5,02%, а в 2004 - м - до 5,31%, в основном из - за более быстрого, чем ожидалось раньше, реального роста ВВП в нынешнем году. Однако сохранению положительных тенденций угрожает низкий урожай и высокие темпы инфляции. Министерство экономики и по вопросам европейской интеграции при поддержке Программы развития ООН в конце мая провело очередной семинар по макроэкономическому прогнозированию.

Банк "Хрещатик" предлагает властям украинской столицы эмитировать облигации внутреннего займа. Эксперты не исключают, что на внутренний рынок Киев может подтолкнуть нежелание Кабмина разрешать столице выпускать ее еврооблигации из - за угрозы конкуренции муниципальных внешних займов правительственным. Впрочем, аналитики и ранее рекомендовали столице вначале испытать силы в Украине и лишь затем выходить на внешние рынки заимствований.

Верховная Рада приняла законопроект о внесении изменений в госбюджет на 2003 год и некоторые законы по вопросам налогообложения. Правда, не в целом, как предлагало подавшее его правительство, а лишь в первом чтении, как рекомендовал председатель парламентского комитета по вопросам бюджета Петр Порошенко. Тем более странным выглядит тот факт, что ни сам он, ни фракция "Нашей Украины" (ни остальные фракции оппозиции) за постановление о принятии законопроекта в первом чтении не голосовали.

Доллар США достиг своего исторического минимума по отношению к евро. Это может печально сказаться на украинском экспорте, поскольку автоматически произошла ревальвация гривны к американской валюте. Однако специалисты указывают, что такая ревальвация сулит Украине и плюсы, позволяя компенсировать неоправданно сильную девальвацию национальной валюты в последнее время.

Резкое замедление инфляции в Украине в апреле оказалось сюрпризом не только для правительства, но и для независимых экспертов. Как правило, апрельский рост цен составляет 1,4%, в нынешнем же году этот показатель составил вдвое меньше: всего 0,7%. И хотя по итогам прошедших месяцев инфляция достигла 4,5%, годовой официальный прогноз (6%), в который уже не верили и в Минэкономики, вдруг приобрел некоторые черты реалистичности. По крайней мере, полагают аналитики, правительство пока делает все возможное, чтобы инфляция - 2003 не превысила 8%.

Благодаря только внешней конъюнктуре рост украинского ВВП в 2003 - 2004 годах может достичь 7%. По крайней мере, об этом на ежегодном собрании государств - участников ЕБРР в Ташкенте заявил глава украинской делегации, первый вице - премьер, министр финансов Николай Азаров. Впрочем, столь оптимистичный прогноз может нести смысловую нагрузку, не совсем соотносящуюся с реальным состоянием экономики Украины. Дело в том, что заявление Азарова прозвучало во время встреч членов украинского правительства с инвесторами. Поэтому можно предположить присутствие в словах первого вице - премьера весомой PR - составляющей.

Инвестиционный банк JP Morgan сохранил прогноз для украинских еврооблигаций на уровне "нейтральный", отмечая стабилизацию политической ситуации после утверждения программы правительства и неожиданно хорошие показатели экономического роста и исполнения бюджета в первом квартале. Как говорится в вышедшем на днях аналитическом обзоре банка, его эксперты прогнозируют рост ВВП Украины в нынешнем году на уровне 5% и инфляцию 8%.

Первый транш в размере 3,5 млрд грн был перечислен в марте 2003 года Международному валютному фонду (МВФ) в счёт погашения кредитов, взятых у международных финансовых институтов. Такую же сумму планируется перечислить в сентябре этого года. Практически каждая четвёртая гривна из бюджета уйдёт на уплату внешнего долга страны. По данным Министерства финансов, по состоянию на 1 января 2003 года прямой и гарантированный (взятый под государственные гарантии) внешние долги Украины составляют в общей массе $14,2 млрд. Это существенная нагрузка на экономику государства, поскольку из оборота и государственного бюджета страны "вымывается" до $2 млрд ежегодно. Cитуация усугубляется тем, что в нынешнем и последующем годах Украина должна осуществить максимальные по объему платежи по обслуживанию своего внешнего долга. Связано это с тем, что каждое новое правительство брало у международных финансовых структур все новые и новые кредиты, и каждый пытался оттянуть время их возвращения. Однако терпение кредиторов иссякло. Поэтому, начиная с 2004 года и до 2008 - го, Украине придется выплачивать не менее $2 млрд ежегодно. Насколько нам верят Кредитный рейтинг Украины по системе МВФ соответствует показателю ВВ, то есть ближе к среднему. Это означает, что наша страна в состоянии и брать и обслуживать взятые кредиты не только у МВФ, но и других иностранных коммерческих структур. Чем ниже рейтинг, тем ближе страна к дефолту. В этом случае кредит можно получить лишь от МВФ, однако, в обмен на политические договорённости. Именно на таких условиях и получила Украина кредиты в 1998, когда премьер - министром был Виктор Ющенко. Внешние заимствования составляют более 70% государственного долга Украины. Это приводит к излишней чувствительности экономики к различным политическим колебаниям. Чтобы иметь более - менее презентабельный на международной арене вид, Украине приходится "светиться" в различного рода международных акциях, последней из которых стала отправка батальона биохимзащиты в Ирак. Казалось бы, мелочь, а МВФ обратил на нее внимание. "Невозвращенчество" Часть денежных средств Украина ежегодно теряет из - за обслуживания долгов юридических лиц, которые, в своё время, получили займы в рамках кредитных линий или под государственные гарантии и не вернули их кредиторам, переложив свои проблемы на госбюджет (по сути - на нас с вами). В результате, более 90% платежей в пользу иностранных кредиторов осуществлялось за счёт казны. А это ни много, ни мало, более $1 млрд. По согласованию с МВФ и Парижским клубом, в 2000 году Украина получила трехлетнюю отсрочку выплат по таким кредитам. Но, начиная с 2003 года и по 2012 - й, наша страна должна окончательно расплатиться по ним. Для этого действующее законодательство позволяет Министерству финансов продавать векселя предприятий - должников с 50% - й скидкой, или же продавать сами предприятия под гарантии покупателя расплатиться с кредиторами на протяжении семи лет. Но и этого будет недостаточно. В последние годы получила распространение практика перезаемов, когда Украина одалживает деньги у одних международных финансовых организаций, чтобы возвратить прежние долги другим. Получается своеобразная финансовая пирамида, которая, возможно, и не приведёт в скором времени к дефолту, однако сильно ослабит национальную экономику. Кстати, в нынешнем году ситуация повторится - все взятые кредиты будут идти на погашение старых и просроченных долгов. Вдобавок, еще одна проблема, которая может способствовать росту внешней задолженности Украины в будущем - неудачная приватизация. В Законе "О государственном бюджете Украины на 2003 год" оговорено, что если план по приватизации будет недовыполнен, то государство сможет брать внешние кредиты для покрытия образовавшегося разрыва. В прошлом году именно так и поступили. В 2003 - м ставка на Программу приватизации на 2003 - 2008 годы делается не меньшая. Ее срыв чреват новыми обязательствами по кредитам. А как их потом отдавать? Ярослав Зяхор

Вот что значит хороший пиар! На этой неделе информагентства распространили радостную весть о том, что Министерство финансов Украины предлагает вывести из - под налогообложения доходы граждан в размере 118,5 грн. в месяц, тогда как сегодня необлагаемый минимум составляет 17 грн.

Неожиданные темпы роста цен в первом квартале вынуждают НБУ внедрять новые антиинфляционные механизмы. По мнению руководства Нацбанка, одним из них вполне может стать эмиссия центробанком депозитных сертификатов. Эксперты сомневаются, что "новый - старый" инструмент станет эффективным средством в борьбе с инфляцией, поскольку, как неоднократно подчеркивалось, незапланированный рост цен в текущем году имеет немонетарный характер.Нацбанк демонстрирует готовность во всеоружии встретить незапланированный рост цен в этом году. Как объявил первый заместитель председателя НБУ Арсений Яценюк, центробанк в апреле намерен выпустить депозитные сертификаты. "Несмотря на то, что инфляция спровоцирована немонетарными факторами, мы выйдем на рынок с определенными стерилизационными мерами по денежной базе", - сказал он. Доходность этих ценных бумаг составит 7 - 8%. По словам Яценюка, НБУ еще не определился с планируемым объемом выпуска сертификатов. "Все зависит от того, какая будет ликвидность банковской системы. Сейчас излишняя ликвидность - 1,5 млрд. грн. Тут дело не в объеме, а в задействовании механизма. Объем будет определяться спросом", - отметил он.