В последнее время украинская власть всерьез обратила внимание на место нашей страны в различного рода экономических рейтингах. Так, в своем указе от 7 июля "О дополнительных мерах по привлечению иностранных инвестиций в экономику Украины" Л.Кучма поручил Министерству экономики активизировать работу с ведущими международными оценочными агентствами для обеспечения объективного определения места Украины в системе международных инвестиционных рейтингов. Глава государства также поручил Кабмину разработать собственные методики оценки инвестиционной привлекательности как целых регионов, так и отдельных субъектов хозяйствования.

Судя по тексту Указа, украинское руководство не считает объективными низкие места, занимаемые нашей страной в мировых рейтинговых классификациях. С другой стороны, попытки нашей страны самой определить свое место в мире, при которых чаще всего используются открытые источники информации (интервью в СМИ, отчеты, пресс - релизы и т.д.), выглядят сомнительными с точки зрения полноты и достоверности.

Насколько успешно будет выполнена поставленная перед правительством задача, сказать трудно. Но даже самые безнадежные оптимисты признают, что если за прошедшие 12 лет Украине так и не удалось выбиться из "грязи в князи", то пройдет еще не один год, прежде чем мы официально займем место под солнцем, которое по праву нам причитается.

Рейтинг рейтингу рознь

Бывают рейтинги кредитные, рейтинги инвестиционной привлекательности, экономической свободы, глобализации, конкурентоспособности, распространения коррупции и т.д.

Среди агентств, присваивающих кредитные рейтинги, наиболее авторитетными являются американские Moody's, Standard&Poor's и Fіtch. Базовыми показателями для них являются финансовые индикаторы (ликвидность, кредитоспособность и т.п.), высчитываемые с поправкой на внутренние риски страны. Правда, есть одно ограничение: рейтинг бизнес - структуры той или иной страны не может быть выше рейтинга самой страны.

"Индекс экономической свободы" фонда Herіtage и "индекс человеческого развития" ООН комплексно характеризуют положение свободных предпринимателей и жизненный уровень в каждом государстве на фоне других. Но их оперативность страдает в силу временной задержки с обработкой статистических данных. Поэтому, например, индексы для 2003 года на деле рассчитаны в году предыдущем, причем: по данным 1999 - 2000 гг. То есть, если предположить, что в 2003 году Украина покажет небывалый экономический рост, это отразится на изменении позиции страны в рейтинге и "индекс человеческого развития" не ранее 2005 года.

В зависимости от показателя инвестиционного кредитного рейтинга государства, международные кредиторы решают, под какие проценты стоит давать ему займы. Чем данный рейтинг выше, тем ниже процентные ставки для иностранных капиталов. Украине, по данным агентств Standard&Poor`s и Moody's до достижения показателя благоприятности инвестиционного климата осталось четыре ступени, по шкале агентства Fitch - три. Пока что ближайшими соседями нашей страны в данном рейтинге от Moody's являются Ливан, Никарагуа и "тот самый" Гондурас.

Рейтингом можно и убить

Но действительно ли Украина так уж низко пала, или нас намеренно недооценивают (чтобы не говорить "опускают")? Здесь можно вспомнить скандал с якобы имевшими место поставками систем раннего обнаружения "Кольчуга" в Ирак. Все это, несомненно, сказалось на позициях страны в мировых рейтинговых агентствах. В поведении же Киева прослеживались только жалкие попытки оправдаться. Ситуацию спасло только быстрое угасание несостоявшейся "сенсации" на фоне более существенных международных событий. Но дело было сделано: известны конкретные случаи отказа от инвестирования в Украину значительных сумм именно по причине "кольчужного скандала".

Кстати, если уж речь зашла об Ираке: в преддверии недавней войны американские (!) рейтинговые агентства неожиданно "завалили" ряд немецких компаний. Германия, как известно, выступала против применения силы в Ираке, поэтому федеральный канцлер Герхард Шредер обвинил Standard&Poor`s и Moody's в необъективности и призвал к созданию "независимого" европейского оценочного агентства.

Этот случай является, на наш взгляд, свидетельством политических и экономических игр, которые ведутся "с применением" рейтингов в качестве тяжелой артиллерии против соперников или просто оппонентов. Особенности информационных войн в современном мире таковы, что, например, несколько пасквильных статей в "свободных" международных бизнес - изданиях гораздо более влияют на формирование имиджа страны, нежели действительное положение вещей в ней. В равной степени это относится и к спекуляциях с рейтингами.

Чтобы тебе поверили:

Кредитные рейтинги базируются на информации, предоставленной самим клиентом, бизнес - структурами, обеспечивающими эмиссию его ценных бумаг и гарантирующими их выкуп, и прочими источниками, которые рейтинговое агентство сочтет достаточно надежными. Впрочем, агентства снимают с себя ответственность за последствия использования предоставленных ими оценок. Например, Fitch всегда оговаривает, что выводимый им результат (который, кстати, может быть изменен без предупреждения) не является рекомендацией для покупки, продажи или удержания тех или иных ценных бумаг.

В этом случае возможны подтасовки, когда клиент получает на основании предоставленной агентству информации кредитный рейтинг, не являющийся результатом проведения аудита(!). После скандала с Enron, уровень доверия к подобного рода оценкам несколько упал, а "непредвзятые" аудиторы из дружественной к Enron фирмы Arthur Andersen подмочили свою репутацию.

Индекс коррумпированности Transparency Іnternatіonal рассчитывается на основе опроса бизнесменов, аналитиков, экспертов, а также исследований, проведенных другими международными организациями. То есть, результаты опроса выводятся на основании не столько конкретных и объективных количественных данных, сколько субъективных мнениях, пусть даже и специалистов. В 2001 году Украина по рейтингу Transparency Іnternatіonal занимала 83 - е место (выборка - 91 страна) а в 2002 году опустилась на 85 - е (выборка - 102 страны). Близкие к Украине позиции занимают также Грузия и Вьетнам.

Исследования Transparency Іnternatіonal также подтверждает опубликованный в начале августа американским Институтом CATO индекс экономической свободы, в котором Украина заняла "высокое" 117 - е место. Выведение индекса осуществляется по 26 показателям - количество и уровень налогов, влияние государства на экономику, независимость судов, уровень защиты интеллектуальной собственности и т.д.

Проблема здесь в том, что высчитать уровень влияния государства на экономику, а тем более - независимости судебной власти нельзя. Можно спорить о методологии, но в итоге ничего, кроме сугубо субъективных оценок, не получится. Поэтому в таких оценках нередко проявляется влияние "черного" пи - ара, которым не брезгуют ни эксперты, ни аналитики, ни даже правительства некоторых стран.

Масштабы украинской коррупции, без сомнения, велики, но стоит ли их преувеличивать? Коррупция и теневая экономика существовали во всех странах и при любых правителях. Вопрос в том, насколько страна к этому привыкли или насколько ей это мешает жить. Скандалы с Enron и Worldcom, кстати, произошли в свободных и демократичных США:

Что же из всего этого следует?

Да то, что всевозможные рейтинги, индексы, индикаторы в современном мире уже давно стали инструментом влияния, чаще всего психологического, который используется для достижения вполне конкретных экономических и политических целей. Западный бизнес приучен безусловно доверять рейтинговым агентствам, но детальное изучение этой сферы показывает, что все сводится к тому, как считать и кому это нужно. Поэтому и относиться к ним следует критически.

Кстати, Украина на протяжении уже более чем года занимает 7 - е место среди стран - производителей стали, которых чуть более 60 - ти. Мелочь, а приятно:

Андрей Краснов