Рынок украинских еврооблигаций завершил неделю на существенном подъеме, который обусловлен рядом позитивных новостей: погашением 5 августа суверенных еврооблигаций объемом $500 млн, предоставлением третьего транша в рамках кредита МВФ stand by, а также повышением прогноза украинского суверенного рейтинга рейтинговым агентством Standard & Poors.

Как подчеркнул старший финансовый аналитик инвесткомпании Astrum Investment Management Сергей Фурса, погашение евробондов Украина - 09 стало переломным моментом для украинского сегмента еврооблигаций.

"Именно переоценка риска непогашения Украины - 09 привела к тому, что на протяжении всего 2009 года бумаги торговались со значительным дисконтом, а кривая доходности приобрела инверсионный вид. В итоге погашение Украины - 09 стало переломным моментом для рынка. За последнюю неделю спрэд индекса EMBI+Украина сузился на 254 пункта (22%) - до 851 пункта", - отметил он.

По данным инвестгруппы "Сократ", на текущей неделе на этих позитивных новостях котировки кредитно - дефолтных свопов снизились на 341 б.п. (с 1486 б.п. до 1145 б.п.).

Первоочередной эффект новостного позитива, по словам С.Фурсы, ощутили суверенные и квазисуверенные бумаги, а также еврооблигации корпоративных заемщиков.

По данным "Сократа", торги по бондам Украина - 11 закончились понижением доходности с 17,4% до 15%.

В секторе квазигосударственных еврооблигаций наблюдалась умеренная рыночная активность.

Как отметил С.Фурса, не следовали общим тенденциям только котировки "Нафтогаза", цена которых снизилась на фоне новых призывов правительства к реструктуризации. "Торги по еврооблигациям "Нафтогаза" с погашением в 2009 году отличились высокой волатильностью. В первой половине недели цена на выпуск подскочила на фоне позитивных новостей, показав падение доходности со 119,1% до 105,5%. В конце недели после заявления и.о. министра финансов о необходимости ускорения процесса реструктуризации долгов "Нафтогаза" стоимость бумаги упала, а доходность достигла 155%", - прокомментировал ситуацию аналитик инвестгруппы "Сократ" Михаил Сальников.

Эксперт также сообщил, что следом за суверенными бумагами снижалась доходность и по выпускам Укрэксимбанка: выпуск с погашением в 2009 году показал снижение доходности с 30,3% до29%, а выпуск с погашением в 2011 году - с 18,5% до 16,9%.

В кластере еврооблигаций банков с западным капиталом относительно высокой рыночной активностью отличились бумаги Укрсоцбанка, в то время как выпуски банка "Форума" и Укрсиббанка были малоликвидными, сообщил М.Сальников.

По его данным, доходность по бумагам Укрсоцбанка с погашением в 2010 году снизилась с 26,7% до 17,2%, а цена еврооблигаций "Форума" и Укрсиббанка за прошедшую неделю не менялась, причем ввиду снижения дюрации доходность по обоим выпускам повысилась.

Бонды "Форума" с погашением в 2009 году повысили доходность с 22,8% до 23,9%, а выпуск Укрсиббанк - 2010 показал рост доходности с 14,8% до 15%.

"Самыми рисковыми (и, соответственно, доходными) продолжают оставаться бумаги банка "Финансы и Кредит" и ПУМБ. На этой неделе торгов по выпуску "Финансы и Кредит" - 2010 зафиксировано не было, ввиду приближения погашения доходность подросла с 402% до 414%. Торги по бумаге ПУМБ 10 закрылись повышением доходности с 198,9 до 199,9%", - сказал М.Сальников.

В "Сократе" не ожидают серьезных изменений на рынке украинских еврооблигаций на следующей неделе. "Мы прогнозируем умеренное снижение доходностей по суверенным и квазисуверенным евробондам. Динамика доходности бумаг Нафтогаза будет зависеть от новостного фона, так как текущая ситуация остается неопределенной. Возможно небольшое снижение доходности в сегменте бумаг банков с западными материнскими структурами, таких, как "Форум" и Укрсоцбанк" - прогнозируют аналитики "Сократа".

Эксперты считают, что на следующей неделе доходности бондов банков "Финансы и Кредит" и ПУМБ останутся без изменений, хотя опубликование плана реструктуризации может сильно повлиять на потенциальную доходность.