Ставка больше, чем жизнь

Александр РУБАН

Украинские банки не хотят занимать за рубежом. На международном рынке капиталов неблагоприятная конъюнктура

Укрсоцбанк и Кредитпромбанк перенесли на неопределенный срок выпуски еврооблигаций, первоначально запланированные на ноябрь нынешнего года. Свое решение менеджеры банков пояснили неблагоприятной конъюнктурой международного рынка капиталов. Еврозаймы отложили и другие крупные банки. Кроме Укрсоцбанка, размещение еврооблигаций планировали ПриватБанк, УкрСиббанк, "Хрещатик", Альфа - Банк (Украина).

Планы банкиров подкорректировал рост процентных ставок в США и Европе, стартовавший весной нынешнего года. Для украинских компаний, которые планируют разместить за рубежом долговые бумаги, номинированные, к примеру, в долларах США, стоимость денежных ресурсов зависит от ставки по государственным облигациям казначейства США, суверенных рисков Украины и рисков компании. На стоимость заимствований также влияет срок обращения облигаций (чем он меньше, тем дешевле привлеченные ресурсы) и объем выпуска. Процентная ставка по 10 - летним бумагам США составляет около 4,6 - 4,7%, по украинским суверенным бондам (последней эмиссии) - 6,6%. Соответственно, для банка из первой десятки по размеру активов приемлемой ставкой по облигациям с 10 - летним сроком обращения можно считать 8,5 - 9% годовых.

В то же время украинские банки, решившиеся выйти на рынок еврооблигаций осенью 2006 г., оказались перед необходимостью привлекать средства под гораздо более высокий процент. Доходность бондов банка "Форум" составила 10% годовых, LPN банка "Финансы и Кредит" и того больше - 10,375%. При том что на протяжении последних двух лет стоимость ресурсов, которые привлекали отечественные банки, постоянно снижалась - Укрэксимбанку, к примеру, в нынешнем году удалось привлечь $350 млн под 7,65% годовых. Кроме того, эмиссия облигаций на $100 млн (стандартная сумма для украинских банков) по мировым меркам считается малоликвидной. В результате банки, чтобы привлечь покупателей, вынуждены повышать ставку купона.

А вот начальник управления по работе с долговыми инструментами ЗАО "Альфа - Банк" Александр Печерицын, называет ситуацию на зарубежных рынках вполне благоприятной: "Судя по ценам банковских облигаций, которые уже обращаются на рынке, никаких проблем с привлечением средств у отечественных банков возникнуть не должно. Например, бонды Укрсоцбанка с погашением в 2008 году торгуются по 7,5%, УкрСиббанка - 2008 - по 6,75%".