На вопросы УФС о причинах наметившегося роста на украинском рынке акций и дальнейших перспективах ответил аналитик компании Foyil Securities New Europe (FSNE) Александр Сандул.

УФС: Индекс ПФТС на прошлой неделе (4 - 8 апреля) вырос на 2%. На этой неделе рост продолжился. Можно ли говорить о наметившейся устойчивой тенденции?

А.Сандул: Думаю, индекс ПФТС "нашел дно", и в настоящее время мы являемся свидетелями начала, или вернее, кратковременно прерванного его долгосрочного роста. С другой стороны, не верно судить о динамике цен на акции украинских эмитентов по изменению значения индекса ПФТС. Ведь в индекс ПФТС входят только десять компаний, и доля некоторых из них, как, например ОАО "Запорожсталь", достигает 30%. Поэтому при негативных новостях об ОАО "Запорожсталь" индекс ПФТС, как правило, снижается вслед за падением котировок акций ОАО "Запорожсталь". Однако это не означает, что акции других эмитентов тоже падают. Между прочим, волна роста котировок на акции украинских эмитентов началась за несколько дней до фактического приостановления падения индекса ПФТС. Последний же последовал общерыночной тенденции роста лишь только после того, как инвесторы стали более активнее покупать акции ОАО "Запорожсталь", разогревая их рыночную цену.

УФС: В какой перспективе возможно возвращение цен на рынке до уровня начала февраля?

А.Сандул: Своего максимума (346,64) индекс ПФТС достиг 2 февраля 2005 г. По состоянию на 14 апреля индекс ПФТС (296,16) был на 15% ниже февральского максимума. Я ожидаю, что уже к июню мы должны увидеть значение индекса ПФТС выше 330. А концу года, индекс должен вырасти до 360 - 370.

УФС: Как может повлиять на рынок акций крупная инвестиционная конференция, которую планируется провести в Киеве в июне?

А.Сандул: Традиционно стоимость акций растет в преддверии инвестиционных конференций. Однако значительная доля такого роста является искусственной, т.е. раздутой самими брокерами. Ведь участие в подобной конференции многих инвесторов зависит от темпов роста фондового рынка. С другой стороны, брокеры, предчувствуя рост спроса на акции определенных эмитентов, заранее "затариваются" крупными объемами акций таких эмитентов. Как правило, после проведения конференции, происходит коррекция котировок так называемых "раздутых" эмитентов. Эта коррекция движима отсутствием спроса на акции тех эмитентов, которые были накоплены в преддверии конференции. Для многих украинских брокеров наличие оборотных средств является более важным, чем убыток по некоторым позициям (инвестициям).