Объем средств на корсчетах всех банков Украины в сентябре не опускался ниже8,3 млрд. грн. при максимально необходимых 5,6 млрд. грн. Получается, не менее 3 млрд. грн. были хронически избыточными. Подобное изобилие отразилось на внутреннем рынке fixed incomes.

"В сентябре примерно на 1% (в среднем, с 18% до 17%) снизились ставки первичного размещения облигаций корпоративного сегмента. Основными покупателями этих бумаг оставались банки. На фоне избыточной ликвидности они в прошлом месяце увеличили объемы вложений. Однако, поскольку ресурсы в их распоряжении сравнительно "недлинные", финучреждения предпочитали кратко - срочные вложения. В этой связи доходность вторичного рынка снизилась до 15 - 16%, тогда как в начале года она составляла в среднем 18%", - отметил начальник отдела выпуска финансовых инструментов Укрсоцбанка Эрик Найман.

Таким образом, если фин - учреждения и покупали корпоративные облигации на первичном рынке, то преимущественно те, по которым предусмотрена возможность полугодовой оферты (досрочного погашения). Хотя в целом, по подсчетам Укрсиббанка, в прошлом месяце на этом сегменте были доступны долговые бумаги объемом 350 млн. грн. Но поскольку в основном они банковские и характеризуются сравнительно низкой доходностью, неудивительно, что большее внимание привлекали новые эмиссии корпоративных эмитентов, традиционно предлагающих минимум на 1% больше.

"Из размещавшихся в сентябре наиболее привлекательными были бумаги "Черноморнефтегаза", который имеет большую долю рынка и хорошую публичную историю. Облигации "Санойл - Финанс" имели самую высокую на рынке доходность - 19,5%. Зато бумаги "Стирола", как и в случае с предыдущими выпусками, не были предназначены для широкого круга инвесторов, хотя доходность по ним была вполне рыночная - 18%", - считает начальник отдела аналитических исследований "Альфа Банка" Александр Печерицын.

"Черноморнефтегаз" продал свои бумаги всего за11 календарных дней. Пожалуй, это был единственный несомненный успех месяца - остальные сентябрьские эмитенты пока не объявили об окончании размещения, несмотря на то, что в тот же месяц к инвесторам вернулись 53 млн. грн. Возможно, они ждали октября, на который приходится много новых размещений. А может быть, банки просто решили не связываться с облигациями, поскольку не уверены, что к концу года у них будет так же много денег.

Сергей ЛЯМЕЦ