В финансовой среде, как говорится, сбылось то, о чем так долго говорили большевики. Начал размещение еврооблигаций "Приватбанк" и подписал мандат об организации выпуска "Укрсоцбанк". О судьбе второго выпуска, да и об успешности первого говорить еще рано. Однако имеющиеся данные о ставке размещения крупнейшего украинского банка несколько огорчают. Имеющие схожие кредитные рейтинги небольшие российские банки получают гораздо более выгодные ставки.

Разговоры о выходе украинских банков на рынок еврооблигаций перешли в практическую плоскость. Предварительно не особо анонсируя свои планы, дебютировал с евробондами крупнейший украинский банк "Приватбанк". Road - show 100 миллионной эмиссии "Приватбанка" началось вчера. По данным "Рейтер" ставка размещения трехлетних бумаг составила 10,875% а лид - менеджером выпуска стал международный инвестиционный банк "Credit Suisse First Boston".

Вчера же и "Укрсоцбанк" официально объявил о своих планах выйти в начале следующего года на внешний рынок с трехлетними еврооблигациями на сумму 100 миллионов долларов. Впрочем, по словам руководства "Укрсоцбанка", несмотря на подготовку еврозайма, банк оставляет за собой возможность остановить процесс в случае неблагоприятной ставки по облигациям. В частности, банк заявил о намерениях отказаться от займа, если ставка будет превышать 10% годовых. Несколько ранее представители банка заявляли, что рассчитывают на купонную ставку в районе 9% годовых. В случае отказа от планов по выпуску еврооблигаций, "Укрсоцбанк" намерен искать альтернативные источники, среди которых возможен синдицированный кредит иностранных банков.

Организатором размещения дебютного еврозайма "Укрсоцбанка" выбран нидерландский банк "ABN - Amro". Стоит отметить, андеррайтерские услуги "ABN - Amro" в этом году пользовались спросом среди российских дебютантов рынка еврооблигаций. При этом крупнейшим размещением банка стали еврооблигации "Магнитогорского металлургического комбината" на сумму 300 миллионов долларов. Не менее популярен "ABN - Amro" и среди российских банков, выходящих на рынок со сравнительно небольшими эмиссиями (порядка 100 миллионов долларов). Так, в числе клиентов "ABN - Amro" отметились "Уралсиббанк" и "Петрокоммерц". Помимо украинского "Укрсоцбанка", нидерландцы планируют в первом квартале 2004 года вывести на рынок и российский "ИБГ - Никойл".

Эмиссии еврооблигаций "Приватбанка" предшествовала активная работа с международными рейтинговыми агентствами по подтверждению и получению кредитных рейтингов. Планируя выпуск евробондов, "Укрсоцбанк" также вступил в рейтинговую гонку: получил кредитный рейтинг от Moody's и ожидает рейтинга Standard&Poors. Как и в случаях остальных крупных банков, долгосрочный кредитный рейтинг "Укрсоцбанка" был установлен на предельном для украинской банковской системы уровне - "В2". Краткосрочный рейтинг валютных депозитов "Укрсоцбанка" установлен на уровне "Not Prime", что в рейтинговой шкале Moody's означает "сомнительную способность своевременно платить по краткосрочным депозитным обязательствам". Новинкой для Украины стало присвоение "Укрсоцбанку" рейтинга финансовой устойчивости. Moody's определило финансовую устойчивость банка на уровне "Е+", что в шкале агентства обозначает "очень скромную внутреннюю финансовую устойчивость".

Непонятно не отобьет ли полученная "Приватбанком" ставка размещения облигаций в 10,875% охоту эмитировать еврооблигации у "Укрсоцбанка" и других украинских банков. Но в событиях вокруг еврооблигаций уже можно отметить любопытный момент. Российский "Уралсиббанк", располагая долгосрочным кредитным рейтингом "В - " от S&P и "В" от Fitch, разместил в этом году свои еврооблигации под ставку 8,875%. Нельзя не упомянуть и российский "Внешторгбанк" (ВВ+ Fitch), который даже после дела "ЮКОСа" разместил облигации под ставку 6,875%. Такая разница между украинскими и российскими ставками говорит о том, что украинские заемщики вынуждены платить за спекулятивный рейтинг своей страны.

Кредитные рейтинги украинских банков