Правительство Украины рассматривает вариант введения понятия т.н. "золотой акции". Этот шаг призван способствовать государственному контролю над деятельностью приватизированных предприятий даже в случае, когда само государство не владеет тем или иным объектом. Эксперты не исключают, что это предложение может быть поддержано в парламенте, но при условии ограниченного срока действия этой меры.Правительство пытается усилить контроль над приватизированными госпредприятиями, в которых государство остается держателем не менее 25% акций. Вице - премьер Виталий Гайдук поручил Минэкономики совместно с ФГИ установить жесткую ответственность менеджеров, управляющих государственными корпоративными правами и имуществом. Одним из методов повышения эффективности управления госсобственностью Гайдук считает введение института "золотой акции". Эксперты склонны связывать это поручение с высказываниями главы государства о необходимости улучшить управление госимуществом.

"Золотая акция", напомнил в комментарии "Контексту" директор Международного института приватизации, управления собственностью и инвестициями Александр Рябченко, - это акция, которая, оставаясь в руках государства, позволяет ему ветировать те или иные решения собрания акционеров (например, об эмиссии, увеличении уставного фонда, открытии филиалов). Кроме того, "золотая акция" предоставляет государству доступ к конфиденциальным документам и дает право ветировать проведение сделок.

Стремление ввести это понятие присутствовало у госорганов уже давно, но не находило поддержки в парламенте прошлого и позапрошлого созывов. По сути, этот шаг позволяет "убить двух зайцев" - путем продажи 25% акций, которые ныне находятся в госсобственности, обеспечиваются поступления в бюджет, и в то же время сохраняется контроль над предприятием, отмечает г - н Рябченко.

Аналогичный механизм работает во многих государствах. Г - н Рябченко высказался категорически против предоставления отечественному бюрократическому аппарату права ветировать принимаемые решения в предприятиях, где государство не владеет пакетом акций и, соответственно, не несет материальной ответственности. В Украине и так достаточно механизмов влияния власти на негосударственные предприятия, чтобы расширять перечень легального инструментария, констатирует Александр Рябченко.

Если государство не в силах справиться с эффективным управлением предприятиями, которые находятся в его собственности полностью, государственное вмешательство в частично приватизированные предприятия тем более неуместно. Например, министр экономики Валерий Хорошковский, ссылаясь на неэффективность госпредприятий, недавно назвал уменьшение государственного сектора одним из главных условий экономического роста.

Нынешнее же намерение правительства ввести "золотую акцию" тесно связано с программой приватизации на 2003 - 2008 годы, полагает эксперт Института экономических исследований и политических консультаций Сергей Верстюк. Напомним, еще не принятая парламентом новая Программа предусматривает продажу всех госпакетов размером меньше 50% по упрощенным процедурам и сниженным ценам в течение полутора лет. Благодаря таким пакетам, государство могло противодействовать многим решениям новых собственников. Однако вскоре эти самые собственники, пользуясь недостаточным уровнем законодательной защиты миноритарных акционеров, научились "бороться" с государством, "размывая" госпакет дополнительными эмиссиями акций. В конечном итоге государство теряло контроль над объектом. Дело в том, что государству приходилось выкупать новые эмиссии, чтобы сохранить пакет размером хотя бы 25%+1 акция - что не мог себе позволить госбюджет. Именно поэтому правительство решило избавиться от этих пакетов (пока они не потеряли свою ценность), сохранив при этом контроль над предприятием, резюмирует г - н Верстюк.

Что касается перспектив одобрения правительственной инициативы парламентом, эксперты отмечают, что предложение Кабмина будет поддержано Радой только в том случае, если "золотая акция" буде временным явлением. Например, в России, которая практикует подобный механизм с 1997 года, государство имеет право вмешиваться в хозяйственную деятельность своей бывшей собственности только на протяжении трех лет (данное ограничение было введено в 2002 году). Поскольку многие украинские парламентарии либо сами являются собственниками этих предприятий, либо представляют их интересы, к "золотому" законопроекту будет приковано особое внимание.

От временного статуса "золотой акции" будет зависеть и принятие Программы приватизации на 2003 - 2008 годы. Аналитики объясняют это тем, что сами собственники заинтересованы в вытеснении государства из состава акционеров. Дело в том, что, по признанию представителей ФГИ, предприятия с государственной долей в 25% плюс одна акция имеют достаточно плачевные финансовые показатели - порой даже хуже тех, которые полностью находятся в государственной собственности. Таким образом, представленный в Раде частный собственник, который стоит перед выбором, каким именно образом государство будет осуществлять контроль над предприятием, может потребовать именно временную акцию, взамен голосуя при этом за Программу приватизации. Если же правительство будет настаивать на бессрочном статусе "золотой акции", оно рискует получить "ответ Чемберлену" в виде провала Программы приватизации, что повлечет за собой недополучение средств госбюджетом.

Таким образом, несмотря на экономическую необоснованность предложения правительства, аналитики не исключают поддержки идеи "золотой акции" в парламенте, однако лишь при условии ее временного статуса. Действительно, в случае получения государством контроля над предприятием, не исключены злоупотребления со стороны чиновников. Однако если уж глава государства поручил властям ужесточить контроль над предприятиями, и правительству с парламентом придется выполнять это поручение, то частные собственники заинтересованы в том, чтобы предлагаемый правительством механизм имел временный характер. Тем более что заявление Виталия Гайдука прозвучало на заседании комиссии по отработке комплексных мер по улучшению положения дел в металлургии, так что вполне возможно, что перспективы иметь дело с "золотой акцией" не коснутся других отраслей.

Тарас Загородний

Примечание www.BIN.com.ua

Европейский суд - высший арбитражный орган Евросоюза - признал незаконным систему "золотой акции", которая позволяла многим правительствам ЕС влиять на решения частных компаний.

Традиционно во время приватизации в странах ЕС правительства оставляли за собой небольшой пакет акций, который, однако предоставлял им широкие права вмешиваться в решения совета директоров.

Сейчас Евросуд признал подобную практику незаконной, так как она противоречит принципу свободного движения капитала внутри ЕС. Наиболее серьезные последствия этого шага станут для Великобритании и Испании, где принцип "золотой акции" позволял правительствам регулировать работу ряда ключевых секторов национальной экономики.