Председатель Европейского центрального банка (ЕЦБ) Марио Драги в четверг озвучил беспрецедентные изменения денежно-кредитной политики, которые должны помочь ЦБ в борьбе с угрозой дефляции. Многие аналитики заявляют о том, что настолько масштабных мер рынок и не ожидал.

"Мы приняли решение о сочетании мер, которые обеспечат дополнительное монетарное стимулирование и поддержат кредитование", - заявил он на пресс-конференции по итогам июньского заседания Центробанка.

ЕЦБ проведет несколько раундов программы целевого долгосрочного кредитования (TLTRO) под фиксированную процентную ставку, первоначальная сумма составит 400 млрд евро, сказал М.Драги.

Кроме того, он сообщил, что ЦБ ведет работу по подготовке к количественному смягчению в форме выкупа обеспеченных активами ценных бумаг (ABS). В дальнейшем глава ЕЦБ подчеркнул, что покупки активов находятся в пределах полномочий центробанка.

По словам М.Драги, ЕЦБ приостановил стерилизацию программы торговли на рынках ценных бумаг (Securities Markets Program, SMP). Глава центробанка еврозоны объяснил это решение низкой инфляцией и заявил, что оно не влияет на программу выкупа гособлигаций Outright Monetary Transactions (OMT).

Помимо этого, ЕЦБ принял решение продолжать основные операции рефинансирования банков (MRO) по фиксированной ставке в полном объеме столько, сколько это будет необходимо.

Цель программы TLTRO - повышение объемов кредитования компаний, поэтому к отчетности банков будут предъявляться дополнительные требования и ЦБ будет проводить проверки целевого использования предоставленных средств, сказал он.

Срок погашения по всем раундам TLTRO - сентябрь 2018 года, то есть кредиты будут предоставлены примерно на 4 года, распределение пройдет в сентябре и декабре 2014 года. Изначально банки смогут занимать у ЕЦБ в рамках этой программы 7% совокупного объема кредитования в странах еврозоны в частном секторе (без учета финансового сектора и ипотечных кредитов физическим лицам) по состоянию на 30 апреля. Первоначальный объем составит 400 млрд евро. Фиксированная процентная ставка будет на 10 базисных пунктов выше базовой, которую ЕЦБ в четверг снизился с 0,25% до 0,15%, обновив рекордный минимум.

Кроме того, с марта 2015 года по июнь 2016 года банки смогут ежеквартально занимать в ЕЦБ дополнительные суммы, втрое превышающие объемы их чистого кредитования в еврозоне.

Погашение (частичное или полное) будет возможным через 24 месяца после начала каждого раунда TLTRO, но если банк не выполнит требования к целевому использованию средств, он будет обязан выплатить всю сумму в сентябре 2016 года.

При этом, отвечая на вопросы, М.Драги сказал, что ЕЦБ "достиг нижней границы процентных ставок для всех практических целей", хотя еще возможны небольшие корректировки. Эта фраза привела к существенному сокращению падения евро, который опускался до $1,3504, но к 17:43 МСК стоил $1,3572 против $1,3599 на закрытие рынка в среду.

В паре с фунтом стерлингов евро опускался до минимума с декабря 2012 года - 80,648 пенса, но к 17:30 МСК вернулся к 80,9 пенса.

Однако М.Драги дал понять, что хотя процентные ставки уже у нижней границы, ЕЦБ готов к реализации других мер поддержки.

"Обменный курс евро не входит в число ориентиров политики ЕЦБ, но крайне важен для ценовой стабильности и роста", - отметил председатель. ЕЦБ ожидает, что средний курс евро к доллару США в 2014-2016 годах составит около $1,38, тогда как ранее он исходил из $1,36.

ЦБ еврозоны ухудшил прогноз роста ВВП на 2014 год с 1,2% до 1%, улучшил прогноз на 2015 год с 1,5% до 1,7%, оценка на 2016 год подтверждена на уровне 1,8%. При этом оценки инфляции снижены на все три года: с 1% до 0,7% в текущем, с 1,3% до 1,1% в следующем и с 1,5% до 1,4% в 2016 году.

Согласно обнародованным во вторник предварительным данным статуправления ЕС, годовые темпы инфляции в еврозоне замедлились в мае до 0,5% с 0,7% в апреле, тогда как эксперты в среднем ожидали 0,6%. Рост потребительских цен держится ниже 1% уже 8-й месяц подряд, тогда как ориентир ЕЦБ составляет 2%.

"Факторами столь низкой инфляции являются пониженные темпы роста цен на продукты питания и энергоносители и валютный курс, а также до некоторой степени устойчиво слабый спрос", - утверждает М.Драги. При этом риски тем сильнее, чем дольше инфляция остается существенно замедленной, и именно на это реагирует ЕЦБ - на "риск слишком длительного периода низкой инфляции", добавил он.

Последние данные о ВВП подтверждают постепенное восстановление экономики в еврозоне, заявил М.Драги. ВВП стран еврозоны вырос на 0,2% в I квартале.

"Геополитические риски, а также события в странах с развивающейся экономикой и на мировых финансовых рынках потенциально могут оказать негативное влияние на экономическую конъюнктуру", - отметил глава ЕЦБ. В числе других понижательных рисков для экономики еврозоны он назвал слабость внутреннего спроса, которая оказалась хуже ожиданий, торможение экспорта и недостаточные темпы реализации структурных реформ в регионе.

М.Драги призвал правительства стран еврозоны и банки удвоить усилия с целью обеспечения более быстрого восстановления экономики.

Помимо снижения базовой процентной ставки (по кредитам overnight), ЕЦБ в четверг уменьшил и две другие ставки. Стоимость маржинальных кредитов изменилась сильнее, чем ожидал рынок - с 0,75% до 0,4% при консенсус-прогнозе в 0,6%. Кроме того, ЕЦБ первым из ведущих центробанков опустил ставку по депозитам ниже нуля - до минус 0,1%, как и предполагали экономисты.