Авторизация

Имя пользователя:

Пароль:

Новости

Топ-новости

Финансовые новости

Финансы

Фондовый рынок

Банки и банковские технологии

Страхование

Ипотека и недвижимость

Новости экономики

Экономика

Топливно-энергетический комплекс

Нефть и бензин

Агропромышленный комплекс

Сырьевые рынки

Приватизация

Право

Статистика

Зарубежные новости

Мир

Ближнее зарубежье

Региональные новости

Украина

Киев

Политика

Полезно знать

Это интересно

Информационные технологии

Криминал

Транспорт

Управление бизнесом

Маркетинг и реклама

Менеджмент и карьера

Аналитика

Финансовый рынок

Фондовый рынок

Страхование

Ипотека и недвижимость

Экономика

ТЭК (газ и электроэнергия)

Нефть и бензин

Сырьевые рынки

Агропромышленный рынок

Приватизация

Менеджмент и карьера

Политика

Международная аналитика

Страны ближнего зарубежья

Полезно знать

Информационные технологии

Пресс-релизы

Новости компаний

Котировки

Курс НБУ

Курс валют

Курс доллара

Курс евро

Курс рубля

Курс британского фунта

Курс швейцарского франка

Курс канадского доллара

Межбанк

Ставки

Депозитные ставки

Физические лица, гривна

Физические лица, доллар

Физические лица, евро

Юридические лица, гривна

Юридические лица, доллар

Юридические лица, евро

Депозитный калькулятор

Ставки на межбанковском кредитном рынке

Графики

График изменения курса НБУ

График изменения наличного курса

График изменения курсов на межбанке

График изменения ставок на межбанковском кредитном рынке

Веб-мастеру

Информеры

Информер курсов НБУ

Информер наличных валют Киев

Информер курсов валют на межбанке

Графики

График курсов валют НБУ

График курсов обмена валют для физических лиц

График курсов валют на межбанке

Экспорт новостей

Информация об агентстве

О нас

Размещение рекламы

Контакты

Подписка на новости

Почему Нафтогаз отказался брать $500 млн под 9%

 Александр Паращий, руководитель аналитического отдела Concorde Capital

НАК Нафтогаз України відмовився взяти в борг на зовнішніх ринках $500 млн на шість років під рекордно високу (як на останнє десятиліття) ставку в майже 9%. Як і з липневим рішенням уряду відкласти випуск єврооблігацій (коли кредитори вже фактично дали гроші в руки), це рішення було своєчасним.

Звісно, відміна будь-якої анонсованої угоди - це завжди скандал. І без втрат таке не обходиться. Тож очевидно, краще було б не намагатися починати випуск цих облігацій. Але і вчасно зупинитися теж треба вміти.

Як ми пам'ятаємо, відкладавши на кілька тижнів випуск єврооблігацій у липні цього року, Міністерство фінансів в результаті отримало дешевші гроші. Впевнений, що і в Нафтогазу буде такий шанс, головне - більш обережно обирати час виходу на ринок.

Чому Нафтогаз наважився на випуск облігацій?

Мабуть, через те, що Нафтогаз намагається переймати найкращі практики управління боргом, як це вже активно робить український уряд та деякі більш просунуті українські компанії - заздалегідь погасити великий борг, який так чи інакше скоро доведеться виплатити (в даному випадку - облігації на $335 млн, які потрібно погасити у липні 2022 року). Для цього позичають більше (наприклад, $500 млн) і на довший період (в даному випадку - до 2027 року).

Таке "піклування про майбутні боргові виплати" сприймається кредиторами позитивно. Це сигнал для них про те, що боржник думає не лише сьогоднішнім днем. А позитивне сприйняття перетворюється на більш дешеві кредити.

Так, наприклад, у вересні 2017 року, український уряд вперше вирішив "подбати про майбутні виплати" - тоді він позичив $3 млрд на 15 років, і половину від отриманих коштів спрямував на викуп боргів, які йому довелося би погасити через два-три роки. Демонструючи, що Мінфін дбає про майбутнє, він отримав рекордно низьку ставку за новим боргом 7,4% - і це лише через два роки після дефолту.

Очевидно, Нафтогаз теж хотів якнайшвидше "вирішити питання виплат 2022 року", сподіваючись на "хорошу оцінку" від ринку, тобто на відносно низьку ставку за новим довшим боргом.

Ймовірно, в компанії розраховували розмістити шестирічні облігації за ставкою близькою до 8,3% - тобто в межах того, як до появи інформації про новий випуск торгувалися аналогічні папери компанії.

Але ініціатива Нафтогазу зовсім не сподобалася ринку, і ставки за існуючими паперами поповзли вгору, зменшуючи шанси на дешевий новий кредит.

Чому ринок не оцінив добрих намірів Нафтогазу?

Для того, щоб відповісти на це питання, спробуємо поставити себе на місце кредиторів:

1. Нафтогаз прийшов до кредиторів з "жахливою заліковкою" - операційними збитками у звітності за перше півріччя 2020 року. Як правило, з такими фінансовими результатами просять гроші лише ті, кому "дуже пече".

2. Прийшов він до іноземців "без виконаного домашнього завдання" урядом, тобто без угоди з МВФ (яка могла би здешевити державний борг, а отже і борг держкомпанії).

Вирішив не чекати на більш сприятливі умови? Чому? Невже "так пече"?

3. Якось зарано Нафтогаз прийшов, бо облігації, які він збирався викупити, ще навіть не пережили свій "екватор" на ринку: минуло лише 15 місяців з дати їх випуску і до погашення залишалось більш 20 місяців.

Єдине логічне поясненням такого поспіху - Нафтогаз вважає, що саме сьогодні найкращий час для розміщення нових облігацій (і це попри "заліковку і д/з"). Тобто, компанія бачить, що далі буде ще гірше. Потреба компанії в грошах буде більшою, і проблеми у компанії (а, можливо, і в країни) будуть більшими.

А тут іще і незрозумілі новини про державний аудит з можливими багатомільярдними збитками.

В таких умовах, дешевих грошей Нафтогазу сьогодні давати ніяк не можна, вирішили кредитори. От і почали вимагати високої ставки.

 

ПО РУБРИКАМ

13:45 Курс евро 24 сентября перешел к снижению по отношению к доллару на данных об ухудшении делового климата в ФРГ

13:12 Глава HSBC поддержал CBDC и раскритиковал криптовалюты

12:30 Справочный курс гривны 24 сентября понижен на 9,13 коп до 26,6099 грн/$1

11:37 Фондовые биржи АТР 23 сентября закрылись преимущественно в минусе

11:35 За первую неделю работы ГИАГ обработала более 1300 разрешительных документов

10:41 Операции НБУ по мобилизации средств банков путем размещения депозитных сертификатов 23.09.21

10:37 ОВГЗ в обращении по сумме основного долга на 24.09.21

10:34 Остаток средств на корсчетах банков 24.09.21

10:31 Индекс межбанковских ставок овернайт (UONIA) 23.09.2021

08:47 Стоимость золота растет 24 сентября в рамках коррекции

08:43 Фунт стерлингов 24 сентября продолжает дорожать к доллару

07:52 Американские индексы выросли после решений ФРС

23.09 Волатильность на межбанковских торгах 23 сентября видетельствует о растерянности участников рынка

23.09 Twitter позволил авторам контента принимать биткоин-донаты

23.09 Депозитные ставки для физлиц 23.09.21

15:28 Нефть коррекционно дешевеет 24 сентября после роста цен в три предыдущих дня

13:30 Рада утвердила поддержку новосозданных фермерских хозяйств и молодых фермеров

12:55 Бить «Газпром» вместе. Как Евросоюз будет выбираться из газовой ловушки

12:49 Крупнейшее газовое хранилище «Газпрома» в Европе заполнено накануне зимы всего на 5%

12:45 За прошедшую неделю (17-24 сентября) средняя цена сжиженного газа в сетях АЗС повысилась на 26 коп./л, до 17,77грн/л

12:44 Бензины в рознице 24 сентября подешевели, дизтопливо — подорожало

11:35 За первую неделю работы ГИАГ обработала более 1300 разрешительных документов

11:12 В Кабмин за деньгами. «Нафтогазу» требуется дополнительно 123 млрд гривен

10:37 ОВГЗ в обращении по сумме основного долга на 24.09.21

08:47 Стоимость золота растет 24 сентября в рамках коррекции

11:32 Палата представителей США одобрила новые санкции против России

08:30 В Италии задержан лидер сепаратистов Каталонии Карлес Пучдемон. Его экстрадиции требует Испания

23.09 В Moderna прогнозируют, что пандемия коронавируса закончится в 2022 году

23.09 Американцам запретят торговать гособлигациями РФ на вторичном рынке

23.09 Палата представителей США одобрила санкции против «Северного потока-2»

23.09 В ФРС предупредили о сохранении высокой инфляции в ближайшие месяцы

22.09 Выборы в Канаде: партия Трюдо победила, но не получила большинство в парламенте

22.09 Турция не признает вхождение Крыма в состав России - Эрдоган

22.09 Талибы хотят представлять Афганистан в общеполитических дебатах ООН

21.09 Станет ли гигант недвижимости Evergrande китайским Lehman Brothers?

21.09 Мировой товарооборот в июле снизился впервые с марта - WSJ

21.09 Южная Корея ворвалась в пятёрку стран по уровню инновационной активности. Лидирует — Швейцария

21.09 ЕСПЧ признал ответственность России за отравление Александра Литвиненко

21.09 Ъ: «Роснефть» может получить право экспорта газа в Европу

21.09 Доклад: Талибы свели на нет 20-летние успехи в области прав человека в Афганистане

21.09 Украина переходит на «желтый» уровень по COVID-19 с 23 сентября - премьер

20.09 Более 98% госпитализированных с COVID-19 не вакцинированы - Минздрав

20.09 Кабмин продлил карантин до конца года

16.09 Генштаб ВСУ принял на вооружение разработанную украинскими учеными РСЗО «Верба»

15.09 Украина на 77 месте в мировом рейтинге скорости интернета

14.09 Кабмин обновил карантинные ограничения на разных уровнях эпидопасности

14.09 В Киеве на рынке недвижимости в 2021г сформировался "рынок покупателей" - АСНУ

13.09 Кабмин ввел "желтые" и "зеленые" COVID-паспорта - Минздрав

13.09 Небиометрические загранпаспорта появились в приложении «Дія»

09.09 Спрос на загородное жилье вблизи Киева значительно вырос

08.09 Перепись населения в Украине состоится в 2023 году

08.09 Украинские википедисты издали книгу, посвященную Маску и Бандере

06.09 Метро на Виноградарь не успевают построить раньше 2023 года

03.09 Всемирный банк пообещал в случае необходимости предоставить Украине $150 миллионов для экстренного реагирования на COVID-19

30.08 Міжнародний Європейський Університет долучився до екологічної акції

13:38 «Европейская солидарность» просит ГБР и Офис генпрокурора возбудить уголовные дела по факту препятствования деятельности нардепов

10:47 Кубраков предлагает вернуть Лещенко в набсовет УЗ

09:38 Рейтинг партий: «Слуга народа» - 20%, «ЕС» - 17,4%, ОПЗЖ - 11,6%, «Батькивщина» - 10,8%, - опрос КМИС

09:32 За Зеленского готовы проголосовать 33,3% украинцев, за Порошенко - 16,8%, за Тимошенко - 10,3%, - опрос КМИС

09:08 Проект Притула: На какие планы Банковой намекает поддержка «Голосом» закона об олигархах

23.09 Коррупция и олигархи угрожают развитию Украины, поддержка ЕС не принесла результатов - отчет

23.09 Закон об олигархах. Зачем Зеленский показательно прогнул парламент под себя

23.09 В Раду проходят 5 партий – соцопрос центра «Социальный мониторинг»

23.09 Что осталось от «антиахметовского» закона после 11 тысяч правок

23.09 Планы Минобороны: Какие корабли и ракеты ожидаются в 2022 году

23.09 Письмо из МИДа с отказом от суверенитета: почему Суркис проиграл в суде Лондона Порошенко

22.09 Покушение на Шефира. Почему у Зеленского знают о мотивах преступников больше и раньше следствия

22.09 Порошенко и Гонтарева выиграли лондонский суд у Суркиса и его офшоров

22.09 Запуск БЭБ отложили на фоне скандала с выборами главы совета общественного контроля

22.09 «Теплая ванна» для Зеленского: Какие результаты принесет визит президента в США

13:19 Volvo откажется от натуральной кожи в салонах электромобилей

09:44 Учёные создали летающие микрочипы, которые помогут отслеживать качество воздуха и распространение инфекций

08:18 Google наконец позволила скачивать видео YouTube на ПК, но пока с ограничениями

23.09 Twitter позволил авторам контента принимать биткоин-донаты

23.09 Skoda показала Octavia с салоном из сахарной свеклы и тростника

23.09 Европа официально готовится сделать USB-C единым разъёмом для смартфонов, планшетов, колонок и других устройств

23.09 16-ядерный Intel i9-12900K опередил в популярном бенчмарке 16-ядерный Ryzen 9 5950X и 32-ядерный Threadripper 2990WX

23.09 BMW запатентовала очень странные двери. Они и подъёмные, и раздвижные одновременно

23.09 Tesla наконец-то научила автопилот замедлять машину при обнаружении проблесковых маячков ночью

23.09 Microsoft представила Surface Laptop Studio — флагманский гибридный ноутбук с GeForce RTX и ценой от $1600

23.09 Microsoft представила перо Surface Slim Pen 2 с тактильной обратной связью

22.09 Microsoft представила Surface Pro 8 — флагманский планшет с Intel Core, 120-Гц экраном и внешним отсеком под дополнительный SSD

22.09 Microsoft представила Surface Duo 2 — смартфон-книжку с двумя экранами, поддержкой 5G и Snapdragon 888

22.09 Valve запатентовала систему скачивания файлов, позволяющую «моментально» запускать игры

21.09 Обновленный Ford Expedition: 440 сил и новая внедорожная версия

05.08 Самая богатая певица в мире. Рианна стала миллиардершей, но в этом ей помогла не музыка

04.08 Риз Уизерспун стала самой состоятельной актрисой в мире

15.07 Украинский айтишник впервые стал долларовым миллиардером – Forbes

07.07 Лучшие города для удаленной работы: в топе — Мельбурн, Дубай, Сидней

06.07 Исландия: эксперимент по переходу на четырехдневную рабочую неделю признан ошеломляюще успешным

01.07 В игры на ПК и консолях начнут встраивать рекламные ролики — Electronic Arts уже в деле

18.06 Canon оснастила свои офисы камерами с ИИ, которые пускают внутрь только улыбающихся сотрудников

28.05 Более 10 000 сотрудниц требуют от Google 600 млн долларов из-за неравенства в оплате труда мужчин и женщин

13.04 В суде выяснилось, что Google годами получала несправедливое преимущество на рынке рекламы

05.03 Слежка в интернете по-новому. Зачем Google устроил переворот в рекламе

05.03 Объем интернет-рекламы в Украине за год вырос на 7%, – исследование

26.01 Apple вернула звание самого дорогого бренда - Brand Finance

11.01 Илон Маск стал самым богатым человеком в мире. Вот шесть принципов его успеха

17.12 Власти США подали иск против Google за монополизацию рынка рекламы

03.12 Впервые в истории интернет завоевал более половины рекламного рынка США

теги

Apple, Aston Martin, Audi, bitcoin, BMW, Credit Suisse, Deutsche Bank, Facebook, Ford, Google, Huawei, Jaguar, Lamborghini, Lenovo, LG, Mercedes-Benz, Microsoft, Porsche, Samsung, Tesla, Toyota, Volkswagen, Volvo, Xiaomi, Англия, Белоруссия, Венесуэла, Газпром, ЕС, Казахстан, Китай, Молдова, Россия, США, Туркменистан, Турция, акции, депозитные ставки, золото, ипотека, кредит, межбанк, облигации, прогноз, форекс

ТОП-НОВОСТИ

ПОДПИСКА НА НОВОСТИ

 

Это интересно