Две недели с 11 по 25 марта прошли под знаком снижения цен на рынке в результате консолидации прибыли инвесторами. Высокий рост фондового рынка, наблюдаемый с начала года, не может быть вечным. Стандартная мировая практика предполагает небольшие коррекции в результате желания инвесторов взять паузу и получить номинальный рост котировок в виде реальных прибылей. Особенно это актуально на фоне снижения цен на западных биржах, а также в России. Как следствие, индекс KP - Dragon снизился почти на 7% по ценам закрытия 17 марта, однако затем вернул часть позиций, сократив падение до 3,4% за две недели. Анализируя последние тенденции на фондовом рынке, можно предположить, что котировки вернут утерянные позиции при умеренном росте рынка в течение ближайшей недели - двух.

Инвесторы ожидают положительных новостей от презентации "Укртелекома" потенциальным инвесторам в ходе выставки CeBIT в Ганновере. Пока же, согласно расчетам правительства, планируется объявить тендер на продажу 42,86% акций компании уже в этом году. Мы ожидаем, что стартовая цена составит около $750 млн., т. е. два номинала. Стоимость продажи может достичь $1,0 млрд., что почти соответствует текущей рыночной цене компании. При данной цене "Укртелеком" котируется с 30 - процентным дисконтом к российскому "Ростелекому". Что же касается котировок акций "Укртелекома", то они подверглись наибольшей коррекции и снизились на 11%, до 0,62 грн./акция. Акции "Центрэнерго" подешевели на 6,3%, до 2,2 грн./акция. Причина падения заключалась в том, что после того, как цена акций компании с начала года удвоилась, по финансовым показателям "Центрэнерго" выглядит менее привлекательно по сравнению с другими украинскими энергокомпаниями. Среди других эмитентов, акции которых потеряли стоимость за две недели, были Нижнеднепровский трубный завод (падение на 7,4%, до 7,35 грн./акция), "Донбассэнерго" (на 0,6%, до 17,1 грн./акция) и "Укрнефть" (на 1,6%, до 66,6 грн./акция). И, наконец, несмотря на общую коррекцию рынка, акции нескольких "голубых фишек" выросли в цене. Котировки акций "Киевэнерго" выросли в цене на 2,0%, до 5,5 грн./акция, "Днепрэнерго" на 2,2%, до 122,6 грн./акция, и "Стирола" на 2,6%, до 29 грн./акция.

Подготовил Андрей Беспятов, аналитик Dragon Capital