По итогам I полугодия 2008 года Госкомстат зафиксировал почти четырехкратное замедление темпов роста инвестиций в основной капитал. Эксперты отмечают, что наиболее привлекательные отрасли экономики уже получили достаточно инвестиций, в то время как финансовый кризис делает невозможным инвестирование в менее доходные отрасли.

В пятницу Госкомстат сообщил, что в I полугодии был зафиксирован крайне невысокий прирост инвестиций в основной капитал предприятий (длительно функционирующие материальные ценности; финансовые вложения; незавершенные капитальные вложения; нематериальные активы). По сравнению с аналогичным периодом 2007 года объем инвестиций вырос всего на 8,2%, до 81,561 млрд грн. Для сравнения: в I полугодии 2007 года рост притока инвестиций в основной капитал составил 32,2%, а в I полугодии 2006 года - 12,2%.

В то же время Госкомстат отмечает изменения в отраслевых пристрастиях инвесторов. В общей структуре инвестиций в основной капитал снизилась доля вложений в перерабатывающую промышленность (на 2,9%, до 25,3%) и в сектор транспорта и связи (на 2%, до 14,6%). Выросла доля инвестиций в добывающую промышленность (на 0,9%, до 8,6%), торговлю (на 1,7%, до 9%) и строительство (на 0,7%, до 4,1%). Неизменной - на уровне 21,7% - осталась доля инвестиций в сектор операций с недвижимостью.

Снижение темпов роста инвестиций в основной капитал эксперты объясняют уменьшением количества перспективных предприятий, нуждающихся в оборотных средствах. "Это первые симптомы 'насыщения' украинской экономики, - отмечает независимый эксперт Евгения Ахтырко. - Наиболее привлекательные украинские активы, главным образом в таких секторах, как металлургия, машиностроение и пищевая промышленность, уже привлекли инвестиции, поэтому инвесторы оказались перед выбором - инвестировать в менее доходные отрасли экономики или вкладывать капитал в создание новых активов". Аналитик ИК Dragon Capital Елена Белан считает, что ситуацию усугубляют нынешние сложности с привлечением кредитов и высокими кредитными ставками.

Еще одним фактором снижения темпов инвестиций в основной капитал эксперты называют социальную политику нынешнего правительства. "Ряд отраслей, в частности транспорт и связь, в основном представлен государственными компаниями. Социальный вектор политики правительства автоматически приводит к сворачиванию государственных инновационных программ, а значит, и к уменьшению государственных инвестиций в эти секторы", - говорит госпожа Белан.

Эксперты в связи с этим не видят оснований для улучшения динамики притока инвестиций в основной капитал в ближайшее время. "Без изменения экономической политики нет оснований ожидать, что ситуация изменится как в текущем, так и в 2009 году", - прогнозирует Елена Белан. Единственным исключением, по ее словам, останутся экспортно ориентированные отрасли экономики. При этом госпожа Ахтырко добавляет, что уже в ближайшем будущем наиболее перспективной отраслью для инвесторов может стать сельское хозяйство. Госкомстат констатирует, что инвестиции в сельское хозяйство за полугодие выросли на 1,5% - до 6,3%. "Конечно, сельское хозяйство - бездонный колодец для инвестиций. Однако для серьезного их роста необходимо отменить мораторий на продажу земли", - напоминает эксперт.

ЮРИЙ Ъ - ПАНЧЕНКО