Не прекращающийся обвал фондового рынка довел до настоящего отчаяния украинских фондовых инвесторов. Тем не удается не то чтобы заработать на своих инвестициях в ПИФы, но даже вернуть вложенное. Все, что им остается сегодня, - это ждать возрождения отечественного рынка акций.

Убытки растут

В сентябре на нашем фондовом рынке был поставлен новый антирекорд: цены на акции отечественных предприятий рухнули сразу на 25,6% (с начала года - на 66,28%). Как не старались минимизировать для себя этот обвал ПИФы, им не удалось избежать серьезных потерь. "В среднем по рынку доходность открытых инвестиционных фондов уменьшилась на 12%, интервальных - 13%, закрытых - 14,5%", - сообщил "ДС" управляющий директор КУА Tiger Asset Management Вячеслав Бондарчук. "Наиболее остро падение доходности ощутили закрытые фонды, стоимость чистых активов которых в сентябре сократилась сразу на 10 - 20%. Открытые и интервальные инвестфонды менее болезненно пережили кризис. Их активы снизились в среднем на 3 - 7% и 5 - 10% соответственно", - дополнил его директор по стратегическому развитию Concorde Asset Management Тарас Лановик.

На этот раз фондовикам, в июне - июле обещавшим инвесторам стремительный рост рынка акций осенью, нечем было утешать своих клиентов. На тех обрушивались новости об обострении мирового финансового кризиса и не прекращающихся спекуляциях на ПФТС, и они сбрасывали сертификаты и акции ПИФов. Согласно предварительным прогнозам по результатам работы за сентябрь общие объемы оттока средств из отечественных инвестфондов составят 62 - 65 млн грн. Напомним, что в августе они были на уровне 60 млн грн.: из интервальных фондов "вытекло" 9,02 млн грн. (с начала года - 11,57 млн грн.), открытых - 10,54 млн грн. (166,76 млн грн.), закрытых - 39,68 млн грн. (77,35 млн грн.). Не прикасались к своим вложениям в фонды либо морально стойкие оптимисты, надеющиеся на рост отечественного фондового рынка, либо инвесторы, купившие ценные бумаги ПИФов в начале года. Они уже потеряли порядка 30 - 50% вложенного в зависимости от вида фонда, и им ничего не оставалось, как ждать возрождения рынка.

Спасение - в облигациях

В последнюю неделю сентября фондовики не обещали вкладчикам чуда, гарантируя по итогам месяца убытки. "В начале лета мы прогнозировали, что осень будет поворотным моментом для рынка, и он стабилизируется. К сожалению, ухудшение состояния мировой экономики не позволяет надеяться, что наш прогноз сбудется с высокой вероятностью", - сказал "ДС" директор по управлению активами КУА "ПИО ГЛОБАЛ Украина" Сергей Уткин. "Скорее всего, падение на рынке акций продолжится. Поэтому доходность фондов, которые активно вкладываются в акции, снизится еще на 10 - 15%, открытых и интервальных ПИФов - на 3 - 4%", - дополнил его директор КУА - АПФ "Тройка Диалог Украина" Александр Панченко.

Все, что могли предложить финансисты отчаявшимся инвесторам, приходящим за своими вложениями, - это реинвестировать средства в наименее рисковые фонды. Те вкладывают свои активы в банковские депозиты, а также в корпоративные и государственные облигации, а потому всегда демонстрируют прибыль. На фоне убытков ПИФов обещания о доходности в 20 - 22% годовых выглядели достаточно выгодно, однако они полностью померкли во второй половине сентября, когда депозитні ставки банков достигли отметки в 22,5%. "Из 100% инвесторов, забирающих свои вклады из открытых ПИФов, нам удавалось убедить в целесообразности вложений в облигационные фонды лишь порядка 10 - 15%", - рассказал "ДС" управляющий одной из киевских КУА.

От акций избавятся не все

Хотя на прошлой неделе украинский фондовый рынок и начал постепенно расти (в среду - четверг индекс ПФТС увеличился на 2,38%), финансисты не сомневаются, что акции отечественных предприятий продолжат падать в цене в течение еще не менее двух ближайших месяцев. "ПИФы будут стараться переложить активы из акций в облигации и банковские депозиты и таким образом снизить влияние обвала котировок акций на свою доходность. Полагаю, что эта политика может обеспечить фондам в октябре - декабре ежемесячную доходность на уровне 1,5 - 2%", - отметил в беседе с "ДС" Александр Панченко. Правда, сбросить повально дешевеющие акции удастся не всем - открытым фондам придется держать в них часть своих активов. "Полный отказ от акций для них невозможен из - за особенностей действующего законодательства: инвестиционные управляющие могут лишь ограничить вложения в эти ЦБ 30% инвестпортфеля", - пояснила "ДС" директор департамента публичных фондов ИГ "Сократ" Наталья Бахмач.

Специалисты дают два прогноза по работе ПИФов до конца года. При условии стабилизации ситуации на рынке акций в декабре, на которую сегодня рассчитывают оптимисты, их убыток составит 6 - 10%, в случае обострения кризиса на фондовом рынке он достигнет 35 - 40%. Как бы то ни было, многие специалисты уверены, что наиболее оптимальным временем для покупки ЦБ ПИФов станет конец ноября - начало декабря. Предполагается, что на этот период придется максимальное падение стоимости паев в фондах. После этого, по мнению финансистов, они могут начать дорожать: по оптимистическому прогнозу - в середине декабря, по пессимистическому - в конце января 2009 г.

Елена Лысенко