Фондовые компании в Украине в настоящее время не уверены в стабильном росте национального биржевого рынка и предпочитают ориентироваться на текущее ценовое поведение на мировых площадках. Такое мнение высказал УНИАН генеральный директор КУА "ИНЭКО - ИНВЕСТ" Олег МОРКВА.

Он считает, что об этом свидетельствует низкая интенсивность торгов в последнее время при одновременном ценовом колебании по бумагам в 3 - 10%. "В свою очередь, институциональные инвесторы, из - за непредсказуемости как будущей конфигурации политических сил, так и приоритетов работы нового правительства и парламентского большинства, предпочитают занимать выжидательную позицию и не интенсифицировать дополнительную инвестиционную подпитку украинского организованного рынка", - сказал О.МОРКВА.

По его словам, "именно одновременный дефицит, как привлекательных биржевых инструментов, так и инвестиционных ресурсов, позволяет организованному рынку ценных бумаг выпускать спекулятивный пар через виртуальные коррекции". И при этом рынок избегает системного оттока инвестиционных ресурсов с биржевого рынка и более объективной переоценки рыночной капитализации торгуемых эмитентов, добавил гендиректор "ИНЭКО - ИНВЕСТ".

Как отметил О.МОРКВА, "еще одной особенностью современного украинского биржевого рынка является то, что в условиях ограниченного предложения бумаг потенциал возможного роста биржевой капитализации рынка определяется не столько ценовыми ожиданиями и стоимостными оценками портфельных и институциональных инвесторов, сколько спекулятивными операциями фондовых компаний". Поэтому, по его мнению, "как только политико - экономическая обстановка в Украине добавит позитива инвесторам, а спрос на рисковые инструменты станет более активным, цены на акции в течение нескольких дней вернутся на свой максимальный уровень". Спекулятивная же игра брокеров будет толкать эти бумаги на новый, более высокий уровень поддержки, обеспечив среднемесячный рост биржевой капитализации на 5 - 7%, добавил он.

По словам О.МОРКВЫ, "значительно объективней и глубже ценовые изменения произойдут тогда, когда новое правительство объявит о своей программе по социально - экономическому развитию на будущий год, стратегии развития как фондового, так и инвестиционного рынка и планах на предстоящую приватизацию и возможную реприватизацию".

О.МОРКВА отметил, что в начале ноября т.г. Кабмин утвердил Концепцию государственной целевой экономической программы модернизации рынков капитала на 2008 - 2011 гг., которую будет курировать Государственное агентство по инвестициям и инновациям и на реализацию которой из Госбюджета предлагается выделить 2 млрд. грн. Он подчеркнул, что в рамках программы модернизации планируется осуществление радикальной реформы фондового рынка. Так, в Украине должна появиться единая глобальная фондовая биржа, единый депозитарий, расчетно - клиринговое учреждение, кастодиальное учреждение, оборот всех ценных бумаг будет осуществляться исключительно в электронной форме, напомнил О.МОРКВА. Предлагается также перерегистрировать существующие фондовые компании в инвестиционные банки, сказал он. По мнению О.МОРКВЫ, "несмотря на современный в целом подход к реформированию национального рынка, предлагаемая концепция принималась далеко не цивилизованным способом, практически без обсуждения ее реализации и возможных последствий в бизнес среде".

Гендиректор "ИНЭКО - ИНВЕСТ" считает маловероятным, что с помощью только административных решений и бюджетных средств в Украине получится создать современный рыночный механизм функционирования как фондовых, так и товарно - сырьевых бирж. Более того, отметил он, без серьезного изменения действующего законодательства, как в области корпоративных отношений, так и функционирования фондового и инвестиционного рынка, вряд ли получится наполнить появившиеся общенациональные биржевые структуры достаточным количеством ликвидных товарно - сырьевых ресурсов и инвестиционно - привлекательных ценных бумаг.

О.МОРКВА подчеркнул, что "от того, насколько популярными будут правительственные реформаторские решения среди портфельных и институциональных инвесторов, украинский фондовый рынок до конца года сможет как вырасти еще на 10 - 20%, так и перейти к затяжной коррекции, где в зависимости от степени инвестиционного пессимизма реальная капитализация ликвидного биржевого рынка может понизиться на 15 - 30%".