Для обеспечения более высокого спроса со стороны инвестора объем эмиссии муниципальных облигаций должен быть не меньше 50 млн. грн.

Такое мнение в беседе с корреспондентом УНИАН высказала Мария МАЙБОРОДА, аналитик ИК "Тройка Диалог Украина".

Она отметила, что на сегодня общий объем выпусков муниципальных облигаций в обращении невелик. При этом на данный инструмент может существовать высокий спрос, но при условии обеспечения эмитентом ликвидного объема выпуска ценных бумаг.

"На рынке очень ограниченное предложение муниципальных облигаций (общий объем выпусков в обращении - немногим более 600 млн. грн.). Соответственно, спрос на эти бумаги может быть высоким - но при условии ликвидного объема выпуска. Дело в том, что большинству инвесторов (нерезиденты, крупные банки) интересны эмиссии с минимальным объемом от 50 - 100 млн. грн., которые могли бы торговаться на рынке. Выпуски же объемом до 50 млн. грн. (большинство муниципальных выпусков) имеют всего нескольких инвесторов и, следовательно, не являются объектом активных торгов", - подчеркнула эксперт.

Комментируя решение властей Черкасс о проведении выпуска облигаций на 65 млн. грн. без участия андеррайтера, М.МАЙБОРОДА отметила, что андеррайтер, как правило, имеет возможность предложить выпуск облигаций большему числу инвесторов. Однако ситуация, когда эмитент размещает выпуск самостоятельно, заранее зная, кто выступит покупателем облигаций, также распространена и имеет право на существование.

"Если эмитента устраивает предложенная инвесторами доходность, он может отказаться от услуг банка. В этом случае компания несет риск того, что бумага останется невостребованной", - считает эксперт.

Как сообщал УНИАН, в середине октября власти Черкасс объявили о намерении разместить на ПФТС, без участия андеррайтера, пятилетние муниципальные облигации на сумму 65 млн. грн.

Тогда мэр Черкасс Сергей ОДАРИЧ сообщил, что размещение ценных бумаг без участия андеррайтера вызвано желанием города обеспечить более низкую ставку доходности по облигациям.

"Наша программа позволит нам разместить ценные бумаги под не более чем 10%", - отметил тогда С.ОДАРИЧ.

По его мнению, с участием андеррайтера ставка доходности составила бы не менее 12%.

С.ОДАРИЧ также сообщил, что город уже получил предложение от двух финучреждений (не назвал от каких именно) выкупить весь объем облигаций по ставке 10%.

Планируемый объем эмиссии облигаций Черкасс - 65 млн. грн., номинал облигации - 1 тыс. грн., купонный период - квартал, досрочное погашение не предусмотрено. Средства, полученные в ходе размещения ценных бумаг, планируется направить на модернизацию теплообеспечения и внедрение энергосберегающих технологий в бюджетных учреждениях города.

Власти Черкасс уже обратились в Минфин для получения разрешения на выпуск облигаций.

Ранее Черкассы провели размещение облигаций на 5 млн. грн.