Украинская ассоциация инвестиционного бизнеса подвела итоги работы инвестфондов (ИФ), которые в I полугодии показали доходность 23,31%, тогда как индекс ПФТС с начала года удвоился. Эксперты связывают ухудшение доходности невенчурных ИФ со "схемными" закрытыми инвестфондами. А стопроцентную прибыль, по их словам, обеспечили закрытые фонды, ориентированные на физических лиц.

Вчера Украинская ассоциация инвестиционного бизнеса (УАИБ) обнародовала результаты деятельности институтов совместного инвестирования (ИСИ) в I полугодии 2007 года. По данным УАИБ, общие активы ИСИ за шесть месяцев увеличились на 39,85%, или 6,831 млрд грн, - до 23,976 млрд грн. Наибольший прирост среди всех ИСИ обеспечили венчурные инвестиционные фонды - на 5,66 млрд грн. При этом активизация в 2007 году деятельности невенчурных ИФ привела к снижению доли активов венчурных фондов в структуре ИСИ более чем на 3%. Самые высокие темпы роста активов показали открытые и интервальные фонды - на 187,71% и 215,8% соответственно, в то время как закрытые - всего на 76,57%, хотя именно они обеспечили львиную долю прироста активов невенчурных ИСИ - 975,15 млн грн.

Лидерами по доходности оказались открытые фонды - 27,87%, - тогда как в прошлом году их показатель был значительно ниже - 6,25%. А доходность интервальных фондов увеличилась на рекордные 23,98% (в 2006 году - 0,37%). В то же время, закрытые ИСИ, которые в прошлом году занимали первые позиции среди невенчурных фондов (18,93%), опустились по доходности на последнее место, показав 22,93%. Заместитель директора по управлению активами инвестиционной компании Millenium Capital Александр Панченко связывает выравнивание доходности инвестфондов со стремительным ростом украинского фондового рынка - средняя доходность всех украинских фондов составила 23,31% (в 2006 году - 11,99%). "Хотя теоретически доходность закрытых фондов, которые вкладываются в акции, должна быть выше, чем у других фондов", - недоумевает заместитель генерального директора КУА "Фоил Эссет Менеджмент Украина" Дмитрий Мошкало. Открытые фонды, например, могут вкладывать средства в облигации, дающие фиксированную доходность, поэтому их прибыльность традиционно ниже, чем у закрытых, которые могут вложить все активы в акции "голубых фишек" ПФТС.

Участники рынка утверждают, что средняя доходность закрытых ИСИ, которые работают с физическими лицами, составила c начала года около 100%. А более низкую среднюю доходность закрытых ИФ, по их словам, обеспечили "схемные" фонды. "Есть нерыночные закрытые фонды, которые по тем или иным причинам показывают низкую доходность. Как раз они и влияют на то, что закрытые фонды уступили свое первое место, - считает господин Панченко. - Они не нацелены на то, чтобы показывать свою доходность, по сути это те же венчурные фонды". Кроме того, по словам финансового аналитика КУА Parex Asset Management Ukraine Алексея Дударенко, из - за того, что закрытые ИСИ формируют портфель фондов на 100% из акций, они чувствительны к падениям рынка. "Допустим, появилась информация о размытии пакетов миноритарных акционеров 'Днепроэнерго', начала падать вся энергогенерация - закрытые фонды очень чувствительны к таким колебаниям", - пояснил господин Дударенко.

ПЕТР Ъ - ШЕВЧЕНКОСтруктура активов институтов совместного инвестирования