По данным международной компании Ernst & Young, рынок слияний и поглощений (М&A) на Украине в прошлом году составил $4,8 млрд. Большая часть этой суммы ($3,4 млрд) пришлась на сделки в банковском секторе. В компании отмечают, что в этом году объем сделок будет продолжать расти за счет финансовых рынков. По мнению экспертов, в первую очередь - за счет покупки страховых активов.

Согласно опубликованному вчера исследованию компании Ernst & Young, в 2006 году объем рынка слияний и поглощений (М&A) на Украине снизился по сравнению с предыдущим периодом на 37,6% - до $4,8 млрд. В компании говорят, что рекордные показатели М&A в 2005 году были связаны с продажей госпакета акций "Криворожстали" за $4,8 млрд, тогда как в 2006 году на долю приватизационных сделок пришлось менее 1% рынка М&A.

Наибольшее количество сделок М&A в минувшем году было заключено в финансовом секторе - на их долю пришлось $3,5 млрд (см. диаграмму). Самой дорогостоящей сделкой Ernst & Young называет соглашение о покупке итальянской Banca Intesa 82,45% акций Укрсоцбанка за $1,16 млрд. На втором месте - приобретение венгерским банком OTP Райффайзенбанка (Украина) за 650 млн евро и покупка французским банком BNP Paribas 51% акций УкрСиббанка. Среди крупнейших сделок также названа покупка Индэкс - Банка французским Credit Agricole SA, банка "Престиж" - австрийской Erste Bank и "Мрии" - российским Внешторгбанком.

В исследовании отмечается, что интерес иностранных инвесторов к украинским финучреждениям связан с перспективностью развития банковской розницы. "Вследствие роста доходов населения и развития банками розничных региональных сетей объем рынка потребительского кредитования на Украине в прошлом году вырос вдвое", - отмечают в Ernst & Young и прогнозируют, что в 2007 году стоимость сделок в финансовом секторе превысит показатель прошлого года.

Впрочем, банкиры считают, что рынок перегрет, и не исключают, что в текущем году объем сделок в данном сегменте снизится. "Объем сделок на банковском рынке может снизиться вдвое, - считает зампред правления Укргазбанка Сергей Науменко. - Поскольку рынок перегрет, коэффициенты, с которыми продавались банки в прошлом году, в нынешнем будут значительно ниже". По мнению банкиров, это приведет к снижению стоимости банков и к потере интереса их нынешних собственников к продаже. Последней самой дорогой сделкой они называют продажу ТАС - Коммерцбанка и ТАС - Инвестбанка шведской группе Swedbank за $735 млн.

Впрочем, эксперты не исключают, что в текущем году интерес зарубежных инвесторов может сместиться в сегмент страхования. "Сейчас страховой рынок очень привлекателен для них. Активно он начал развиваться только сейчас, намного позже, чем банковский сектор", - отмечает заместитель председателя правления СК "Провидна" Вячеслав Черняховский. По его словам, это увеличивает шансы инвесторов приобрести активы по цене ниже рыночной, а затем продать их значительно дороже. "В этом году возможно продажа страховых компаний, которые располагают развитой сетью филиалов - это СК ТАС, УПСК, 'Универсальная', 'Веско'", - говорит господин Чернявский. По его мнению, наиболее вероятными покупателями украинских СК являются компании Allianz, группа компаний ERGO (Германия), AXA (Франция), Varta (Польша), IF (Швеция), кроме того, российские компании НАСТА, ORAL C и "Альфа - Страхование".

Заметные события рынка M&A произошли и в других секторах. Среди наиболее заметных сделок, стоимость которых составляла от $30 до 300 млн, называют: приобретение Гостомельского стекольного завода крупнейшим в Европе производителем изделий из стекла швейцарской компанией Vetropack; группы телекоммуникационных операторов компанией СКМ. В качестве наиболее заметных сделок на металлургическом рынке Ernst & Young выделяют покупку стивидорной компании "Авлита" компанией СКМ, приобретение американского производителя силикомарганца Highlanders Alloys компаниями, связанными с ПриватБанком, покупку 60% украинской компании по производству металлоизделий "Днепрометиз" российской компанией "Северсталь - Метиз".

По словам аналитика ИК "Тройка Диалог Украина" Максима Бугрия, сделки отражают тенденцию консолидации в металлургической отрасли, вызванной появлением новых игроков, в частности крупнейшей сталелитейной компании Arcelor Mittal, что привело к усилению конкуренции на рынке. "Кроме того, идти на слияния компании вынуждает рост цен на металлопродукцию, который наблюдается во всем мире", - отмечает аналитик ИК "Ренессанс Капитал" Файг Байрамов. По его словам, потенциальными объектами для слияния с другими игроками могут служить компании "Метинвестом", ИСД, "Приват", "Смарт - групп", ММК им. Ильича, "Запорожсталь". "Скорее всего, собственники этих активов будут от них избавляться, потому что в какой - то момент им станет просто невыгодно работать в одиночку и придется рассматривать вопрос слияний или поглощений", - говорит господин Байрамов.

АЛЕНА Ъ - ГОЛУБЕВА, АЛЕНА Ъ - КУЛАКОВА, АЛЕКСАНДР Ъ - ЧЕРНОВАЛОВ, РУСЛАН Ъ - ЧЕРНЫЙ

Структура сделок по приобретению украинских компаний в 2006 году по отраслям (в денежном выражении), %