Александр РУБАН, фото Светланы СКРЯБИНОЙПредседатель правления OTP Bank Дмитрий Зинков знает, что будет с рынком, если Нацбанк введет запрет на валютное кредитованиеНБУ готовится ввести ограничения на валютное кредитование физлиц. Какими будут последствия?

- Увеличится спрос на гривневые ресурсы. Соответственно, нацвалюта подорожает по отношению к доллару. Но гривни в экономике на данный момент не так уж много, чтобы она смогла заместить валютные пассивы банков. Банкам придется выходить на депозитный рынок, проще говоря, повышать ставки по депозитам. Причем из - за того, что гривневые ресурсы ограничены, ставки могут вырасти очень сильно. Следствием удорожания денег станет рост ставок по кредитам.

Не стоит забывать, что у первой полусотни украинских банков довольно большая часть пассивов состоит из денег, привлеченных на международных рынках капитала. Если ограничения будут введены, валютные займы необходимо будет конвертировать в гривню, а НБУ, если и согласится покупать валюту, то, скорее всего, по нижней границе курса. В результате стоимость денег, полученных на Западе, значительно вырастет. А ведь банк выходил на внешние долговые рынки, нес затраты по привлечению средств, обязывался выплачивать определенную цену за пользование ресурсами. Все эти затраты не окупятся, и банкам придется повышать ставки по кредитам. Это краткосрочные последствия.

В долгосрочном периоде следствием валютных ограничений может стать охлаждение экономики. В последние два года кредитование населения было одним из факторов экономического роста: чем больше денег у граждан, тем выше внутреннее потребление. Урезая кредитование административным путем, мы возвращаем экономику назад. Кроме того, в экономику может попасть слишком много гривни, а это чревато ростом инфляции.

Хотя опасения НБУ тоже понятны. Чем больше валютных кредитов, тем выше долларизация экономики: заемщики рассчитываются с продавцами машин и квартир долларами, не обменивая инвалюту на гривню. То есть доллары идут "гулять" в экономику. Более того, заемщик, получающий зарплату в нацвалюте, должен будет обменять гривню на доллар, чтобы погашать кредит и проценты по нему. Результат - дополнительная нагрузка на валютный курс, золотовалютные резервы Нацбанка и валютную позицию страны в целом.

Но ведь кроме давления на валютный курс, с которым НБУ может справиться, банки, кредитуя в долларах США или евро, перекладывают на заемщиков валютные риски?

- Проблема валютизации кредитов, точнее валютных рисков, сильно преувеличена. В теории заемщик, который берет долгосрочный кредит в инвалюте, принимает на себя валютные риски. При падении курса гривни доля платежей по кредиту в доходах заемщика будет увеличиваться, соответственно снижается платежеспособность должника. Но на практике дела обстоят по - другому. Несмотря на то что основной доход - заработную плату - украинским гражданам выплачивают в гривне, в большинстве компаний оплата труда привязана к доллару. Даже если курс гривни к доллару будет падать, платежеспособность заемщика не ухудшится.

Выходит, основная цель, преследуемая Нацбанком, - не выпустить из своих рук рычаги влияния на валютно - курсовую и монетарную политику?

- НБУ отвечает за устойчивость банковской системы и стабильность национальной валюты и должен держать под контролем все механизмы управления валютно - курсовой политикой в стране. С ростом долларизации влияние Нацбанка на финансовую систему ослабевает, так что беспокойство Нацбанка вполне естественно. Но для сохранения статуса и функций банковского регулятора вовсе не обязательно приносить в жертву банкиров и заемщиков.

Каким может быть компромиссное решение?

- К ограничению валютного кредитования нужно идти постепенно, используя рыночные методы. Нельзя делать резких движений - деньги любят тишину и спокойствие. Тем более что банковская система Украины развивается по такому сценарию: активизация автокредитования, потом ипотеки, потребкредитования и т. д. Сейчас на рынке бум потребительского кредитования, а такие кредиты выдаются в гривне. Поэтому в ближайшее время кредитный портфель банков в гривне будет расти не меньшими темпами, чем в валюте. Следовательно, беспокоиться о дальнейшем росте валютизации займов не стоит.

Как увеличить удельный вес гривневых кредитов в портфелях банков?

- Нужно стимулировать кредитование в национальной валюте. Прежде всего способствовать уменьшению ставок в гривне и стабилизации экономики, чтобы гривневый кредит стоил столько же, сколько и долларовый. Для этого должна быть понятная и ясная бюджетная политика, налоговая система. Чем стабильнее экономика, чем легче спрогнозировать макропоказатели (рост ВВП, инфляцию, приток инвестиций) хотя бы на 3 - 5 лет вперед, тем крепче национальная валюта и ниже ставки по кредитам. Несколько лет назад проценты по гривневым кредитам составляли более 30 - 40% годовых, сейчас - 15 - 16%. Ставки постепенно уравниваются сами по себе. Чтобы популяризовать кредиты в гривне, вполне достаточно простой макроэкономической стабильности.

Наконец, ставки по гривневым кредитам не могут быть ниже уровня инфляции - ни один банк не станет работать себе в убыток. Когда Украина выйдет на однозначную инфляцию (менее 10%), а реальные эффективные ставки по гривневым кредитам будут составлять 12 - 13% - проблема валютизации займов отпадет сама собой. Такого уровня ставок мы достигнем через 3 - 4 года.

Какие инструменты при этом можно использовать?

- Давайте проанализируем, где и в каких сегментах объемы валютного кредитования растут. Это ипотека и частично автомобильное кредитование. Следовательно, в первую очередь необходимо развивать рынок ипотечных облигаций. Данный инструмент позволит банкам привлекать дешевую гривню. Причем ипотечные облигации будут покупать в основном внешние инвесторы. И это правильно: зарубежные инвесторы, конвертируя иностранную валюту в гривню (при покупке облигаций), будут принимать валютные риски на себя. Есть еще и Государственное ипотечное учреждение, которое никак не может начать полноценную деятельность. Для других видов кредитования можно использовать внутреннюю секьюритизацию (т. е. выпуск долговых бумаг, обеспеченных активами, в т. ч. кредитами).

Во многих развитых странах существуют программы поддержки ипотечного кредитования, к примеру, государство компенсирует часть процентной ставки по кредиту в нацвалюте. В Украине были попытки реализовать данный механизм, но пока без особых результатов. И, наконец, НБУ всегда может отрегулировать в нужную сторону нормы обязательного резервирования для банков. В итоге, если все эти инструменты нормально заработают, банки получат длинную и дешевую гривню (которая будет стоить столько же, сколько валютные ресурсы) и увеличат объемы кредитования в нацвалюте.

Если НБУ введет ограничения на валютное кредитование, каким образом можно будет их обойти?

- Простейший способ - привязать платежи по кредиту к иностранной валюте. Проще говоря, кредит выдавать в гривне по ставкам, соизмеримым с валютными, но прописать в кредитном договоре, что в случае девальвации гривни процентная ставка будет расти. Проблема в том, что мы, банкиры, не знаем, насколько тщательно НБУ намерен регулировать подобные механизмы. Можно ввести такие ограничения, что привязать ставку к курсу будет либо проблематично, либо вообще нереально. Да, обойти ограничения всегда можно, но какой смысл выстраивать сложные цепочки, объясняя клиенту, почему банк поступает таким образом. В конечном счете платить за такого рода ухищрения придется заемщику.

Будут ли в нынешнем году снижаться ставки по кредитам?

- Если ограничений на валютное кредитование не будет, ставки немного упадут, где - то в пределах 1%. Причины - снижение стоимости денег и рост конкуренции на рынке. Желающих работать в сегменте кредитования очень много, банки ведут борьбу за клиентов ценовыми методами.

Стоит ли НБУ следовать примеру ЦБ России и Европы и обязать банки раскрывать реальные эффективные ставки по кредитам?

- Да. Для банков такое нововведение не принесет особого вреда и убытков. Декларация низких процентных ставок - только один из многих способов привлечь покупателя. Кого - то интересует небольшой первый взнос, кого - то - возможность заплатить вначале большую комиссию, а затем погашать меньшую процентную ставку и т. д.

Сколько банков в Украине останется через пять лет?

- Консолидация банковской системы неизбежна. Сейчас Украина находится на этапе первичного распределения - банки получают реальных собственников. Процесс укрупнения и объединения начнется через год - два, когда определится первая двадцатка банков. В пятилетней перспективе коммерческих банков останется не более 100.

Карьера менеджера

Дмитрий Зинков родился в 1969 году.

1993 г. - окончил экономический факультет Киевского государственного университета.

1993 - 1996 гг. - работал в АКБ INKО.

1996 - 1999 гг. - АКБ "Торгово - промышленного банк", "Укрхарчпромбанк" - начальник департамента, заместитель председателя правления.

1999 - 2005 гг. - Райффайзенбанк Украина (в настоящее время - OTP Bank), руководитель отдела корпоративных клиентов и кредитов, руководитель направления развития сети филиалов и розничного бизнеса, член правления.

С июня 2006 г. - председатель правления ОТР Bank.

О банке

По данным Ассоциации украинских банков, к 1 февраля 2007 года активы ОТР Bank составили 12 млрд грн (7 - е место по банковской системе), кредитно - инвестиционный портфель - 9,79 млрд грн (6 - е место), собственный капитал - 1,09 млрд грн (8 - е место), прибыль - 14,88 млн грн (8 - е место). Филиальная сеть насчитывает 16 филиалов, 29 отделений и 18 представительств. Банк обслуживает более 140 тысяч клиентов.