Все пять дней повторялся один и тот же сценарий. С момента открытия рынка к полудню котировки на покупку долларов превышали уровень 5,06 грн/долл. - это критическая отметка, после которой НБУ продает валюту, чтобы не допустить девальвации гривни. Котировки добирались даже до отметки 5,07 грн/долл., и уже казалось, что регулятор таки проведет интервенцию. Однако после полудня рынок сдавал назад - ниже 5,06 грн/долл.

По сути, рынок на прошлой неделе научился балансировать самостоятельно. "НБУ не продает потому, что спрос к концу торгов всегда удовлетворяется. Есть банки, которые специально ждут, пока цены на доллар поднимутся к отметке 5,06, и потом выбрасывают валюту", - объяснил ситуацию зампред одного из системных банков.

По оценкам дилеров, такая ситуация сохранится и на этой неделе. "Экспортная выручка в страну идет вяло, поэтому есть небольшой разрыв между спросом и предложением. Примерно через месяц она опять начнет поступать, и все нормализуется", - считает казначей крупного банка.

С прошлой недели НБУ начал официально публиковать уровень процентных ставок по межбанковским кредитам в иностранной валюте. Поскольку на рынке обращаются не только доллары, но и российские рубли, в отдельную колонку выделены ставки по свободно конвертированной валюте. На прошлой неделе "овернайт" в СКВ торговался по 4,6% годовых. Судя по тому, что долларовые "ночные" кредиты котировались по 4,75 - 6% годовых, в категорию СКВ НБУ включил совершенно разные валюты. Из - за чего показатель можно считать неинформативным.

На гривневом депо - рынке с начала января царило изобилие. "Овернайт" торговался по 1,1 - 1,3% годовых, а в целом средняя стоимость гривни составляла 1,8 - 2,5% годовых. Не было ни одного фактора, который мог бы привести к оттоку ресурсов. Валютный межбанк был спокойным, а государство уже давно играет роль не "пылесоса", а донора депо - рынка.

В частности, госбюджет по состоянию на 22 января стянул только 3,8 млрд гривен. На фоне этого государствовыбрасывало гораздо большие суммы. Например, в банковскую систему попали почти 900 млн гривен субсидий регионам и почти 700 млн гривен по обслуживанию и погашению внутреннего госдолга. К 22 января на едином казначейском счету находилось 10,4 млрд против 9,1 млрд гривен в начале месяца.

До конца месяца в общий фонд госбюджета должны уйти еще 3 млрд гривен, однако в обратном направлении выйдут как минимум две трети этой суммы. В частности, 2 млрд должны быть потрачены в виде субсидий регионам. Вывод: действия государства никак не отразятся на ресурсном рынке, учитывая, что на корсчетах банков утром 26 января находилось 17 млрд гривен. Это почти вдвое больше, чем необходимо для резервирования. Ввиду изобилия ресурсов государство с начала года так ни разу и не провело аукцион по размещению облигаций внутреннего государственного займа. По данным, которые обнародовал на прошлой неделе бывший министр финансов Виктор Пинзеник, правительство начало год, имея на счетах 9,1 млрд гривен и эквивалент 9,516 млрд гривен в инвалюте (примерно 1,9 млрд долларов). По мнению экс - министра, при таком изобилии в прошлом году можно было вообще не выходить на внешние рынки заимствований и финансировать удивительно низкий дефицит бюджета (3,8 млрд гривен) исключительно за счет гривни, находившейся на счетах в Госказначействе. Пинзеник подсчитал, что по так называемым еврооблигациям в швейцарских франках и самурай - бондам в японских иенах правительство переплатило значительные суммы - примерно 1,7 и 2% соответственно. Эксминистр заявил, что обслуживание долгов, в которых не было необходимости, будет ежегодно обходиться бюджету в 600 - 800 млн гривен.

Минфин в долгу не остался и в очередной раз обвинил Пинзеника в перекручивании фактов. Заместитель министра финансов Сергей Рыбак заявил, что на казначейских счетах правительства в июле находилось около одного миллиарда гривен, поэтому нужно было привлекать заимствования. Остальные 13 млрд гривен, по его словам, были "средствами предприятий в Госказначействе". Какой суммой реально располагало правительство, из данных казначейства понять нельзя, однако Рыбак говорит неправду. Дело в том, что в конце каждого месяца на счетах в Госказначействе правительство накапливает деньги, а в начале месяца - выбрасывает их в обращение. Причем суммы социальных расходов каждый раз составляют миллиарды гривен. Соответственно, правительство никак не могло иметь в начале июля всего миллиард собственных средств - этого бы просто ни на что не хватило.

Сергей Лямец, Виктория Ковалева