Вчера КУА "Амадеус" объявила о запуске индексного инвестфонда (ИФ) "Амадеус - Индекс ПФТС", участниками которого впервые смогут стать физические лица. Эксперты скептически относятся к перспективности создания индексных инвестфондов, так как их доходность жестко привязана к индексу ПФТС, а поэтому в случае негативной коррекции фондового рынка такие фонды будут иметь более значительные потери, чем открытые и интервальные ИФ.

Вчера компания по управления активами (КУА) "Амадеус" презентовала первый на Украине корпоративный закрытый недиверсифицированный индексный ИФ "Амадеус - Индекс ПФТС", участниками которого, кроме юрлиц, станут физлица, которые смогут купить акции фонда по номинальной цене 5 тыс. грн. Стоит отметить, что это второй созданный на Украине ИФ, структура активов которого строго соответствует индексной корзине биржи ПФТС (Первая фондовая торговая система), в который входят акции 14 "голубых фишек". Напомним, что в январе 2006 года КУА "Амадеус" запустила закрытый недиверсифицированный паевой инвестфонд "Вальс - Индекс ПФТС", работающий, согласно законодательству, лишь с юрлицами. Он завершил свою деятельность 31 декабря 2006 года с итоговой доходностью в 43,75%.

Распределение активов индексных ИФ идентична структуре выбранных рыночных индексов, а инвестполитика этих фондов основана на индексной стратегии пассивного управления портфелем активов. В итоге доходность ИФ аналогична доходности выбранного индекса, например, ПФТС. В России сейчас работает девять индексных фондов: семь ориентированы на индекс Московской межбанковской валютной биржи; два - на индекс Российской торговой системы.

По словам президента инвестфонда "Амадеус - Индекс ПФТС" Михаила Ройки, КУА решила создать фонд по работе с физлицами именно после полученного опыта работы предыдущего ПИФ. "Мы потренировались и, после того как приобрели небольшой опыт, решили попробовать работать именно с физлицами по индексному фонду, - сказал господин Ройко. - Мы выпустили акций фонда на 25 миллионов гривен. На первом этапе этого достаточно, может, в 2008 году сделаем еще один фонд". Размещение акций фонда началось 28 декабря 2006 года. "Народ откликнулся, у нас уже десятки акционеров, в данном случае риски связаны исключительно с рынком, мы же понимаем, что индекс не будет постоянно расти, есть сезонные краткосрочные колебания, но есть потенциал индекса, - считает он. - Прошлый год был не самый лучший, но тем не менее индекс ПФТС сделал 40 процентов".

Заместитель гендиректора "Фоил Эссет Менеджмент Украина" Дмитрий Мошкало считает, что индексные фонды полезны для рынка, так как они отражают его динамику, но при этом индекс ПФТС необъективен, потому что в его корзине содержится небольшое количество компаний. "Индексные фонды идут вслед за рынком, что помогает понять реальную ситуацию на рынке", - говорит он. При этом, по словам господина Мошкало, индекс ПФТС очень узкий, а поэтому, "когда рынок растет, индексный фонд идет быстрее, но когда на рынке будет коррекция - индексный фонд пойдет носом вниз", не имея возможности изменить портфель активов фонда. В то же время интервальные и открытые фонды проиграют меньше.

Однако фондовики отмечают, что не готовы массово открывать фонды, ориентированные жестко на индекс, как с юр - , так и физлицами. По словам гендиректора КУА "Инэко - Инвест" Олега Морквы, жесткая привязка к определенному набору ценных бумаг уменьшает маневренность индексного ИФ. А начальник отдела маркетинга и продаж КУА и АПФ "Парекс ассет менеджмент Украина" Константин Гришко отметил, что на специализированные фонды пока нет достаточного спроса, но интерес к участию в них может усилить небольшая комиссия (2,5% от стоимости чистых активов), которую КУА берет с клиентов фонда.

ПЕТР Ъ - ШЕВЧЕНКО