На прошлой неделе Национальный банк сообщил, что в ноябре уменьшился приток экспортной выручки предприятий и инвестиций, но зато увеличились объемы внешних заимствований. За счет этого сальдо интервенций НБУ по выкупу валюты немного снизилось, но осталось положительным.

В этом месяце приток валюты с внешних рынков продолжает быть значительным. На прошлой неделе стало известно о размещении еврооблигаций на 500 млн долларов УкрСиббанком, а также на 160 млн Альфа - Банком (Украина) и на 125 млн Запорожским автозаводом. Кроме того, Укрсоцбанк привлек синдицированный заем на 250 млн, а Укргазбанк - на 16 млн долларов. Таким образом, существуют предпосылки для того, чтобы избыточный спрос на валюту, сформированный отрицательным торговым сальдо, компенсировался частичной продажей заимствованных на внешних рынках долларов. На прошлой неделе на долларовом сегменте межбанковского валютного рынка фиксировались достаточно большие колебания спроса и предложения. Однако рынок из коридора 5,00 - 5,06 грн/долл. так и не вышел. В начале недели доллар сдавал позиции, а ближе к ее концу котировки двинулись в обратном направлении. Зато 12 - 15 декабря складывались выгодные условия для проведения операций с евро, франками и фунтами. Например, котировки евро/доллар за эти четыре дня опустились с 1,3290 до 1,3060. Это предполагает, что можно было выгодно продать Национальному банку евро по "вчерашней" цене, поскольку НБУ устанавливает официальный курс на основании вчерашнего фиксинга Европейского центробанка и кросс - курсов мировых валют.

На наличном валютном рынке, говорится в обзоре НБУ, в ноябре оставался высоким спрос на доллары. В то же время существовал избыток предложения евро и российских рублей. Судя по тому, что на прошлой неделе евро подешевело, спрос на него несколько подрастет. Курс продажи долларов в обменных пунктах за минувшую неделю незначительно снизился - в среднем с 5,09 до 5,08 грн/долл. Мало снизилась и цена покупки. Последовательное удешевление долларов вторую неделю подряд свидетельствует об уменьшении спроса на них, что вполне естественно в новогоднерождественский период.

По имеющейся у "Эксперта" информации, НБУ предлагает запретить покупку валюты через кассы банков, и на Институтской уже разработан соответствующий законопроект. Такая схема приобретения валюты сегодня часто используется во внешнеэкономических операциях, чтобы избежать уплаты 1,3 - процентного сбора в Пенсионный фонд. По словам казначея одного из банков, объем подобных операций в Украине очень значительный. "Закрывать такой активный участок - большой риск для руководства НБУ", - считает он, намекая на возможное нарушение интересов многих игроков и их жесткую ответную реакцию.

Более открыто банкиры на прошлой неделе выразили свое недовольство проектом постановления НБУ "О порядке регулирования валютных операций, связанных с экспортом и импортом финансового капитала". Документ предусматривает целый ряд ограничений на вполне легальные, привычные для банков операции. Например, НБУ хочет, чтобы с ним согласовывали все внешние заимствования, а также их стоимость. Кроме того, регулятор намерен ввести лимиты задолженности уполномоченных банков перед нерезидентами. Помимо всего, документ предусматривает почти полное запрещение кредитования населения в валюте. Таким образом, инициатива НБУ бьет как по пассивным, так и по активным операциям банков. Если постановление примут, то значительно вырастут объемы продажи долларов на межбанке, чтобы кредитовать население в гривне.

На ресурсном рынке всю прошлую неделю царило изобилие. Процентные ставки по кредитам "овернайт" снизились с 2,7% годовых в позапрошлую пятницу до 2,1% годовых в минувший четверг. Причина падения цен - масштабные выплаты из госбюджета, в результате которых объемы средств на корсчетах банков не опускались ниже 13,3 млрд гривен. В то же время остатки на счетах Госказначейства в гривне сокращались. Против 15,1 млрд на конец ноября к 10 декабря на них находилось 13,7 млрд гривен.

Судя по тому, что сальдо операций на безналичном валютном рынке положительное, в Украине с начала месяца сильно вырос объем наличных в обращении. Минфин на прошлой неделе неожиданно снизил доходность облигаций внутреннего государственного займа. Еще в понедельник он обещал 9% годовых по двухлетним, 9,4% по трехлетним и 9,5% по пятилетним бумагам. Привлечь под эти инструменты удалось неполных 100 млн гривен. В четверг доходность тех же бумаг составляла уже 8,8, 9,2 и 9,3% годовых соответственно. Тем не менее нашлись те, кто купил ОВГЗ на 12,6 млн гривен. По информации операторов рынка, сейчас в Украину для изучения ситуации прибывают представители многих инвестиционных фондов, готовых вкладываться в украинские гривневые активы. На это уже отреагировал лондонский рынок безпоставочных форвардов (NDF), где обменный курс в конце 2007 - го поднялся за последний месяц с 5,28 до 5,20 грн/долл. Не исключено, что Минфин чувствует ситуацию и потому снижает доходность ОВГЗ даже в ущерб плану по внутренним заимствованиям.