На прошлой неделе Украина разместила вторую серию еврооблигаций в швейцарских франках. Сумма и параметры заимствования остались прежними - 384 млн c купоном 3,5% годовых, на двенадцать лет с возможностью досрочного погашения через три года. Бумаги размещены с дисконтом 2,6%. Как и прежде, подробной информации о размещении нет. Таким образом, этот выпуск стоит считать частным размещением бондов украинского правительства.

В совокупности в этом году проведен выпуск евробондов на 7,8 млрд гривен, что немного больше, чем заложенные в бюджет 7,03 млрд. А значит, разница в 770 млн гривен снижает план внутренних заимствований. С учетом трех аукционов, прошедших на прошлой неделе, с начала сентября продано облигаций внутреннего государственного займа на 1,48 млрд гривен, тогда как заданием предусмотрено привлечение 4,55 млрд. То есть до конца года Минфину остается привлечь внутри Украины 2,3 млрд гривен. Это является заведомо невыполнимой задачей, если в ближайшее время доходность предлагаемых бумаг не будет увеличена. Однако Минфин решил пойти иным путем. Он заведомо недофинансирует все расходные статьи, тогда как наполнение бюджета идет с опережением. За одиннадцать месяцев в общий фонд собрано 103,3% плана, а расходы из него профинансированы на 98,1%. В денежном выражении разница составляет более 20 млрд гривен. Не исключено, что в этой сумме уже заранее заложена компенсация недопоступления денег с рынка внутреннего долга.

На прошлой неделе был принят закон о бюджете - 2007. Документом зафиксирована новая величина сбора в Пенсионный фонд с операций покупки безналичной валюты на межбанке - 1% от суммы. Сейчас он составляет 1,3%, и, по словам банкиров, серьезно тормозит развитие валютного рынка.

Спрос и предложение на долларовом сегменте межбанковского валютного рынка были сбалансированы, и Национальный банк ни разу не участвовал в торгах американской валютой. Котировки постепенно вернулись в коридор 5,00 - 5,06 грн/долл., после того как на рубеже ноября - декабря доллар подскочил до 5,075 гривен. Операторы подтверждают, что тогда активно покупал валюту оператор поставок импортного газа "Укргаз - энерго" (ежемесячные платежи этой компании за топливо составляют 300 - 400 млн долларов, но эти суммы неравномерны по месяцам). Статистика ноября подтвердила версию о том, что регулятор активно выкупает недолларовые валютные активы - евро, фунт стерлингов и швейцарский франк. Общая сумма интервенций в пользу НБУ в прошлом месяце составила 226,7 млн долларов, и это при том, что НБУ выходил на долларовый рынок один раз за весь месяц, причем с продажей долларов.

На наличном валютном рынке доллары подешевели. В среднем по Украине его стоимость в продаже снизилась с 5,10 до 5,08 грн/ долл., а по покупке - с 5,06 до 5,05 грн/долл. Дилер одного из системных банков сообщил, что спрос на валюту все еще большой, но начинает увеличиваться предложение. Он предположил, что ближе к Новому году население станет традиционно сбрасывать валюту, чтобы оплатить зимний отдых и приготовиться к длительным праздникам. Как считают дилеры, на безнале после 20 декабря ситуация будет противоположная - оплата импортных контрактов увеличит спрос на валюту. Таким образом, в этом году нас ждет еще один небольшой всплеск обменного курса.

На ресурсном рынке деньги подешевели до 2% годовых ("овернайт"). По данным Нацбанка, остатки на корсчетах банков колеблются около отметки 14 млрд гривен. Соответственно, межбанковские кредиты будут пока дешеветь. Лишь ближе к "переходу" их стоимость подрастет до привычных 8 - 12% годовых. Хотя операторы отмечают, что "переход" на 2007 год на получить межбанке будет почти невозможно, и испытывающие проблемы банки начнут одалживать деньги у собственных крупных клиентов или НБУ. Сейчас регулятор предлагает банкам депозитные сертификаты только на два срока - на ночь и на 13 дней. Причем в пятницу он резко повысил стоимость привлечения по второй группе ресурсов - с 1 до 9,5% годовых.