В прошлый понедельник Минфину удалось продать трехлетние облигации внутреннего государственного займа на 80 млн гривен. Такого успеха никто не предполагал, потому что с начала сентября госбумаги не пользовались спросом - их удалось сбыть всего на 25 млн гривен. Причем доходность осталась прежней - 9,4% годовых. Эти же ОВГЗ предлагались на аукционе 18 сентября и их удалось реализовать только на 5 млн гривен. Версию о нерезидентах отбросим сразу - дилеры отмечают, что банки, обслуживающие иностранцев, не были активны. Внутренние инвесторы сейчас больше интересуются рынком корпоративных заимствований, на котором много интересных выпусков с доходностью в полтора раза большей, чем по госбумагам. Таким образом, купить облигации могли два госбанка или Фонд гарантирования вкладов физических лиц. Ощадбанк уже открестился от покупки - представитель банка заявил СМИ, что его учреждение не имеет к операции никакого отношения.

Еще три аукциона, проводившиеся на минувшей неделе (в понедельник и четверг) принесли в сумме 10 млн гривен. Причем 28 сентября Минфин пытался продать пятилетние бумаги, но безрезультатно.

В бюджет плохо идут деньги не только от внутренних заимствований, но и приватизации. На прошлой неделе первый заместитель министра финансов Вадим Копылов рассказал, что ожидается недопоступление 1,5 млрд гривен (из запланированных 2,1 млрд гривен) от продажи государственного имущества. Копылов пообещал, что проблема будет решена. Речь либо идет о секвестре, либо о больших внешних заимствованиях.

Согласно закону о госбюджете - 2006, запланированы внешние заимствования на 7 млрд гривен и внутренние на 4,55 млрд гривен. В середине сентября уже были выпущены двенадцатилетние еврооблигации на 384 млн швейцарских франков (немногим более 300 млн долларов). То есть очевидно, что правительство решится на более масштабный выпуск еврооблигаций. На прошлой неделе Минфин сообщил о планах по выпуску еврооблигаций на 0,5 - 1 млрд долларов. Оказалось, что еще 11 сентября был объявлен тендер среди возможных андеррайтеров, заявки подали десять претендентов. 27 сентября были вскрыты тендерные заявки, но кто стал победителем, неизвестно. Министерство финансов сообщает минимум информации о рынке внешнего долга страны, чем ставит развитие такового под угрозу.

Тем временем Национальный банк объявил об очередном шаге по ослаблению контроля над валютным рынком. С начала 2004 года действовало правило ценовой экспертизы внешнеэкономических договоров, если за рубеж перечисляется более 50 тыс. евро. С начала октября (после регистрации постановления в Минюсте) эта сумма возрастет до 100 тыс. евро. В свое время постановление НБУ #597 (им и вводилась ценовая экспертиза) принималось как мера, препятствующая выводу валютных средств через оказание услуг, выполнение работ и некоторые товарные операции. Нацбанк тогда решил, что цена услуг должна хотя бы примерно соответствовать мировой, а для этого требовал подтверждающей экспертизы госпредприятия "Держзовнішінформ". Несмотря на конец сентября, когда растет сезонный спрос на инвалюту, на прошлой неделе на межбанковском валютном рынке предложение долларов превышало спрос. В понедельник и вторник НБУ покупал американскую валюту, а в другие дни не выходил на рынок. В целом котировки межбанка немного подросли, уйдя с нижней границы валютного коридора (5,00 грн/долл.) к его середине (5,02 - 5,03).

Благодаря тому, что НБУ эмитировал в августе и сентябре достаточно большое количество гривни через выкуп валюты, банковская система в сентябре регулярно получала приток безналичной гривни. Поэтому даже в прошлую пятницу процентные ставки на депо - рынке не были особенно высокими (учитывая "переход") - до 10% годовых по "ночным" ресурсам. Банкиры отмечают, что значительного дефицита средств на рынке нет, в частности, практически не было спроса на ресурсы сроком 30 дней.

Сергей Лямец, Виктория Ковалева