Несмотря на то что депозиты росли наибольшими темпами с начала года, корсчета банков продолжили худеть. Однако объемы кредитов по - прежнему быстро увеличиваются, особенно в валюте.

Необоснованно высокий макроэкономический прогноз, заложенный в бюджете нынешнего года, начинает "аукаться". Несмотря на тот факт, что уже второй месяц подряд Нацбанк выкупает избыточное предложение валюты на рынке (в мае - около $280 млн.), монетарная база продолжает "уходить в минус". За май она свернулась на 1,6% (на 1,2 млрд. грн.), что вызвано ростом средств правительства на счетах в Нацбанке на 9%. В Кабмине, по всей видимости, уже почувствовали, что план доходов сводного бюджета завышен. И начался процесс торможения расходов распорядителей бюджетных средств. В Нацбанке уверяют, что "позитивная динамика экономического роста хорошо отражается на состоянии денежно - кредитного рынка". Видимо, поэтому остатки на корсчетах банков стабильно продолжают таять. Причем тенденция усиливается. Если в апреле, даже с учетом необходимости платить налоги, корсчета "сдулись" всего на 0,35 млрд. грн., то в мае - уже на 1,3 млрд. грн. И это учитывая тот факт, что на такую же сумму НБУ рефинансировал комбанки.

Пассивная база отечественных банков начала демонстрировать устойчивый рост. Впервые с начала года показали положительную динамику гривневые депозиты - прирост по отношению к началу года составил 0,2%. При этом продолжает расти долларизация депозитной базы - с начала года вклады в СКВ выросли на 27% и сейчас составляют почти 40% от пассивной базы (причем для физлиц - 45%). В принципе, такая тенденция не может не пугать НБУ, который с ростом долларизации банковских пассивов теряет возможность для адекватного применения инструментов монетарного регулирования. Не зря же чиновники Нацбанка пытаются сейчас научиться связывать и валюту - в проекте постановления "Об экспорте и импорте финансового капитала" предусмотрено резервирование в СКВ под привлечение валюты.

При этом НБУ может предпринять попытку начать ужесточать валютное регулирование гораздо раньше запланированного срока (сейчас - 1 января 2007 г.). Дело в том, что своим неопределенным отношением к курсовой политике и достаточно закрытой позицией по отношению к населению Нацбанк довел "физиков" до того, что в мае темпы роста гривневых депозитов под давлением возможной девальвации упали до 0,6%. Население просто пережидает период назначения нового правительства. Причем НБУ совершенно не стремится переломить выжидательные настроения на рынке. Во всяком случае, заместитель председателя НБУ Александр Савченко пророчит рынку "как девальвацию, так и ревальвацию". Удивительно, что регулятор делает такие заявления тогда, когда уже практически достигнут баланс спроса и предложения на валютном рынке.

Что касается кредитования, вложения банков в экономику сохранили примерно ту же динамику прироста, что и в предыдущие месяцы - около 4 - 5%. С начала года скорость роста активов остается очень высокой - 19,1%. Это является наибольшим показателем за аналогичные периоды с 2002 г. При этом темпы роста розничного кредитования в два раза выше, чем корпоративного. С каждым месяцем все четче прослеживается достаточно интересная тенденция. Банки продолжают активно кредитовать экономику, особенно физлиц, в то время как депозиты особо не прирастают из - за политической неопределенности. "Кредитование в валюте физлиц побило новый рекорд - 60% в общем объеме кредитования физлиц. При этом покрытие депозитами кредитов в экономику сейчас составляет 85,1% (в среднем за 2004 - 2005 гг. - 95%). Это говорит о том, что банки вынуждены искать иные средства финансирования кредитов - собственный капитал и заимствования", - говорит экономист Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь.

Александр ДУБИНСКИЙ