Топ - тема прошлой недели на финансовом рынке - уход в отставку зампреда НБУ Сергея Яременко. Во вторник его заявление подписал вышедший из отпуска руководитель Нацбанка Владимир Стельмах. По официальной версии, отставка вызвана "требованиями времени" и объясняется "слишком расширенным представлением Яременко о функциях НБУ". Так прокомментировал событие Стельмах. Он пояснил, что теперь уже бывший зампред пытался возложить на ведомство ответственность за состояние экономики, как это делает Федеральная резервная система США. Однако, по мнению Владимира Семеновича, НБУ следует заниматься только тем, что ему поручено Конституцией - "заботиться о стабильности национальной валюты и цен".

"Стельмах, Шаповалов и я придерживаемся разных методов. Мы не пришли к единому мнению о том, в каком направлении должна проводиться денежно - кредитная политика", - объяснил свой уход Яременко. Председатель НБУ в свою очередь отметил, что уже есть три претендента на место Яременко.

В официальную версию легко поверить. Действительно, происходившие последние две недели на межбанке события никак не вязались с прежними заявлениями Яременко, который еще в апреле этого года был против ревальвации гривни. Он считал укрепление курса нацвалюты бесперспективным в деле преодоления инфляции, и предлагал, напротив, немного девальвировать ее. Во - первых, спекулятивные капиталы нерезидентов перестали бы заводиться в Украину, поскольку деньги приходили как раз в расчете на получение курсовой премии в результате укрепления. Во - вторых, население, увидев, что гривня, как и в прежние годы, слабеет по отношению к доллару по мере роста цен, просто вкладывали бы излишние средства в валюту - такой естественный "стерилизатор" денежной массы оказался бы куда эффективнее удешевления импорта.

Отставка Яременко усилила ревальвационные настроения на валютном рынке. В неформальных беседах почти все финансисты были уверены, что уже до конца августа гривня ревальвирует. Однако уже на следующий день после отставки Яременко НБУ неожиданно повысил курс покупки долларов на межбанке. Сначала до 4,99 грн/долл., а в пятницу - до 5 грн/долл. Стало быть, отставка главного валютчика повлияла на поведение украинского центробанка или попросту была заранее согласованным элементом в некоей большой игре - уж очень показательно и красиво состоялась эта отставка.

Банкиры быстро изменили свое мнение. Теперь уже многие допускают, что укрепления может и не быть. "Если бы конъюнктура на внешних рынках была такой же, как в прошлом году - другое дело, но сейчас экспортерам и так не позавидуешь", - рассуждают они. Что примечательно, давний апологет ревальвации - министр экономики Сергей Терехин - высказался на минувшей неделе за установление валютного коридора со следующими параметрами - 4,98 - 5,11 грн/долл. Это уже больше похоже на мягкую девальвацию. Более того, все это хорошо вписывается в достижение среднегодового курса гривни на уровне 5,1 грн/долл.

Именно сейчас в высоких кабинетах и намечаются новые параметры курсовой политики - верстается бюджет. В течение двух - трех недель из стен Минюста должны выйти четыре постановления НБУ о либерализации операций на валютном рынке и режима иностранного инвестирования в Украину. Вместе с этими документами, возможно, появится ясность в вопросе взимания полуторапроцентного сбора в Пенсионный фонд. Как считает "Эксперт", приток нерезидентского капитала, завод средств под выборы, эмиссия евробондов, а также грядущая активная приватизация способны создать очень сильное ревальвационное давление. Ухудшающаяся внешнеэкономическая конъюнктура тенденции на повышение пока не победит.

Неразбериха на валютном рынке сказалась на работе ресурсного межбанка. Стоимость гривневых кредитов overnight выросла с 4/6% годовых в понедельник до 6/15% - в пятницу. Выше 15% стоимость "ночных" ресурсов не шла, поскольку крупные банки за эту цену могли получить рефинансирование в НБУ, а те, у кого есть ОВГЗ, получали еще более высокую ставку - 12%.

Прошедшая неделя на организованном фондовом рынке порадовала объемами торговли - 205,5 млн грн, в т.ч. с акциями - на 37 млн грн. В сегменте акций лидеры не изменились. Нерезиденты по - прежнему интересуются коксохимами и металлургией. В частности, акции Авдеевского коксохима выросли на 20,8%, Алчевского коксохима - на 53,8%. Котировки по Алчевскому меткомбинату прибавили в весе на 16,43%.

Наметился также рост котировок по предприятиям энергетики, в частности, по "Донбассэнерго" они выросли на 14,9%. У аналитиков есть свое объяснение этого факта. "В июне Верховная Рада приняла закон о реструктуризации задолженности предприятиям энергетики, поэтому все так и оживились", - сказал "Эксперту" руководитель аналитического департамента ИК "Конкорд Капитал" Константин Фисун. Однако брокеры жалуются, что в ПФТС сложно найти крупные пакеты акций энергокомпаний, поэтому большинство торгует ими "по телефону". В телефонном режиме осуществляется также торговля акциями "Криворожстали". Брокеры предлагают в среднем не меньше 2,5 гривен за акцию.

Сергей Лямец, Владимир Нагорный