На минувшей неделе на фондовом рынке началась существенная коррекция. Особенно, этому посодействовали заявления Кабинета Министров Украины о начале процесса реприватизации ранее приватизированных предприятий. Создание такого прецедента существенно увеличивает риски инвестирования в Украину, так как создается возможность пересмотра и результатов новых приватизационных конкурсов после очередной смены власти. Также важно на сколько правовыми методами будет проводиться реприватизация, так как в единственным способом решения подобных вопросов в правовом государстве является рассмотрения в судебном порядке.

Всю неделю цены на акции "голубых фишек" уменьшались. Единственным исключением стали акции ОАО "Киевэнерго", которые всегда были одними из наиболее активно торгуемых ценных бумаг украинского фондового рынка, но которые почти никак не отреагировали на события связанные с длительной президентской гонкой. Рост цен этих бумаг можно объяснить назначением на пост министра топлива и энергетики главы правления компании и переназначения главы Киевской городской государственной администрации, что позволит реализовать планы компании по получению генерирующих мощностей и созданию единой городской энергетической компании на базе ОАО. В результате цена спроса на эти акции выросла на 3,57% до 7,25 грн., а цен предложения увеличилась на 20,25% до 9,5 грн. При этом последняя сделка состоялась по цене 8,69 грн., что на 15,38% выше закрытия предыдущей торговой недели.

В отношении остальных акций можно говорить лишь о понижении цены. Лидером уменьшения цены стали акции второго по установленным мощностям металлургического комбината Украины - ОАО "Мариупольский металлургический комбинат им.Ильича". Цена спроса на акции этой компании уменьшилась на 20,19% и достигла уровня 4,15 грн, а цена предложения сократилась на 16,81% и составила 4,70 грн. При этом последняя сделка состоялась по цене 4,80 грн., что ниже уровня конца предыдущей торговой недели на 9,43%. Второе место в рейтинге недельного уменьшения цены заняли акций - ОАО "Нижнеднепровский трубопрокатный завод". Цена спроса на акции ведущего предприятия трубной промышленности уменьшилась более чем на 16% до уровня 20 грн. На третьем месте были акции одного из лидеров роста предыдущих месяцев - ОАО "Концерн "Стирол". Цена спроса на эти бумаги сократилась на 14,77% и достигла уровня 75 грн., при этом цена предложения и цена последней сделки не изменились.

Ввиду имеющейся на рынке тенденции индекс СОКРАТ уменьшился на 38,12 пунктов или 11,05% до значения 306,87 пункта.

Объем торгов в системе ПФТС за неделю вырос почти вдвое и превысил 302,5 млн. грн. При этом львиная доля объема торгов пришлась на корпоративные ценные бумаги - более 302,1 млн. грн., что составило 99,86% от общего объема торгов.

Недельный объем торгов акциями "голубых фишек" составил 12,91% от общего объема торгов, или 38,8 млн. грн. Объемы торговли акциями 13 компаний превысили 1 млн. грн. Лидерами по объемам торгов стали ОАО "Западэнерго" с недельным объемом в 24,7 млн. грн., ОАО "Бериславский машиностроительный завод" - с 13,08 млн. грн. и ОАО "Турбоатом" с 12,78 млн. грн. Уровень в 5 млн. грн. также преодолели акции ОАО "Азовсталь" и ОАО "Укртелеком".

Акции ОАО "Укрнафта" заняли 19 - ое место в недельном рейтинге по объему торгов с суммой в 0,4 млн. грн.

Таблица 1.Структура торгов ценными бумагами в ПФТС

Вид ценных бумаг (торгов)	Объем торгов, грн.	Доля в общем объеме торгов, %
Рынок государственных ценных бумаг	0,00	0,00%
ОВГЗ	0,00	100,00%
Рынок муниципальных ценных бумаг	417 484,00	0,14%
Облигации Киева	417 484,00	100,00%
Рынок корпоративных ценных бумаг	302 145 711,43	99,86%
Облигации	217 557 342,75	72,00%
Голубые фишки	38 830 335,81	12,85%
Акции 2 - го и 3 - го уровня листинга	45 696 532,86	15,12%
Инвестиционные сертификаты	61 500,00	0,02%
Рынок производных ценных бумаг	0,00	0,00%
Опционы	0,00	100,00%
Всего	302 563 195,43	100,00%

Таблица 2. Дилерский рынок. Котировки по "голубым фишкам"

Компания	Код	Лучший bid,грн.	Изм - иеза неделю, %	Лучший ask,грн.	Изм - иеза неделю, %	Посл. сделка, грн.	Изм - иеза неделю, %
Центрэнерго	CEEN	5,30	- 13,54%	6,00	- 5,51%	6,12	- 1,43%
Днепрэнерго	DNEN	390,00	- 3,94%	395,00	- 21,00%	395,00	- 12,22%
Донбассэнерго	DOEN	26,00	- 13,33%	28,00	- 19,77%	28,00	- 9,68%
Киевэнерго	KIEN	7,25	3,57%	9,50	20,25%	8,69	15,38%
Мариупольский металлургический комбинат им. Ильича	MMKI	4,15	- 20,19%	4,70	- 16,81%	4,80	- 9,43%
Нижнеднепровский трубопрокатный завод	NITR	20,00	- 16,67%	24,90	- 2,35%	21,50	- 14,85%
Стирол	STIR	75,00	- 14,77%	95,00	0,00%	91,00	0,00%
Укрнафта	UNAF	144,00	- 4,64%	160,00	- 4,76%	153,00	- 5,85%
Укртелеком	UTEL	0,87	- 2,25%	0,92	- 0,33%	0,89	- 2,85%
Западэнерго	ZAEN	141,00	- 9,03%	149,95	- 8,01%	164,28	2,68%
Запорожсталь	ZPST	6,45	- 10,04%	6,60	- 11,41%	6,55	- 10,27%

Котировки АДР украинских эмитентов

Таблица 3. Котировки АДР - ов украинских эмитентов

Название эмитента	BSE		Соотношение, Акции / АДР	Расчетнаяцена 1 акции* (грн.)	Цена последней сделки в ПФТС (грн.)
	Цена 1 АДР - а (Евро)	Изменение за неделю, %
Центрэнерго	14,00	0,00%	10 / 1	9,68	6,12
Днепрэнерго	13,00	- 22,39%	1 / 4	359,35	442,53
Концерн Стирол	68,00	- 2,86%	5 / 1	93,98	91,00
Укрнафта	134,10	- 8,15%	6 / 1	144,45	153,00
Нижнеднепровский трубопрокатный завод	8,70	2,35%	6 / 1	10,02	21,50
Укртелеком	6,55	- 5,76%	50 / 1	0,91	0,89

*Примечание: под расчетной ценой акции подразумевается цена, рассчитанная исходя из соотношения Акции / АДР и курса Евро.

На рынке депозитарных расписок на акции украинских компаний вторую неделю подряд продолжилась коррекция котировок. Исключением стали лишь расписки на акции ОАО "Нижнеднепровский трубопрокатный завод", которые после незначительной коррекции на предыдущей неделе вернулись на минувшие рубежи. Все остальные расписки на акции украинских компаний на протяжении прошлой недели показывали постоянную тенденцию на понижение, что в результате привело к значительному снижению стоимости этих бумаг. Объяснить снижение цены можно тем, что в западных СМИ распространялась информация о планах нового правительства о реприватизации некоторых ранее приватизированных предприятий в Украине. С позиции иностранных инвесторов, которые не активно работают в Украине, проведение процесса возвращения в государственную собственность ранее приватизированных предприятий создает очень неблагожелательный прецедент на будущее. Более того, следующее правительство имея такие прецеденты может использовать данную процедуру и в отношении сейчас реприватизируемых предприятий, а это существенно увеличивает риски инвестирования в Украину.

Украинские еврооблигации

Таблица 4. Котировки украинских еврооблигаций

Название	Валюта	Цена закрытия, % от номинала	Изм - е за неделю, %	Объёмпо номиналу
UKRAINE EO - NOTES 2000 (01 - 07)	EUR	107,35	- 0,14%	4 285 000
UKRAINE DL - NOTES 2000 (01 - 07)	USD	106,85	- 0,28%	84 000
UKRAINE DL - NOTES 2003 (13) Reg.S	USD	110,15	- 0,32%	0

Хотя на предыдущей неделе рынок государственных обязательств Украины показывал уверенную тенденцию на повышение, несмотря на заявления нового правительства Украины, то на минувшей неделе новости о национализации и реприватизации нашли отражение и на рынке государственных облигаций. В результате зафиксировано понижение курсов всех украинских евробондов на торговых площадках ФРГ.

Еврооблигации Украины продолжили возвращение к утраченным во время активной фазы политического кризиса уровням цен. Под конец торговой недели котировки украинских долговых обязательств в плотную приблизились к докризисному уровню.