В прошлый понедельник оборот межбанка составил 41,5 млн. долл., или примерно треть от среднедневного значения за текущий месяц. Самое удивительное, что торги долларом проводились с отсрочкой поставки. В США был День Колумба, и корсчета банков в долларах были блокированы. Поэтому на отечественном межбанке торги этой денежной единицей велись на условиях ее поставки в другой день (обычно завтра).

Проводить операции так, по словам дилеров, очень неудобно. Логично предположить, что такой сравнительно большой объем был сформирован за счет операций не только с американской валютой.

На эту же мысль наводит анализ графиков EUR/USD и USD/CHF. С понедельника по среду евро и швейцарский франк "потеряли в весе" по отношению к доллару, примерно на 200 пунктов каждый. А, как известно, именно в такой ситуации на украинском рынке появляется "железный" повод заработать на продаже этих валют НБУ. В последнее время он заинтересован в наращивании их доли в резервах.

Бизнес - решение, стоящее в основе такого бизнеса, основано на понятии фиксинга Европейского центробанка. Как сообщается на сайте ЕЦБ, ежедневно в результате процедуры согласования между участниками Евросистемы центробанков публикуются 28 справочных кросс - курсов обмена валют на евро. Примерное время выставления цен - 14.15 по европейскому времени.

Именно эти значения берет НБУ, ежедневно определяя официальные курсы евро и франка к гривне. Но с той разницей, что цифры "сегодняшние" он использует для фиксации собственной цены на завтра.

И если на следующий день котировки EUR/USD пошли вниз (USD/CHF вверх), то украинским банкам выгодно, выйдя на международный рынок, обменять клиентские и собственные доллары на евро (франки), и уже их дороже продать НБУ. Прибыль "сидит" в разнице между ценой приобретения на внешних рынках и последующей реализации регулятору.

Проводили ли банки подобные операции во вторник и среду, трудно сказать. Вероятно, да - уж очень благоприятной была ситуация на мировых рынках. С прессой финансисты предпочитают не обсуждать подобные темы.

Так же, как не хотели отвечать на вопрос о том, откуда на рынке, где НБУ реализует всем желающим доллары по 5,3150 UAH/USD, появляются котировки 5,33 - 5,36 UAH/USD на покупку? Более того, по этим ценам проводятся операции. Подобное происходит примерно с начала октября.

Возможен такой вариант объяснения. Банки, покупающие валюту по завышенной стоимости, заявляют настолько маленькие объемы, что НБУ с ними не работает.

Когда - то регулятор устанавливал минимальные лимиты на "допуск к телу", причем в разговорах с дилерами упоминалась сумма в 100 тыс. долл. Объяснение, почему ситуация возникла только в октябре, тоже находилось - именно в этом месяце приток валюты в Украину сменился на предсказанный НБУ отток. Если раньше финучреждения больше продавали долларов, чем покупали, то теперь наоборот.

Однако, как выяснилось из разговоров с дилерами, упомянутые лимиты НБУ уже давно не существуют. "Можешь хоть 20 тысяч купить", - говорят они.

Свет на происходящее пролил первый зампред ведомства Арсений Яценюк. "НБУ принял восемь постановлений о применении особого режима к коммерческим банкам (по одному на каждого. - Ред.). Такие учреждения не имеют возможности приобрести валюту (прямо у регулятора. - Ред.) из - за способствования теневым схемам по перечислению иностранной валюты. На них просто НБУ закрывает лимит", - рассказал он на пресс - конференции в минувшую среду.

Такая мера воздействия предусмотрена постановлением N323 от 7 сентября этого года. Этим документом утверждены изменения к правилам осуществления операций на межбанковском валютном рынке Украины.

По отношению к нарушителям применен еще один воспитательный метод. После закрытия лимитов НБУ на эти учреждения они все же могли покупать валюту у других банков.

Однако с прошлой недели "штрафники" обязаны предоставлять заявки на покупку валюты с детализацией в разрезе каждого клиента.

По словам Яценюка, отдельные банки делали нечто подобное и в предыдущие годы.

"Как только наступает четвертый квартал, появляется пять - восемь помощников теневых схем", - подчеркнул он. Естественно, чиновник не назвал эти учреждения, но упомянул, что они входят в группу небольших.

На вопрос, применены ли подобные меры воздействия к другим банкам, Яценюк ответил отрицательно. Подчеркнув при этом, что достаточно будет образцово - показательного наказания восьми нарушителей, чтобы другим было неповадно. Как долго продлится перевоспитание, сказать трудно. Вероятно, котировки на межбанке еще некоторое время будут "долетать" до 5,33 - 5,36 UAH/USD.

Зато скоро уйдут в историю ненормальной амплитуды колебания курсов в пунктах обмена наличной валюты. Уже на этой неделе в полную силу заработает постановление N462 от 29 сентября. Документ предусматривает введение двухпроцентного ограничения отклонения курса купли - продажи наличной валюты от официального. Правило затрагивает ценообразование и на евро, и на франк, но традиционно речь идет чаще всего о долларе. Стоимость последнего в обменках будет колебаться в коридоре 5,2000 - 5,4130 UAH/USD.

Эти значения рассчитаны исходя из официального курса в минувшую пятницу - 5,3069 UAH/USD. Коридор будет постоянно незначительно трансформироваться вслед за укреплением гривни по отношению к американской валюте. На прошлой неделе официальный курс изменился на три пункта - с 5,3071 - до 5,3169 UAH/USD, притом, что первые четыре дня НБУ продавал безналичную американскую валюту по 5,3150 UAH/USD. В пятницу по этой цене "уходил" только наличный доллар, зато НБУ впервые в октябре приобретал безналичный по 5,3064 UAH/USD. Отчасти этому способствовало отсутствие условий для продажи ему евро и франков - на международных рынках котировки шли вверх.

Есть легкая путаница касательно даты, с которой вступает в силу двухпроцентное ограничение. В начале недели появилось мнение, что коридор внедряется с субботы, 16 октября. Потом - что с 15 - го. Второй вариант правдоподобнее. Со слов Яценюка, НБУ еще в четверг принял заявки от банков на покупку наличной валюты, чтобы в пятницу (15 октября) провести первый за многие годы вброс в систему до 100 млн. наличных долларов по цене 5,3150 UAH/USD.

Со слов первого зампреда ведомства, "вот в это здание" (встреча с журналистами проходила в центральном корпусе НБУ на улице Институтской в Киеве) уже ввезены 200 млн. долл. наличными. Возможно, в масштабах Украины центробанк скопил для наличных интервенций большую сумму, ведь банковская система столицей не ограничена. Но с другой стороны, вполне может хватить и 200 млн. долл., чтобы насытить внутренний рынок дешевой валютой США. В таком случае после поступления в "главный офис" НБУ наличность была развезена по его территориальным управлениям.

И еще один момент. НБУ продает наличные доллары с отсрочкой их поставки. Крупнейшие банки получат их на следующий день (в этот понедельник), остальные - еще через один. Теоретически, такая политика может в определенные дни создать небольшой дефицит на гривневом рынке. Желающих оказалось много. По отзывам дилеров, "полстраны" подало заявки.

В преддверии интервенций НБУ решил провести внеплановые проверки работы обменок. Официальное объяснение - предупредить использование проданных регулятором долларов в теневых схемах.

Хотя вполне вероятно, что это всего лишь предупредительная мера по борьбе с теми, кто купит у НБУ валюту и станет продавать ее выше двухпроцентной "планки".

Ведь, как сообщила на прошлой неделе пресс - служба главы НБУ Сергея Тигипко, много спекулянтов, которые стремятся дестабилизировать ситуацию в стране. А значит, никому верить нельзя. Правительству - нужно.

Overnight - от 2/5% до 3/6%

На рынке - идиллия. НБУ проводит антиинфляционную политику, банки почти без проблем формируют резервы. Хотя конфигурация рынка слегка изменилась.

Нацбанк противодействует инфляции, и в этом ему сопутствует фортуна. Прежде всего, это проявляется в том, что на четвертый квартал придется отток валюты из Украины. По оценкам НБУ, из страны уйдет до 1 млрд. долл. Продавая доллары из резервов, НБУ стерилизует порядка 5,3 млрд. грн. излишней денежной массы.

Повышена учетная ставка с 7,5% - до 8%, а синхронно с ней и стоимость предоставления банкам рефинансирования. С 6 октября бланковые "ночные" кредиты НБУ обходятся в 12,5% годовых вместо 12%. Для сравнения, 1 сентября они стоили 11%. Та же картина с обеспеченными ссудами - сегодняшние 11,5% против 11% двумя неделями ранее и 10% в начале осени.

И, конечно же, главных успехов НБУ добился связыванием излишков безналичных денег у банков. Прежде всего, за счет ужесточения резервирования.

Кроме того, активно привлекаются ресурсы на депозиты в НБУ, в том числе путем продажи "подопечным" депозитных сертификатов (ДС). По данным Яценюка, с начала года путем выпуска ДС уже было стянуто 9,6 млрд. грн. В прошлую среду на счетах в НБУ находились 3 млрд. грн. средств банков.

По словам директора департамента монетарной политики ведомства Натальи Гребеник, наибольшим спросом в последнее время пользовались депозитные сертификаты "длиною" от 90 до 120 дней. Доходность таких бумаг в последнее время составляла от 6% - до 11% годовых, что сопоставимо с ценами на МБК. Поэтому банки сравнительно легко идут на "связывание" временно лишних денег.

Гребеник изложила свое видение незначительного повышения процентных ставок на межбанке, которое произошло с начала октября. По ее словам, отдельным банкам приходилось делать слишком много выплат, притом, что часть их средств к тому времени еще была "связана". Приходилось занимать на межбанке. В частности, так объясняется пиковый объем торгов на позапрошлой неделе - 1,25 млрд. грн. в день.

В целом же, по словам Гребеник, ситуация вполне нормальная, и среднедневной оборот межбанка составляет порядка 700 млн. грн. Все большие банки, сказала она, работают с избыточной ликвидностью, поэтому стоимость МБК до конца месяца существенно не изменится.

Несколько иное видение ситуации у дилеров. Они рассказали, что крупные банки разделились на два фронта - одни только продают, другие исключительно покупают. Причем наиболее востребованы ими "ночные" ресурсы. Денег, в принципе, хватает всем, но в прошлую среду ситуация была напряженной. Против уровня 2/5% overnight подорожал в тот день до 3/6%. Уже к пятнице напряжение спало, и "ночная" гривня откатилась к отметке 3/5%.

Сергей ЛЯМЕЦ