Проблема формирования ресурсной базы для отечественных банков существовала практически всегда. В зависимости от конъюнктуры рынка и текущей политико - экономической ситуации она периодически обострялась или затихала. За последний год кризисы ликвидности банковской системы возникали дважды - в марте и ноябре 2003 года - и были вызваны несогласованными и не всегда объяснимыми обычной логикой действиями Нацбанка и Госказначейства. В это лихое время стоимость кредитных ресурсов для конечного заемщика периодически достигала давно забытых размеров - порядка 100 - 120% годовых. Длилось такое безобразие недолго, но оставляло малоприятный осадок в душах участников рынка. Поэтому неудивительно, что они стали подумывать, как раздобыть денег на внешних рынках:

Основными источниками кредитных ресурсов для украинских банков являются депозиты населения, средства на текущих счетах клиентов и депозиты юридических лиц. Работа с населением, направленная на привлечение свободных средств на депозитные счета, неоднократно описывалась в "КТ". Ключевыми направлениями, по которым конкурируют финансовые учреждения, являются ценовая и маркетинговая политика. В последнее время обращают на себя внимание рекламные объявления, в которых даже весьма успешные банковские учреждения предлагают довольно высокие (до 12% годовых в иностранной валюте) доходы по депозитным вкладам, причем некоторые из них привлекают клиентов предложением выплаты причитающихся процентов авансом. Естественно, это не может не насторожить консервативного инвестора. С другой стороны - предложение высоких процентных ставок по депозитам физических лиц является ярким свидетельством нового этапа борьбы коммерческих банков за средства населения. Безусловно, финансовые учреждения знают, за что они сражаются, - по оценкам авторитетных экономистов, несмотря на десятикратный за последние пять лет рост вкладов в банках, из общего объема сбережений граждан 75% находятся в "чулке".

Относительно важности для банка средств, которые размещены на текущих счетах клиента, скажу кратко - у банковских работников существует поговорка: "Скажи мне, кто твои клиенты, и я скажу, какой у тебя банк". Борьба за обороты и в особенности за остатки на счетах корпоративных клиентов всегда отличалась особой ожесточенностью и не стихала ни на один день (причем далеко не всегда была корректной и тактичной). Значимость данного вида части ресурсной базы объясняется еще и тем немаловажным фактом, что остатки на текущих счетах клиентов являются наиболее дешевыми из всех видов кредитных ресурсов. Безусловно, если в стране вводятся денежные знаки, то есть предприятия, у которых их относительно много, а соответственно, имеются банковские учреждения, располагающие достаточным объемом клиентских остатков. Однако далеко не многие банки могут похвастаться подобным изобилием.

Отдельного упоминания заслуживают депозиты юридических лиц. Для нормально действующей экономики - это нонсенс. Дело в том, что в прилично функционирующей экономике все свободные средства предприятий должны быть вложены в те или иные проекты. Таким образом, серьезно рассчитывать на данный вид кредитных ресурсов в краткосрочной перспективе вряд ли целесообразно.

В силу сложившейся на рынке ситуации, а именно ограниченности его объема, отечественные банковские учреждения просто вынуждены искать альтернативные источники пополнения ресурсной базы. Тем более что наш северный сосед (он же "старший банковский брат") очень давно подал нам пример в этом деле. Еще в середине 90 - х годов крупнейшие по тем временам российские банки - "ТОКОБАНК", "Онэксимбанк", "Газпромбанк", "Империал", "Инкомбанк" - успешно привлекали синдицированные займы от авторитетных европейских финансовых учреждений вплоть до знаменитого дефолта августа 1998 года.

По мере преодоления последствий дефолта, формирования и постепенного повышения суверенного рейтинга Украины многие финансовые субъекты стали всерьез задумываться о привлечении займов от зарубежных структур. Пожалуй, главным стимулирующим моментом для этого была и остается разница в цене кредитных ресурсов. Ни для кого из нас не является секретом, что несбыточной мечтой главы НБУ Сергея Тигипко было приведение кредитных ставок для украинских заемщиков хотя бы в некоторое соответствие с ценами на этот продукт на мировых рынках. Для того чтобы мы ощутили, насколько несбыточной является розовая мечта главного банкира, сообщим читателям, что ставка Федеральной резервной системы США в настоящее время едва перевалила за 1% годовых (правда, всерьез обсуждается ее повышение еще на 0,25 процентных пункта), ставка японского Центробанка - около 0,7% годовых, а являющаяся основным европейским индикатором ставка LIBOR (ставка межбанковского кредитования лондонских банков) находится на уровне 2% годовых.

Эти данные автор приводит отнюдь не для того, чтобы еще раз показать - как порой далеко друг от друга находятся желаемое и действительное, и даже не для того, чтобы намекнуть - кто в этом виноват. Данная информация призвана показать сведущему читателю размер вопиющей разницы в стоимости кредитных ресурсов у нас и на Западе. И я абсолютно не склонен обвинять отечественные банки в излишней "жажде наживы". Следует отдавать себе отчет в том, что украинские и зарубежные банки имеют принципиально различную структуру затрат, которая просто не может не оказывать влияния на стоимость кредитных ресурсов.

Все - таки украинские банки вынуждены предлагать не в меру завышенный процент по депозитным вкладам населения (автор недавно делился с читателями мыслью о том, что в отечественных реалиях по сравнению с западной практикой фактически произошло изменение сути депозита - если в развитых странах депозитный вклад является средством накопления и сбережения, то у нас - это вариант заработка). Да и, как это ни странно звучит, конкуренция между местными финансовыми учреждениями ежели не сильнее, то уж во всяком случае жестче, чем за рубежом, вследствие чего довольные вкладчики постоянно наблюдают картину взвинчивания цен (роста процентной ставки по депозитному вкладу). Ну и, конечно же, совершенно объяснимым является тот факт, что вложения в Украине считаются более рискованными, вследствие чего цена кредитов намного выше мировой. А она, в свою очередь, позволяет "выдерживать" гораздо более высокую себестоимость кредитных ресурсов. Да и относительно высокий (в сравнении с зарубежными показателями) удельный вес проблемных займов в портфелях украинских банков соответствующим образом сказывается на стоимости кредитных ресурсов.

Украинские банковские учреждения практикуют три основных варианта заимствования на внешних рынках - синдицированные займы, прямое кредитование, а также выпуск и размещение еврооблигаций.

Синдицированный заем представляет собой привлечение отечественным банковским учреждением кредита от специально созданного пула инвесторов - западных банков. Обычно количество банков - участников синдикации бывает довольно большим - до двух десятков. Это связано с уже упоминавшимися экономическими и политическими рисками инвестирования в Украине, в силу чего иностранные банковские учреждения предпочитают не принимать на себя слишком большие риски - не случайно кредитный рейтинг Украины как суверенного заемщика находится в спекулятивном ряду. Для сравнения скажу: банки - резиденты государств, не так давно ставших полноправными членами ЕС, имеют возможность получать синдицированные займы на срок от 3 до 6 лет. Сроки, на которые рассчитаны синдицированные займы, обычно тоже невелики - чаще всего они предоставляются на один год и практически никогда не пролонгируются. В настоящее время украинским заемщикам было предоставлено всего пять синдицированных займов на общую сумму около $100 млн. Время на подготовку таких займов - около полугода. Таким образом, достаточно длительный срок на подготовку синдицированного кредита и небольшой срок, на который он предоставляется, делают подобный вариант заимствования не слишком привлекательным (хотя есть ли у отечественных банков возможность выбирать?).

Еще менее заманчивыми выглядят условия привлечения прямых кредитов от иностранных банков. Да и не слишком активно украинским банкам их предоставляют. А если и предоставляют, то исключительно для финансирования внешнеторговых операций - под залог будущей выручки (именно это и смущает иностранных кредиторов). Данные виды займов являются наиболее краткосрочными - они предоставляются на несколько месяцев, что соответствует сроку проведения внешнеторговой операции.

Наиболее интересной для отечественных банков - заемщиков является эмиссия евробондов и еврооблигаций. Собственно говоря, мы имеем положительные примеры проведения подобных "операций заимствования". Так, в декабре 2003 года "Приватбанк" разместил еврооблигации на сумму $100 млн., с доходностью для инвесторов в 10,83%. В принципе, некоторые отечественные специалисты небезосновательно утверждали, что можно было бы разместить данные ценные бумаги и дешевле, но в любом случае нельзя не отдать должное украинскому банку, прорубившему "окно в Европу" (другой вопрос - не является ли данная операция возвратом ранее незаконно репатриированных капиталов?). Несколько месяцев назад успешно разместил евробонды и "Укрсиббанк". Стоит заметить, что приведенная выше цифра - $100 млн. - по сути, является, так сказать, "лотовой". При эмиссии ценных бумаг на меньшую сумму затраты на организацию займа увеличивают эффективную ставку сверхноминальной настолько, что выпуск еврооблигаций становится невыгодным занятием. Да и европейские банки предпочитают иметь дело с суммой, начинающейся со $100 - 150 млн. В силу вышесказанного эмиссия еврооблигаций и евробондов - удел наиболее крупных украинских банков.

В заключение - немного о перспективах данного рынка. Нельзя сказать, что на ближайшее время они радужные. Во - первых, приближающиеся выборы главы государства вряд ли будут катализировать желание иностранных банков рискнуть своими деньгами. С другой стороны, этому же будет способствовать так называемый "перегрев" отечественной экономики и его ожидаемые последствия. Ну и самое главное - серьезное оживление экономики США значительно снизило перспективы получения займов банками - резидентами развивающихся стран. А если будет происходить размещение, то по более высоким ставкам. И конечно же, подсуетился родной Национальный банк, который решил привязать ставку доходности по еврооблигациям украинских коммерческих банков к ставке доходности евробондов, эмитированных не менее родным Министерством финансов. Оно и понятно, кому, как не НБУ, знать - по каким процентным ставкам готовы западные коммерческие банки кредитовать своих украинских коллег.

Вячеслав БУТКО