В понедельник некоторые информагентства "обманули" читателей сообщением, что НБУ покупал доллары на межбанке. Реально он не приобретает американскую валюту с ноября. И удастся ли ему это в декабре - непонятно.

Бросился в глаза большой объем торгов на валютном межбанке первые три дня прошедшей недели по сравнению с аналогичным периодом позапрошлой. Однако это оказалось просто любопытным фактом.

Зато в прошлый понедельник по информагентствам прошло сообщение, что в тот день НБУ покупал американскую валюту впервые после двадцатого ноября. О чем это свидетельствует? Удивительно, но о банальной ошибке источников. Дилеры сообщили, что, напротив, НБУ в понедельник доллары продавал! И вообще, Нацбанк уже давно не покупал американскую валюту в свои резервы.

Продажу долларов он с лихвой перекрывает приобретением евро и, возможно, фунта и франка. По итогам недели с 8 по 12 декабря, итоговое сальдо операций НБУ на валютном межбанке составило 60,7 млн. долл.

За прошедшие пять рабочих дней, по наблюдениям дилеров, "Нацбанк евро или не покупал, или приобрел какой - то мизер". Убедительности такой точке зрения добавляет поведение котировок валют на международных рынках, где евро укреплялся всю прошлую неделю. По ее итогам мы, скорее всего, увидим уменьшение резервов НБУ.

Впрочем, остается неясным одно. Если предположить, что внешнеторговый баланс Украины действительно стал дефицитным, а каждую неделю по клиентским счетам проходят приблизительно одинаковые объемы средств, то как Нацбанку удается почти всегда увеличивать резервы по итогам пятидневки? Ведь основным каналом их пополнения является обязательная продажа валютных поступлений. При положительном сальдо счета текущих операций платежного баланса речь пока не идет о девальвации гривни. Но что происходит с интервенциями?

Прогнозы поведения валютного рынка до конца месяца противоречивы. Часть дилеров уверена, что дисбаланс во внешней торговле обеспечит стабильное превышение спроса над предложением валюты на долларовом межбанке. Другие - не столь категоричны.

Директор департамента казначейских операций банка "Финансы и Кредит" Андрей Войтенко считает, что избыточный спрос на доллары обусловлен увеличением с 2004 года сбора с Пенсионный фонд на покупку безналичной валюты с 1% до 1,5%.

"Многие участники рынка сочли нужным закрыть свои позиции по валютным кредитам, купив доллары заранее. Кстати, повышение сбора может негативно сказаться на объемах свободной продажи выручки экспортерами. Но я допускаю, что к концу года ситуация выровняется, и с января - февраля НБУ снова начнет стабильно пополнять резервы", - сказал он.

Цены на "дневные" ресурсы на депо - рынке опустились ниже учетной ставки НБУ. Банки немного свернули кредитование и готовятся к окончанию года.

Ставки на ресурсном межбанке "теряли" по паре пунктов каждый из пяти прошедших рабочих дней. Сильнее всего относительно своих прежних уровней подешевела "ночная" гривня - с 7/10% до 3/6,5%. В то же время остались практически на том же уровне "месячные" ресурсы в национальной валюте. Аналогичная тенденция наблюдалась и на долларовом сегменте депо - рынка. Overnight в американской валюте подешевел с 6/8% до 4/6%, зато "месяц" остался на месте.

При этом незамеченным прошло даже очередное "урезание" НБУ лимита на получение рефинансирования overnight до 15% от сформированных за прошлый месяц резервов. Увязывая этот факт с падением цен депо - рынка на "ночные" ресурсы ниже учетной ставки НБУ, банки потребности в ресурсах не испытывали. Хотя объемы выделенного до того контролирующим органом рефинансирования показывают, что ресурсы привлекались в максимально возможных количествах.

Чем же объяснить наступление столь безмятежных времен после "нервного" ноября? По словам одного из казначеев, "многие банки в декабре задумались, ради чего они так рисковали до этого". То тут, то там появились сообщения, что либо объемы кредитования снижены, либо условия получения ссуд ужесточились.

Директор департамента казначейских операций КБ "Финансы и Кредит" Андрей Войтенко подтвердил, что банки несколько сдерживают выдачу кредитов.

"Многие из них вряд ли будут размещать переходящие ресурсы. Они предпочтут зафиксировать большую прибыль по итогам года за счет уменьшения резервов и показать "красивый" баланс акционерам. Однако глобального сворачивания активных операций не произошло. Помимо бюджетных платежей под Новый год увеличивается потребительское кредитование. Наконец, всегда есть предприятия, которые регулярно нуждаются в заемных деньгах. Ставки на протяжении следующего года будут стабильными и сохранят тенденцию к плавному снижению", - считает Войтенко.

На прошлой неделе очевидно подтвердилась тенденция сохранения стабильно высоких остатков на корсчетах банков. Войтенко объясняет это стремлением учреждений создать запас ликвидности для успешного преодоления переходной даты в конце года. По его мнению, одним из источников формирования ресурсов банков являются "средства, связанные с финансированием бюджетных расходов". Кроме того, многие участники рынка говорят о том, что стабильно растут депозиты юрлиц и населения.

Сергей ЛЯМЕЦ