В течение 7 месяцев нынешнего года наша металлургия блестяще использовала благоприятную внешнеторговую конъюнктуру и нарастила производство (преодолевая рост тарифов на электроэнергию и железнодорожные перевозки, невозврат НДС и повышение цен на уголь), одновременно решая СКВ - проблемы державы. Но это в полной мере проявилось на межбанковском рынке лишь с 7 - 8 августа, с того времени, когда Нацбанк завершил диверсификацию своего золотовалютного "портфеля", нарастив долю запасов, номинированных в евро сообразно нынешним тенденциям планетарного валютного рынка. Попросту говоря, НБУ прекратил покупку евро у местных спекулянтов, пользующихся курсовыми перепадами форекса для скупки доллара, искажая внутренний валютный рынок. Стало быть, со второй декады августа межбанк стал более объективно отражать внешнеторговую ситуацию. Во - вторых, ужесточение правил отчетности по обязательному резервированию "оттянуло" изрядную гривневую массу с валютного межбанка, облегчая вероятные осенние "зеленые" интервенции Нацбанка. Кроме "технических" причин невольной поддержки гривни и прекращения "распыления" "зелени" из "закромов", НБУ наверняка задумался о предстоящей зимовке, которая сегодня наряду с обычными авралами по части запасания энергоносителями осложнена масштабным зерноимпортом и вероятными политпотрясениями на осенней сессии парламента. Кроме того, отложенное кредитование Украины МВФ и Всемирным банком не улучшает августовские настроения и осенние предчувствия менеджмента Нацбанка. Мы не исключаем усиления "кредитного" давления Кабмина на Институтскую. Между тем текущая ситуация на валютном рынке благоприятна: усиление гривни и перманентное пополнение "закромов" (на прошлой неделе резервы выросли до $4749,86 млн.) избыточной "зеленью", выкупаемой НБУ с межбанка по 5,3293 UAH/USD, 13 - го материализовалось в снижение официального курса доллара до 5,3317 UAH/USD. Интересно отметить, что гривня крепла (к середине августа ставки по гривневым кредитам overnight выросли до 8 - 12% годовых), несмотря на рост ее количества: денежная масса за первую декаду месяца увеличилась на 0,9 млрд. грн. и составила 81,7 млрд. грн.

На рынке наличной валюты рост наличных вне банков на 1 млрд. грн. не отразился: котировки доллара за неделю слегка просели, а эпизодические полукопеечные курсовые всплески были вызваны локальным спросом в городах, где есть большие вещевые рынки (Харьков и Одесса). Евро в течение недели падал в цене. Очевидно, банки, скупающие дешевую СКВ на рынке наличных с последующей ее трансформацией в более дорогой СКВ - безнал, явно не успевали (за прошлую неделю население сдало $114,8 млн. и купило $71,5 млн.), что привело к росту вкладов в СКВ на $20,7 млн. Отметим сохранение достаточно высокой активности рынка наличных, несмотря на лето. Это связано как со стартовавшими заготовками, так и с сезонными покупками отпускников, которым гривни явно не хватало. К уик - энду сложились следующие курсы доллара: Киев - 5,312 - 5,320 UAH/USD, Харьков - 5,322 - 5,330 UAH/USD, Днепропетровск 5,315 - 5,325 UAH/USD, Одесса - 5,325 - 5,330 UAH/USD, Запорожье - 5,30 - 5,33 UAH/USD, Донецк - 5,31 - 5,33 UAH/USD, Симферополь - 5,31 - 5,32 UAH/USD, Феодосия - 5,305 - 5,315 UAH/USD. Курсы евро были такими: Киев - 5,96 - 6,01 UAH/EUR, Днепропетровск - 5,97 - 6,00 UAH/EUR, Харьков - 5,99 - 6,02 UAH/EUR, Феодосия - 5,94 - 5,98 UAH/EUR, Запорожье - 5,97 - 6,00 UAH/EUR, Донецк - 5,95 - 5,98 UAH/EUR. В перспективе "наличка" вряд ли претерпит радикальные изменения. Во всяком случае, до начала сентября курсовых подвижек наличного доллара ждать не следует. А вот в конце III - начале IV квартала вероятен рост напряженности. По вышеизложенным "осенним" причинам.