Туманные перспективы поведения мировых валютных рынков побуждают аналитиков сомневаться в том, что война в Ираке послужит не более чем сдерживающим украинский экспорт фактором. Учитывая, что отечественная экономика довольно жестко привязана к доллару США, Нацбанк отреагировал на перспективы снижения позиций доллара уменьшением прогнозов девальвации гривни. Теперь ожидаемые значения среднегодового курса нацвалюты находятся на уровне 5,39 грн./$ вместо 5,48 грн./$. Впрочем, пересмотр прогнозов может быть связан не только с войной: возможно, Совет НБУ тем самым пытается ограничить инфляцию.Ослабление доллара на мировых валютных рынках может привести к меньшей (относительно спрогнозированной ранее) номинальной девальвации гривни к доллару. Сегодня глава украинского центробанка Сергей Тигипко предложил Совету НБУ снизить среднегодовой прогноз курса с 5,48 до 5,39 грн./$. Члены Совета придерживаются аналогичного мнения.

Напомним, официальный курс гривни к доллару с начала этого года снизился с 5,3324 до 5,3345 грн./$1. "Тащить доллар "за уши" до этой отметки не считаю целесообразным", - заявил глава НБУ, подчеркнув, что курс гривни без поддержки Нацбанка, т.е. интервенций на межбанке, будет даже усиливаться.

Напомним, еще недавно ряд экспертов ожидали прямо противоположных тенденций: ввиду снижения прогнозов роста мировой экономики Украина рискует потерять порядка $800 млн. экспорта, что снизит платежный баланс нашего государства и создаст предпосылки для девальвации гривни. Однако туманные перспективы самого доллара вынуждают аналитиков говорить о противоборстве двух факторов, влияющих на курс: потенциального падения внешнего товарооборота и судеб американской валюты. Причем второй фактор начал действовать в Украине уже сейчас: война вызвала недоверие населения к доллару, что материализовалось в росте положительного сальдо продажи/покупки валюты. На прошлой неделе этот показатель составил $36,4 млн., на позапрошлой - $15,9 млн., еще неделей раньше - $7,7 млн. В итоге в последнее время несколько снизился наличный курс доллара. Кстати, аналогичные тенденции наблюдаются и на наличном рынке России.

По мнению эксперта Международного центра перспективных исследований Андрея Блинова, на самом деле ослабление курса гривни к доллару может приобрести еще менее выраженный характер, чем прогнозирует Нацбанк. Официальный прогноз МЦПИ сейчас - 5,36 грн./$. При этом, по словам эксперта, некоторые операторы рынка ожидают даже "замирания" среднегодового курса на уровне текущего - 5,33 грн./$.

Более того, в случае непредвиденных долларовых потрясений Нацбанку придется дополнительно реагировать на эти тенденции. В мире пока продолжают доверять доллару, однако его курс (по отношению, скажем, к евро) за две недели боевых действий снизился на 2%. Каждый день войны приносит Вашингтону дополнительные расходы, поэтому дальнейшее увеличение бюджетного дефицита США рискует продлить эту тенденцию.

Между тем, украинская экономика существенным образом привязана к валюте Соединенных Штатов. Сейчас, напомним, 76% украинского экспорта и 72% импорта осуществляются по долларовым контрактам. Так, полностью привязан к доллару США товарооборот Украины с крупнейшим торговым партнером - Россией. В случае резких потрясений на мировых валютных рынках либо даже при сохранении текущих долларовых трендов в течение довольно продолжительного времени субъекты ВЭД вынуждены будут рассматривать возможность привязки к другой мировой валюте, скорее всего - к евро, полагает г - н Блинов. Не исключено, что если этот переход приобретет массовый характер, то и НБУ придется сменить "валютную ориентацию" и больше внимания уделять мониторингу европейской валюты, отметил эксперт. Описанный сценарий, впрочем, является рисковым и вряд ли будет реализован.

Возвращаясь к прогнозам обменного курса, стоит отметить существующую вероятность того, что пересмотр Советом НБУ прогнозов девальвации гривни связан не только событиями в Персидском заливе. Альтернативный фактор, побудивший Совет более осторожно отнестись к осуществлению валютной политики, - потенциальное превышение 6% - ного прогноза инфляции. Этот показатель, напомним, установлен в качестве целевого и правительством, и Нацбанком. Беспокоясь по поводу невыполнения прогнозов, Совет НБУ призвал правление центробанка принять меры к сдерживанию роста потребительских цен. Сейчас же, очевидно, Совет решил способствовать такому сдерживанию самостоятельно: к обменному курсу привязаны цены на импортные товары. Кроме того, реализация пересмотренного курсового прогноза станет возможной благодаря меньшему (по сравнению с ранее прогнозировавшимся ранее) монетарному расширению, что также послужит сдерживающим инфляцию фактором.

Дмитрий Горюнов