Федрезерв не меняет курса, но меняет акценты. Комитет по открытым рынкам объявил, что политика нулевых ставок все-таки будет сохранена до конца 2014 г., несмотря на некоторое улучшение ситуации в экономике.

А вот инфляционные риски в Америке, судя по всему, растут. По крайней мере, в отчете Комитета говорится о том, что инфляция несколько ускорилась из-за роста цен на сырье и топливо. Запускать программу количественного смягчения на фоне ускорения инфляции Федрезерв, скорее всего, не станет. Тем не менее долгосрочные инфляционные ожидания остаются стабильными. Экономическое восстановление США, по мнению ФРС, будет постепенно ускоряться.

Официальное заявление Комитета по открытым рынкам ФРС США

Информация, полученная после мартовского заседания Комитета, свидетельствует о том, что экономика развивалась умеренным темпам. Ситуация на рынке труда улучшилась в последние месяцы; уровень безработицы понизился, но остается высоким. Расходы домохозяйств и целевые инвестиции бизнеса продолжили укрепляться. Несмотря на некоторые признаки улучшения, сектор недвижимости по-прежнему остается в подавленном состоянии. Инфляция в какой-то мере ускорилась, что в первую очередь отражает более высокие цены на нефть и топливо. Тем не менее долгосрочные инфляционные ожидания остаются стабильными.

В соответствии со своим мандатом Комитет преследует цель поддержания максимального уровня занятости в экономике и ценовой стабильности. Комитет ожидает, что экономический рост останется умеренным в ближайших кварталах, а затем постепенно начнет ускоряться. На этом фоне уровень безработицы будет постепенно снижаться, приближаясь к уровням, которые Комитет считает соответствующими мандату. Напряженность на мировых финансовых рынках по-прежнему сопряжена с серьезными рисками, влияющими на экономический прогноз. Увеличение стоимости нефти и бензина, наблюдавшееся ранее в этом году, окажет лишь временное влияние на уровень цен, и Комитет ожидает, что позже инфляция опустится до уровней, соответствующих двустороннему мандату, или ниже этих уровней.

Чтобы поддержать экономическое восстановление и обеспечить сохранение уровня инфляции на отметках, наиболее точно соответствующих двустороннему мандату Комитета, наиболее вероятно, крайне мягкая монетарная политика будет сохранена. В частности, Комитет принял решение оставить диапазон ключевой процентной ставки в пределах 0-0.25% и в данный момент ожидает, что экономические условия, включающие низкий уровень использования ресурсов и умеренный прогноз по краткосрочной инфляции, гарантируют сохранение низкого уровня ключевой ставки как минимум до конца 2014 г.

Комитет также принял решение продолжить программу по увеличению среднего срока обращения бумаг на балансе ФРС, анонсированную в сентябре. Комитет сохранит существующую политику реинвестирования процентных выплат по обязательствам Казначейства и ипотечным бумагам MBS в покупку новых MBS и обмен государственных облигаций с истекающим сроком обращения в ходе аукционов. Комитет будет регулярно оценивать объем и состав бумаг на своем балансе и готов изменять его в соответствии со своей целью, которая включает поддержание экономического восстановления в контексте ценовой стабильности.
Бен Бернанке по итогам заседания провел пресс-конференцию. Журналисты задавали банкиру острые вопросы: спрашивали, почему повысились инфляционные ожидания, а главное, когда же все-таки будет запущена программа QE. Бернанке отвечал сухо и дополнительной информации не раскрыл. Но рынок снова займется трактованием его ответов. Зацепиться рынки могут за тот факт, что банкир в очередной раз обозначил возможность запуска раунда количественного смягчения и вообще любой стимулирующей программы без долгих предварительных обсуждений. Двойной мандат - главный ориентир для ФРС. По словам Бена Бернанке, Федрезерв по-прежнему сохраняет в своем арсенале большой набор инструментов, и не будет думать дважды, если придется его использовать.