После бурной активности на предыдущей неделе, когда Украина эмитировала 7- и 10-летние евробонды на 2 млрд долл., а Приватбанк выпустил 5-летние бонды на 200 млн долл., на неделе, закончившейся 24 сентября, торги проходили достаточно пассивно. Не наблюдалось также изменения ситуации в части оценки рисков. Кредитно-дефолтные свопы на долг Украины выросли лишь на 1.6% достигнув 554 пунктов.

Суверенные евробонды торговались с понижением цен по всей ширине суверенной кривой. Падение прошло в диапазоне 20-40 базисных пункта на коротком конце суверенной кривой, и 60-70 базисных пункта на длинном. Основное внимание было сосредоточено на новых выпусках Украина-15 и -20. При этом «старый» выпуск Украина-15 упал в цене на 275 базисных пункта до 90.7% от номинала, что предполагает доходность 7.1%.

В квазисуверенном сегменте столичные бумаги выпали из поля зрения инвесторов, и цены на них остались без изменений. Наиболее активная динамика наблюдалась по бумагам Укрэксимбанка. Выпуски с погашением в 2011-м и -16-м гг. подорожали на 140 и 120 б.п. соответственно, при этом доходность первого опустилась на 30 б.п. до 6.3%. Выпуски же с погашением в 2012 и -15 гг. потеряли в цене 30-95 б.п. Также подешевел выпуск Нафтогаза-14, что повлекло рост доходности до 7.2% на фоне новостей о докапитализации компании.

В кластере банковских евробондов свежий выпуск Приватбанка-15 показал рост цены на 23 б.п. после высокой торговой активности на предыдущей неделе. Доходность по выпуску снизилась на 65 б.п. до 8.8%, и к концу недели превысила доходность по более короткому выпуску с погашением в 2012 г. (9.4%).

Корпоративные бонды показали смешанную динамику. Ранее активные бумаги Азовстали-11 на прошедшей неделе остались практически без изменений. Доходность по этим бумагам установилась на уровне 6.5%. Незначительно подешевел выпуск Киевстар-12 (-25 б.п), и выпуск сейчас торгуется практически на уровне номинала. В конце предыдущей недели держатели облигаций Интерпайпа одобрили условия реструктуризации выпуска с продлением срока обращения на 7 лет и повышением ставки на 150 б.п. В результате цена выпуска упала на 150 б.п. до 75% от номинала, а доходность установилась на уровне 11.4%. После выплаты долга по купонным платежам можно ожидать большего давления на котировки выпуска со стороны продавцов.