Ассоциации украинских банков удалось договориться с Нацбанком о повышении максимальных ставок по привлечению субординированного долга до 10% в иностранной валюте и 12% в гривневых ресурсах. Однако, в АУБ не уверены, что механизм наращивания капитала посредством субординированного долга сможет заработать в полную силу, поскольку, по самым скромным оценкам Ассоциации, для эффективности данного инструмента в Украине нужно поднять планку максимальных ставок до 11% и 14% в иностранной и украинской валюте соответственно.

В то время, когда банки лишь начинали использовать инструмент субординированного займа, никаких ограничений на размер ставок не существовало. Ограничения были введены в 2001 году, когда Нацбанк утвердил Инструкцию "О порядке регулирования деятельности банков в Украине".

Ирина Самойлова, начальник отдела по связям с банками в Ассоциации украинских банков, рассказала "Контексту", чем было аргументировано решение НБУ о введении максимальных ставок. "Выплаты по процентам субординированного долга значительно превышают уровень доходности акционерного капитала. Не стоит забывать, что субординированный долг - это не просто привлеченные в банк средства, а составляющая его капитала, которая, выполняя определенную роль мультипликатора, дает возможность банкам под эту сумму привлеченных средств, привлекать новые средства для их вложения в активы. Кроме того, довольно часто кредиторами по субординированному долгу выступают те же акционеры или связанные лица. Для того, чтобы не происходило "вымывание" доходов через инструмент субординированного долга, НБУ и принял решение об установлении верхнего предела ставок. Делать большой разрыв по выплатам субординированного долга и доходностью акционерного капитала недопустимо".

Первоначально НБУ установил максимальные ставки по привлечению субординированного долга в размере учетной ставки НБУ по гривневых займах и ставки LIBOR+4% по займам в иностранной валюте (5,6% на сегодняшний день). Когда вводились ограничения по ставкам субординированного долга, учетная ставка была несколько выше, и, кроме того, превышала уровень инфляции, что хоть как - то оправдывало такой предел. Сейчас же учетная ставка, которая составляет 7%, ниже уровня инфляция по итогам прошлого года (8,2%). Ставка в 12% является значительно привлекательнее, но все - таки она ниже, чем средние ставки по банковским облигациям, которые колеблются на уровне 13 - 14%.

"Что касается ставок по иностранной валюте, НБУ не считает возможным повысить ставку еще и по той причине что завышенные ставки могут составить конкуренцию при размещении Минфином еврооблигаций на международном рынке.", - комментирует ситуацию Ирина Самойлова. Напомним, что в феврале текущего года Минфин разместил семилетние еврооблигации по ставке 6,875% годовых.

Напомним, что 17 марта НБУ принял постановление N 112, которое позволило банкам привлекать субординированный долг за счет выпуска облигаций, в том числе еврооблигаций. До этого, банки могли привлекать субординированный заем только путем заключения прямых договоров с инвестором или же выпуском депозитных сертификатов.

Не исключено, что принятое повышение ставок станет не последним. В АУБ утверждают: если практика покажет, что принятые на сегодня ставки занижены и не дадут никакого результата, тогда возможно будет инициировать рассмотрение НБУ новое увеличение ставок. По мнению президента АУБ Александра Сугоняко, после вступления с 1 мая в силу новых предельных ставок банки в текущем году смогут привлечь в капитал 1,5 - 2 млрд. грн. Для сравнения, на 1 января объем привлеченных средств в банках по субординированному долгу составлял немногим более 1 млрд. грн.

Впрочем, субординированный заем - не панацея от банковских бед. Одним субординированным долгом проблему капитализации решить невозможно. Во - первых, НБУ ограничил его размер, который не может составлять более 50% основного регулятивного капитала банков. Во - вторых, это своего рода рассрочка. Банк привлекает субординированный заем с тем, чтобы его замещать прибылью или акционерным капиталом в течение длительного периода - пяти или больше лет. Но в конечном итоге, основным инструментом наращивания капитализации банков является акционерный капитал. За счет мизерной банковской прибыли невозможно нарастить достаточные объемы капитала. Кроме того, нужно все - таки выплачивать дивиденды, иначе тогда становится совсем непонятно, зачем инвестировать в банковский капитал.

НБУ предпринимает некоторые меры, чтобы у инвесторов появились новые стимулы вносить средства в акционерный капитал. С постановлением Нацбанка N 111 от 17 марта текущего года, вступившего в силу 15 апреля, упростилась процедура регистрации дополнительной эмиссии акций. В частности, учтены предложения банков о предоставлении при регистрации увеличения уставного капитала подтверждающих документов только по 20 крупнейшим участникам, которые осуществили дополнительные взносы. При этом участники - юридические лица, осуществляющие дополнительный взнос в размере до 1% зарегистрированного уставного капитала банка, но на сумму не более 300 тыс. грн., должны подавать финансовую отчетность без подтверждения аудитом. Участники - физлица должны предоставлять документы, которые подтверждают источники происхождения средств, в случае, если дополнительный взнос превышает 80 тыс. грн. (ранее - 3,4 тыс. грн.). Также упрощается порядок предоставления документов о приобретения акций на вторичном рынке.

Кроме того, АУБ совместно с НБУ разработали изменения к Закону Украины "О банках и банковской деятельности" с целью упростить процедуру регистрации привилегированных акций. Поскольку такие акции не дают права на участие в управлении банком, не имеет смысла предъявлять такие же требования к предоставлению информации об инвесторе, как и в случае допэмиссии простых акций.

Игорь Наумец