Год назад, анонсировав данный механизм, Нацбанк совместно с правительством прочили ему будущее едва ли спасителя экономики. Однако чуда не произошло, тогда как критики со всех сторон поступало более чем достаточно. Осознавая, что лавров все равно снискать не получится, НБУ решил избавиться от этого "пятого колеса". Правда, от практики целевого кредитования как такового центробанк пока что не отказывается: на повестке дня задача обеспечения денежными ресурсами импорта зерна в Украину.

Так как поднять экономику с помощью рефинансирования долгосрочных кредитов под инвестиционные проекты не удалось, Нацбанк решил отказаться от данной схемы в следующем году. Об этом сообщил первый заместитель председателя НБУ Арсений Яценюк. Одна из возможных причин отказа от схемы, которую год назад называли революционной - тривиальное отсутствие спроса. Точнее, почти отсутствие: свыше 500 млн. грн. кредитов все же было выдано (из предполагаемой максимальной суммы в 1,5 млрд. грн.). В свое время г - н Яценюк сетовал, что в Нацбанк поступило не так уж много заявок, да и то не все из них удалось удовлетворить по причине низкого качества предлагаемых проектов.

Второй причиной, очевидно, послужили постоянные упреки в адрес НБУ со стороны Международного валютного фонда. Как пояснил в интервью "Контексту" постоянный представитель МВФ в Украине Богдан Лисоволик, центральный банк не должен заниматься конкретными проектами, втягиваться в процессы, не связанные с поддержкой краткосрочной ликвидности. Между тем, чтобы не ограничивать Нацбанк на уровне принятия тактических решений, руководство Фонда приняло решение больше не критиковать НБУ, если объемы долгосрочного рефинансирования не будут превышать полмиллиарда гривен.

Возможно, Нацбанк конструктивно воспринял критику, при этом, осознавая, что особой пользы для экономики долгосрочное рефинансирование не несет, предполагает эксперт Международного центра перспективных исследований (МЦПИ) Андрей Блинов. Не исключено, что в свете предстоящих выборов руководство центробанка решило не поддерживать потенциально рискованные проекты, или просто не захотело показаться избирательным. Многие сектора отечественной экономики требуют финансовых вливаний, тогда долгосрочно рефинансированы были лишь государственные монополисты. Напомним, средства были предоставлены Укртелекому и Юго - Западной железной дороге. Проекты госкомпаний все же должны финансироваться за счет бюджета, а не с помощью НБУ.

С другой стороны, не использовать свои ресурсы на некие целевые проекты в текущем году Нацбанк не обещал. Стремясь внести свою лепту в ликвидацию продовольственного кризиса, НБУ намерен рефинансировать по ставке 8% годовых банки, кредитующие импортеров зерна в Украину. Единственное условие - чтобы кредитная ставка для конечных получателей кредитов не превышала 14% годовых. Центробанк выразил готовность предоставить 533 млн. грн. ресурсов сроком до полугода. На сегодня, спрос банков на такое рефинансирование составляет, по данным НБУ, 170 млн. грн.

Впрочем, поддержка аграрных кредитов несет меньше рисков для банковской системы, чем долгосрочное рефинансирование, полагает Андрей Блинов. Во - первых, в этом случае будет множество мелких кредитов, а не несколько крупных - т.е., кредитный портфель банков будет диверсифицирован. Во - вторых, срок в данном случае на порядок меньше - полгода против трех лет. Наконец, реальная ставка на рынке составляет в среднем 18% (а для аграриев, с учетом присущих этому бизнесу рисков - и того больше), так что вряд ли банки захотят кредитовать под 14%. Кстати, вчера НБУ выдал первый кредит в рамках этой программы - на сумму всего 8,7 млн. грн.

Правда, долгосрочное кредитование постепенно развивается и без усилий со стороны Нацбанка. Статистика демонстрирует, что доля долгосрочных займов в кредитном портфеле отечественных банков имеет тенденцию к увеличению. Высокими темпами растут также инвестиции в основной капитал. Помимо прочего, этому способствует аналогичная динамика в сфере депозитов: доля долгосрочных вкладов также увеличивается. Кроме того, такие тенденции могут свидетельствовать об улучшении качества менеджмента украинских компаний, полагает эксперт МЦПИ Виталий Бигдай. То есть, руководство постепенно налаживает сотрудничество с финансовыми учреждениями, заботится о формировании кредитной истории - что позволяет постепенно брать все более долгосрочные кредиты.

Возвращаясь к рефинансированию, стоит отметить, что в текущем году существенно возросла роль поддержки Нацбанком краткосрочной ликвидности банков - чем, по большому счету, и должен ограничиваться НБУ, кредитуя банки. Итак, если в прошлом году центробанк рефинансировал комбанки на 1,2 млрд. грн., то за январь - июль текущего - уже на 7 млрд. грн. Если тенденция сохранится до конца года, рост объемов таких операций будет десятикратным. По мнению Андрея Блинова, резко возросшая потребность банков в краткосрочных ресурсах связана с тем, что объемы кредитов растут быстрее, чем депозиты. То есть, банки пытаются использовать "каждую копейку", более активно кредитуя экономику. Что не может не радовать.

Дмитрий Горюнов