Выпуск облигационных займов становится все более популярным способом привлечения средств комбанками. По оценкам специалистов, наиболее активные банки - участники рынка корпоративных облигаций - Райффайзенбанк Украина, Укрсоцбанк, Кредит Банк, ВАБанк, УкрСиббанк и др. Причем этот список постоянно пополняется.

В середине мая отечественные банки произвели целый "залп" облигационных выпусков. На подходе - новые эмитенты.

Микрофинансовый банк выпустил облигации на общую номинальную сумму 11,9 млн грн сроком обращения два года с возможностью досрочного выкупа эмитентом после первого года обращения. Запланированная процентная ставка в первый год составляет 14% годовых, во второй год - не ниже ставки рефинансирования НБУ. Процентный доход выплачивается ежеквартально. По словам председателя правления МФБ Фолькера Реннера, привлеченные средства планируется направить на увеличение объемов микрокредитования в регионах Украины. Состав более чем авторитетных акционеров МФБ (ЕБРР, МФК, Western NIS Enterprise Fund, НУФ, немецкой инвесткомпании IMI и голландский фонд DOEN) позволил лид - менеджеру выпуска - "ИНГ Банк Украина" прогнозировать реальную доходность размещения на уровне 13 - 13,5% годовых. Однако начав размещение 20 мая МФБ на протяжении нескольких часов разместил все облигации серии "А" на сумму 3 млн грн с доходностью 12,5% годовых в первый год обращения.

Буквально вслед за МФБ было объявлено и об облигационном займе АКБ "Надра". 20 мая этот банк приступил к размещению своих облигаций на сумму 13,5 млн грн, срок обращения - 1 год. Именные процентные облигации выпускаются одной серией в бездокументарной форме. Номинал облигации - 1 тыс. грн, процентная ставка - 13,5% годовых с ежеквартальной выплатой процентов. По словам начальника отдела по работе с ценными бумагами банка "Надра" Романа Дьякончука, доходность размещения второго выпуска облигаций банка может составить 12% при номинальной доходности 13,5%. Привлеченные средства банк планирует направить на расширение объемов кредитования и операций с ценными бумагами.

А еще 20 мая, который с полным правом можно назвать "банковско - облигационным" днем, Райффайзенбанк Украина в полном объеме разместил уже третий выпуск шестимесячных облигаций на 13 млн грн с доходностью 7,5% годовых при процентной доходности 13% годовых. По облигациям, выпущенным в бездокументарной форме, предусматривается ежеквартальная выплата дохода. Средства от размещения этих ЦБ банк направит на увеличение объемов кредитования клиентов.

Активизация банков на рынке облигаций свидетельствует о том, что эти бумаги воспринимаются ими как весьма перспективный инструмент привлечения, в том числе и долгосрочных (по украинским меркам) средств. Интересны они и для инвесторов - доходность по облигациям некоторых банков выше процентов по депозитам, установленных тем же банком. Существовавший до последнего времени миф о том, что банковские облигации малоликвидны в "ИНГ Банк Украина" объясняют просто: раньше практически отсутствовало предложение подобных ЦБ. Теперь же, скажем по облигациям МФБ, лид - менеджер ежедневно поддерживает двусторонние котировки на той же ПФТС и любой инвестор может с 10.00 до 16.00 их купить или продать.

И все же достаточно "смешные" объемы средств, привлекаемые банками путем выпуска облигаций, сегодня вряд ли можно соотнести с их реальными потребностями. "Почему такие солидные банки выпускают столь небольшие объемы облигаций? Ответ прост: у нас до сих пор существует ограничение, с которым мы боремся уже не первый год - максимальный объем облигационного займа не может превышать 25% уставного фонда банка. Я надеюсь, что уже в ближайшее время оно будет снято", - сказала "Контрактам" заместитель председателя правления "ИНГ Банк Украина" Валерия Гонтарева.

Можно только предполагать, какими бы были реальные выпуски облигаций банков, если б не существующий лимит. "Если бы не было ограничения, то МФБ вместо запланированного привлечения депозитов осуществил бы облигационный займ не на 11,9 млн грн, а на $10 млн", - заявил "Контрактам" Фолькер Реннер.

Пока же, невзирая на существование "облигационного предела", на рынок выходят еще несколько банков. Кредитпромбанк запланировал свой первый выпуск облигаций на 27 мая 2003 года. Согласно намеченным параметрам выпуска, общий объем эмиссии составит 27 млн грн. Будут выпущены облигации номиналом в 1000 грн двух серий А (срок обращения 36 месяцев с мая 2003 г. по май 2006 г.) и В (27 месяцев с мая 2003 г. по август 2005 г.) на суму 13,5 млн грн каждая. В соответствии с планируемыми условиями выпуска, предусмотрена выплата ежеквартальных купонов. Средства, привлеченные в результате выпуска облигаций, планируется направить на увеличение объема среднесрочного кредитования и развитие филиальной сети Кредитпромбанка.

Заявлено и о том, что с первым облигационным выпуском в июне - июле на рынок выйдет "Аваль". Он выпустит облигации сроком обращения 1,5 года, номиналом 1 тыс. грн на общую сумму 80 млн грн с доходностью не более 12% годовых. Привлеченные средства направят на среднесрочное кредитование.

Можно предположить, что, если банкам удастся пролоббировать отмену 25% облигационного ограничения, о котором шла речь выше, то уже в конце лета - начале осени мы станем свидетелями выпуска такого количества банковских облигаций, по сравнению с которым нынешняя активность на облигационном фронте покажется просто "разминкой".

Сергей ШЕВЧЕНКО