По итогам торгов на Токийской фондовой бирже в пятницу 11 апреля, индекс Nikkei 225 взлетел на 378,43 пункта, или на 2,92%, и закрылся на отметке 13323,73. Индекс широкого рынка Topix подскочил на 30,55 пункта, или на 2,45%, до позиции 1278,62.

Доллар завершает в пятницу 11 апреля неделю своих потерь и антирекордов в ожидании решений "Большой семерки". Доллар и фунт оказались в одной упряжке в последние дни, теряя против евро и других валют на ожиданиях дальнейшего снижения ставок центральных банков.

В утренние часы американский доллар торговался по $1,5772 за евро в 6:08 по лондонскому времени с $1,5742 вечером в Нью - Йорке. Неделей ранее доллар торговался около отметки $1,5737. Накануне американец также установил новый антирекорд, ослабев до отметки в $1,5913. Впрочем, против иены доллар несколько восстановил свои позиции, торгуясь на отметке 102,09 иен с 101,95 вечером в Нью - Йорке, когда курс достигал почти 100,2 иен. Неделю назад курс к иене находился на уровне 101,47 иен.

В паре доллар фунт британская валюта оказалась более устойчивой, чем доллар и немного отвоевала свои позиции в утренние часы. Доллар ослаб к фунту стерлингов до $1,9747 с $1,9707 вечером в Нью - Йорке. Dollar Index, сравнивающий американский доллар к шести валютам основных торговых партнеров США, снизился до 72,068 с 72,117 вечером в Нью - Йорке.

Иена также ослабла к европейской валюте до 161,10 с 160,51 вечером в Нью - Йорке, а также 159,69 иен неделей ранее.

Одним из актуальных вопросов для доллара остается встреча "Большой семерки", где будут обсуждаться меры по борьбе с мировым кризисом на кредитных рынках. Еще неделю назад активно обсуждался вопрос возможной валютной интервенции для поддержания доллара. Однако в последнее время страсти немного поутихли благодаря заявлениям представителей финансовых ведомств ведущих индустриальных стран. Однако в условиях ухудшения положения в американской экономике и политики ФРС по снижению ставки вряд ли можно ожидать, что американскую валюту будут поддерживать за счет партнеров. На пятницу запланирован выход индекса потребительской уверенности Мичиганского университета, который может опуститься до 69 пунктов в апреле, что станет самым низким значением с 1992 года.

Если данные будут продолжать ухудшаться, то это является достаточным основанием для ожидания дальнейшего снижения ставки ФРС США. На текущий момент, согласно фьючерсам на решение ФРС на Chicago Board of Trade, вероятность снижения ключевой ставки на 50 базисных пункта оценивается рынком в 42% против 20% неделей ранее. Однако с прошлого дня ожидания трейдеров не изменились. Слабый доллар также отвечает интересам американских экспортеров, чья продукция получила дополнительные конкурентные преимущества. Поэтому вряд ли стоит ожидать, что ФРС резко прекратит снижать ставку, а центральные банки других стран будут поддерживать слабеющий доллар за свой счет.

Еще одним вопросом G7 является обсуждение вопроса предоставления возможности коммерческим банкам осуществлять заимствования в центральных банках других стран. Если данная возможность будет реализована, то у иены открываются широкие перспективы к ослаблению, так как самая низкая среди индустриальных стран ставка Банка Японии привлекает любителей "carry trade". При использовании арбитражной стратегии "Carry trade" инвесторы берут кредиты в странах с низкой процентной ставкой и вкладывают полученные средства в более доходные инструменты.

Картина прошедшей недели будет неполной, если не сказать пару слов о британском фунте стерлингов. Аналитики BNP Paribas SA рекомендуют продавать фунт против евро, так как ожидают, что ставка Банка Англии будет постепенно снижаться под давлением экономических проблем, а ЕЦБ будет воздерживаться от ее снижения, сосредотачивая свои усилия на борьбе с инфляцией. Накануне Банк Англии снизил ставку на 25 базисных пунктов до 5% и может вновь прибегнуть к этой мере в течение ближайших двух - трех месяцев. Данное решение было принято с учетом резкого падения цен на рынке недвижимости в Великобритании за март, а также спада потребительской активности. Еще до оглашения решения Банка Англии фунт успел обновить свой исторический минимум к евро, который был зафиксирован на отметке 80,29 пенсов за евро. На утренних торгах в пятницу фунт торговался около уровня в 79,86 пенсов. Однако аналитики BNP полагают, что ослабление британской валюты продолжится и рекомендуют продавать фунт с целевой точкой фиксации прибыли на уровне 81 пенс за евро.

Таким образом, на валютном рынке намечается сразу несколько тенденций. Во - первых, британский фунт выглядит крайне слабым к евро и имеет все шансы продолжить свое падение. К доллару фунт также может продолжить свое ослабление, так как у Банка Англии гораздо больше резервов снижения ставки, чем у ФРС США. Японская иена, несмотря на многие прогнозы, все же удерживается от серьезного укрепления и может начать слабеть, так как за месяц не смогла закрепиться выше отметки в 100 иен за американский доллар. Тем не менее, нельзя говорить о высокой степени определенности на рынке. Пожалуй, что лишь прогнозы по ставке ЕЦБ обладают устойчивостью, так как центральные банкиры Европы продолжают настаивать на борьбе с инфляцией и не стремятся демонстрировать свою готовность к снижению ставки, тем более, что это им позволяют далеко не самые плохие статистические данные по экономике еврозоны.

Андрей Кочетков