Американская валюта завершила неделю ростом по отношению к евро, стерлингу и иене на спекуляциях, что рост инфляционного давления в стране воздержит Федеральный резерв от дальнейшего снижения процентных ставок. 11 декабря базовая ставка рефинансирования ФРС была в очередной раз снижена на 25 пунктов до 4,25%, что, однако, поддержало доллар, поскольку была вероятность снижения ставки сразу на 50 базовых пункта. В настоящий момент фьючерсы на федеральные фонды учитывают вероятность снижения ставки на 50 пунктов до 3,75% в течение последующих 3 - х месяцев в 46% против 69% неделей ранее.

Недельное удорожание доллара против евро достигло 1,3%, против британского фунта стерлингов доллар укрепился на 0,4% и на 1,3% по отношению к иене. Немаловажную поддержку доллару оказало сообщение, что ряд центральных банков (включая Банк Канады, Банк Англии, ЕЦБ и Швейцарский Национальный Банк) во главе с Федеральным резервом, намерены объединить свои усилия в поддержании ликвидности на финансовых рынках. Однако позитивный эффект от этого факта позднее был нивелирован, поскольку инвесторы не верили, что намерения Федерального резерва предоставить банкам дополнительное финансирование поможет решить проблемы на рынке кредитования.

В пятницу доллар достиг 6 - недельного максимума против корзины валют после того, как опубликованные инфляционные данные ослабили опасения в отношении состояния экономики США, а также снизили агрессивные прогнозы касательно дальнейшего снижения ставок Федерального резерва. Статистика показала, что цены производителей в ноябре выросли на 3,2%, что является максимальным ростом за последние 34 года. В то же время увеличение объема розничных продаж в аналогичном периоде также значительно превысил прогнозы экспертов. Потребительские цены в ноябре выросли на 0.8%, что выше октябрьского значения в +0.3%. Экономисты же прогнозировали рост показателя на 0.6%. Базовое значение потребительских цен, исключающее стоимость продуктов питания и энергоресурсов, показало увеличение на 0.3%, что также превысило средний прогноз в +0.2%.

Поводом для снижения курса единой валюты послужило, в основном, осознание того, что рост курса в направлении $1,50 происходил достаточно быстрыми темпами и практически безосновательно. Между тем, представители Еврозоны выразили свою обеспокоенность инфляционным давлением в регионе после того, как опубликованный в пятницу отчет показал рост инфляции на 3.1% в ноябре, превысив прогнозы аналитиков. В итоге вероятность того, что ЕЦБ повысит учетную ставку с 6 - летнего максимума в 4% выросла. Временное давление на евро также оказал выход немецкого индекса делового оптимизма, рассчитываемого институтом ZEW, которые упал к 15 - летнему минимуму в декабре к - 37,2 пп (минимум с января 1993 года) против - 32,5 в прошлом месяце.

Доллар, между тем, смог укрепить свои позиции по отношению к британскому фунту стерлингов после того, как опубликованный отчет показал ухудшение конъюнктуры на рынке жилья в ноябре. В результате активизировались спекуляции, что Банк Англии будет вынужден снова прибегнуть к снижению процентной ставки.

Давление на иену изначально оказало снижение рейтинга со стороны Bank of America N.A. Банк прогнозирует, что иена ослабеет во II квартале до Y117 долл./иену. В пятницу поводом для продажи японской валюты послужил выход слабого квартального обзора доверия промышленников Японии Tankan. Обзор банка Японии показал снижение индекса до 19 пунктов против 23 кварталом ранее. Экономисты же прогнозировали снижение всего до 21 пункта. Однако, несмотря на слабый показатель, аналитики BNP Paribas прогнозируют восстановление японской валюты на фоне сокращения инвесторами позиций по высокодоходным валютам, которые традиционно финансируются за счет дешевых кредитов в Японии. Основная учетная ставка Банка Японии остается на самом низком уровне среди развитых стран и составляет 0,5%.