Доллар по итогам прошлой недели обновил свой исторический минимум против евро из - за активизации опасений, что проблемы на рынке жилья США могут стать причиной рецессии крупнейшей мировой экономики, а ФРС будет вынужден прибегнуть к снижению процентных ставок до конца года по крайней мере еще раз.

Курс доллара снизился против евро в понедельник после того, как Citigroup Inc., крупнейший в США банк сообщил о падении квартальной прибыли на 57% в связи со списаниями безнадежных долгов из - за проблем на рынке субстандартного ипотечного кредитования (subprime - mortgage). Как сообщил Bank of America Corp., потери от проведения торговых операций, дефолты и списания безнадежных долгов стали причиной снижения квартальной прибыли более чем на $4 млрд., или на 32% по сравнению с прошлым годом.В пятницу еще один представитель финансового сектора - четвертый крупнейший в США банк - Wachovia заявил о падении прибыли из - за проблем на финансовых рынках. В итоге активизировались опасения, что проблемы на рынке жилья начинают негативно влиять на корпоративные прибыли. Доллар упал против евро до отметки $1.4310, превысив рекорд $1.4283, установленный 1 октября. С начала года доллар снизился на 7.6% против евро и потерял 2.8% по отношению к иене.

Опубликованные в течение недели экономические данные также не дают повода для оптимизма.

Отчет Казначейства США показал сокращение притоков иностранного капитала (TICS) в августе, когда волатильность на финансовых рынках достигла своего апогея. Согласно статистическим данным, показатель долгосрочных инвестиций рухнул до - $69.3 млрд. в августе. Аналитики Bear Stearns сразу отметили, что "если данный отчет говорит еще об одной "черной дыре" в балансе США, доллар останется под давлением". Позднее был также опубликован отчет по промышленному производству, который оправдал прогнозы аналитиков, показав в сентябре повышение на 0.1%. Initial jobless claims выросли на прошлой неделе на 28,000, до 337,000, а индекс Philly Fed, который традиционно является надежным индикатором общенационального уровня активности и настроений в производственном секторе, оказался слабее прогнозов.

На прошлой неделе МВФ снизил оценку темпов роста экономики США в 2008 году с 2.8% до 1.9%. Рынком фьючерсов на федеральные фонды в настоящее время вероятность снижения процентной ставки ФРС до 4.50% на ближайшей встрече, которая, напомним, состоится 30 - 31 октября, оценивается в 88%. Неделю назад шансы такого события составляли 30%. Таким образом, мы полагаем, что свидетельства роста проблем в экономике США и, как следствие рост вероятности снижения ставки ФРС, в сочетании с ожиданими повышения процентных ставок в Европе в среднесрочной перспективе продолжат оказывать давление на доллар. Президент ЕЦБ Жан - Клод Трише заявил в понедельник, что центральный банк не пересматривал своих прогнозов темпов экономического роста в регионе, который по его определению, остается "оживленным". В результате чего вероятность возобновления процесса повышение процентной ставки в будущем году выросла. Дополнительным аргументом в пользу данного сценария развития событий нам представляется ускорение инфляции в Германии - крупнейшей экономике региона - в прошлом месяце до 2.7% г/г, максимальной отметки за более чем 6 лет.

Американская валюта понесла потери и против иены, что связано с продажами на фондовом рынке, снизившими аппетиты инвесторов в сфере carry trades.

Иена в пятницу достигла максимального за последние две недели уровня против доллара Y114.76 в преддверии начала встречи представителей стран большой семерки, на которой, как полагают участники рынка, официальные представители стран еврозоны могут оказать давление на своих азиатских коллег с целью либерализации последними валютной политики.

Иена также укрепила свои позиции по отношению к евро в связи со сворачиванием активности в сфере carry trades из - за роста риска владения корпоративными обязательствами и акциями, что уже послужило причиной продаж на мировых фондовых рынках.

В середине недели фунт оказался под давлением продаж после выхода данных, засвидетельствовавших тот факт, что в сентябре инфляция в Великобритании осталась ниже "порогового" значения Банка Англии. Национальное статистическое бюро сообщило, что в годовом исчислении рост потребительских цен составил 1.8%, в то время как аналитики прогнозировали +1.9%. Таким образом, уже на протяжении 3 - х месяцев темпы роста инфляции в Британии остаются ниже 2% - рубежа, на который ориентируется центральный банк. Отчет привел к падению стерлинга и усилил вероятность, что Банк Англии понизит свою процентную ставку до конца текущего года.