На прошедшей неделе доллар вырос на 1.4% против стерлинга, подскочил на 2.2% против иены и прибавил 1% против евро.В пятницу курс американской валюты достиг максимальных значений с начала года против иены и стерлинга.

Доллар резко вырос против основных валют после публикации отчета о состоянии рынка труда.

Данные оказались выше прогнозов и послужили усилению спекуляций по поводу того, что Федеральный резерв не остановится на достигнутом и продолжит процесс повышения процентных ставок. По данным Департамента Труда в феврале в не связанных с сельским хозяйством отраслях американской экономики было создано 243,000 новых рабочих мест. Январский показатель был пересмотрен с понижением и, по уточненным данным, составил 170,000. Был отмечен незначительный рост уровня безработицы с 4.7% до 4.8%, однако среднечасовая заработная плата выросла по сравнению с прошлым годом на 3.5%.

Последний факт обращает особое внимание, поскольку является свидетельством роста инфляционного давления.

"Данные по рынку труда "сдержанно позитивны для доллара", полагает Дэвид Мозина, валютный стратег нью - йоркского представительства Lehman Brothers Inc. В настоящее время фьючерсы на процентные ставки на 100% учитывают повышение ставки в марте до 4.75%, а вероятность еще одного повышения, на встрече, которая состоится 10 мая, составляет 84%. Кроме того, существует 10% - ая вероятность еще одного повышения в июне, а экономисты Lehman Brothers Holdings Inc. повысили свой прогноз по ставкам ФРС на конец года до 5.5%. В этом отношении следует вспомнить и высказывания управляющего ФРБ Сент - Луиса Уильяма Пула, который заявил, что экономика страны сильна и центральный банк может оказаться более жестким в монетарной политике, если темпы экономического роста окажутся выше ожиданий.

Оптимизм относительно перспектив иены, вызванный в четверг без преувеличения историческим решением Банка Японии снизить объем средств, предоставляемых заемщикам до Y6 трлн. ($50 млрд.) с нынешних Y35 трлн., быстро сошел на нет после заявления управляющего Банком Японии Тошихико Фукуи, что процентная ставка останется на близкой к нулевой отметке даже после снижения целевого уровня резервов центрального банка. Кроме того, было подчеркнуто, что процесс снижения объемов денежных вливаний займет несколько месяцев, а в пятницу Фукуи уверил парламент, что повышение ставок будет проходить "так медленно, как это только возможно", поскольку резкий рост ставок может повредить экономическому росту.

"Я был бы удивлен в случае, если бы Банк Японии повысил ставки в текущем году, говорит Роберт Ренни, главный валютный стратег сиднейского представительства Westpac Banking Corp. "По всей видимости иена продолжит снижаться."В тоже время ситуация в Европе в настоящее время выглядит не столь однозначно, принимая во внимание как достаточно сильные экономические данные, так и тон заявлений представителей ЕЦБ, который дает основания для спекуляций по поводу того, что процесс повышения процентных ставок в Европе может быть продолжен.

Так член совета управляющих ЕЦБ Аксель Вебер высказал озабоченность ростом инфляционных рисков в регионе, а Клаус Либшер заявил, что текущий уровень ставок все еще является "очень низким". По данным Евростат, розничные продажи в еврозоне в январе выросли на 0.8%, что стало самым значительным ростом показателя за пять последних лет.

"Европейские экономические данные на прошедшей неделе выглядели очень сильно, что является дополнительным свидетельством того, что ЕЦБ продолжит повышение процентных ставок, полагает Томоко Фуджии, главный валютный стратег токийского представительства Bank of America."Заявления представителей ЕЦБ являются своего рода сигналами того, что ставки будут расти и данный факт без сомнения станет позитивом для евро," считает Мариос Маратефтис, валютный стратег лондонского представительства Standard Chartered Plc.

"Несмотря на то, что ЕЦБ может и достигнуть паритета ставок с Федеральным резервом, ожидать роста дифференциала по всей видимости не следует."

Напомним, что именно ожидания повышения процентных ставок ЕЦБ стали причиной укрепления единой валюты с начала года на 0.5% против доллара.

В настоящее время большинство экспертов прогнозирует, что до конца 2006 ставка в европе составит 3%. Тем не менее, по нашему мнению поддержку доллару в ближайшем времени продолжат оказывать свидетельства здоровья экономики США, и, как следствие, ожидания продолжения повышения процентных ставок Федеральным резервом.

Таким образом, несмотря на то, что, в частности против евро доллар в пятницу не смог преодолеть важные технические уровни, рыночные настроения в настоящее время складываются скорее в пользу американской валюты и продолжение роста доллара представляется лишь вопросом времени.

Основные события предстоящей недели:

Предстоящая неделя будет насыщена важными данными по экономике Соединенных штатов.

Одним из основных событий недели станет выход в среду отчета Казначейства по чистым покупкам нерезидентами американских активов (TIC). Напомним, что в декабре показатель резко снизился и составил $56.6 млрд. В случае сохранения данной тенденции могут возникнуть опасения по поводу способности США привлекать достаточно средств для покрытия растущего дефицита торгового баланса, что может негативно сказаться на привлекательности доллара.

Напомним, что торговый дефицит US Total Trade Balance US Total Trade Balance (last 5 years) в январе вырос до $68.5 млрд. против $65.1 месяцем ранее. Чем выше объемы дефицита, тем больше инвестиций стране необходимо привлекать каждый день. Показатель превзошел рекорд прошлого года, установленный в октябре на $68.1 млрд.

Во вторник будут опубликованы данные по платежному балансу в четвертом квартале и розничным продажам в феврале.

Дефицит платежного баланса может вырасти и составить $217.0 млрд. по сравнению с $195.8 в третьем квартале. В тоже время ожидается падение объемов розничных продаж Retail Sales на 0.7% после всплеска на 2.3% в январе. Показатель не учитывающий продажи автомобилей Retail Sales снизится не так значительно, лишь на 0.1%.

В четверг будет опубликован февральский индекс потребительских цен, который представляет особый интерес ввиду особого внимания ФРС к проблеме роста инфляции. Прогнозируется рост как основного показателя, так и "ядра" индекса на 0.2%

Также следует обратить внимание на серию предварительных данных которые могут оценить состояние экономики и потребительских настроений в марте.В среду выйдет индекс NY Empire State который ожидается на уровне 20.0, а в пятницу будет опубликована оценка потребительских настроений мичиганского университета Mich Sentiment. Прогнозируется рост показателя в марте до 89.0 против 86.7 в феврале.

Так же выйдет значительный массив данных о состоянии производственной активности в ряде регионов США и по стране вцелом.

Отчет ФРБ Филадельфии за март выйдет во вторник Philly Fed index, а в пятницу будут опубликованы февральские данные по промышленному производству Ind. Product. Ожидается рост показателя на 0.7% после снижения на 0.2% в январе, а коэффициент использования производственных мощностей вырастет до 81.4% по сравнению с 80.9% в предыдущем месяце.

В понедельник в 1700GMT состоится выступление Президента ФРБ Сен - Франциско Джанет Еллен.