За прошедшую неделю доллар потерял 4% против иены и снизился на 1.6% по отношению к евро.

Против иены потери американской валюты оказались максимальными за прошлые шесть лет в связи с закрытием позиций на покупку доллара, спровоцированных спекуляциями по поводу того, что Банк Японии близок к завершению политики нулевых процентных ставок.

Управляющий Банком Японии Тошихико Фукуи в пятницу заявил, что экономика страны "находится на пути хорошо сбалансированного восстановления", и банк внимательно наблюдает за тем, насколько стабильным окажется рост цен, что, принимая во внимание предыдущие его выказывания дает основания говорить, что Банк готовит рынки к изменению монетарной политики, целью которой, напомним, являлось преодоление семилетнего периода дефляции.

Опубликованный ранее обзор Tankan зафиксировал, что уровень делового оптимизма в Японии достиг максимального уровня за год, а восстановление "распространяется во все сферы экономики."

Повышение процентных ставок в Японии снизит преимущество деноминированных в долларах активов, а рост дифференциала процентных ставок был одной из основных причин укрепления американской валюты в течение года.

"Мы отмечаем продолжение восстановления экономики в Японии, которое в конце концов приведет к завершению дефляции и смене политики Банка Японии," говорит Ян Станнард, аналитик валютных рынков лондонского представительства BNP Paribas SA. "Мы ожидаем укрепление иены в будущем году."

Не смогли оказать поддержку доллару и ряд экономических данных, которые, следует отметить носили неоднозначный характер.

После публикации отчета Департамента Казначейства (TIC) доллар компенсировал часть понесенных против евро потерь. Отчет показал, что в октябре иностранные инвесторы в октябре приобрели долгосрочных ценных бумаг на рекордную сумму $106.8 млрд. Прогнозы аналитиков предполагали более скромное значение показателя.

Определенную поддержку американской валюте придали данные, засвидетельствовавшие высокие темпы роста производственной активности в штате Нью - Йорк NY manuf. Index диаграмма

Промышленное производство в ноябре выросло, что было вызвано ростом заказов в связи с восстановлением инфраструктуры пострадавших от ураганов районов Мексиканского заливаInd. Product. диаграмма.

"Фундаментальные показатели говорят в пользу доллара, полагает Дэвид Мозина, Lehman Brothers Holdings Inc. "Глобальные инвесторы сохраняют интерес к долларовым активам."Не столь однозначными оказались инфляционные данные.

Снижение цен на бензин на 16% стало основной причиной резкого падения потребительских цен в ноябре. Снижение индекса CPI стало максимальным с июля 1949 годаCPI m/m диаграмма. Тем не менее, "ядро" индекса CPI, в котором не учитывается изменения цен на энергоносители и продукты питания, как и в предыдущем месяце, продемонстрировало рост на 0.2% CPI core диаграмма.Кроме того, отчет Philadelphia Fed Philly Fed index диаграмма продемонстрировал снижение темпов роста ценового давления.

Данные Министерства Торговли показали рост дефицита торгового баланса в октябре US Total Trade Balance до нового рекордного уровня $68.9 млрд., в то время как прогнозы предполагали сокращение дефицита до $62.7 млрд. Данные за сентябрь были пересмотрены до $66 млрд.

Сокращение дефицита платежного баланса в третьем квартале до $195.8 млрд. по сравнению с пересмотренными с понижением данными второго квартала $197.8 млрд. также не оказало существенной поддержки доллару.

Следует отметить, что начинают проявляться позитивные тенденции в экономике Европы, что также является фактором давления на доллар.Так опубликованный в пятницу немецким экономическим институтом Ifo IFO диаграмма показатель деловых настроений достиг в декабре максимального за пять лет уровня 99.6 по сравнению с 97.8 в ноябре.

Тем не менее, основной причиной продаж американской валюты стали опасения, что ФРС близок к завершению цикла повышения процентных ставок.

13 декабря Федеральный Резерв США в тринадцатый раз подряд повысил процентную ставку на 25 б.п. до уровня 4.25%. В сопровождающем заявлении отсутствовала фраза о "стимулирующем" для экономики характере монетарной политики, что, несмотря на то, что в тексте осталось упоминание о возможном продолжении повышения процентных ставок "умеренными темпами", стало аргументом в пользу мнения, что ФРС приблизился к завершению цикла ужесточения монетарной политики и заставило инвесторов закрывать позиции на покупку доллара."Уверенность в том, что ФРС продолжит повышать ставки значительно уменьшилась, тогда как экономика Японии набирает обороты", - говорит Jeremy Stretch, из Rabobank Group. По мнению эксперта, иена по отношению к доллару может достичь уровня Y113.60.

Основные события предстоящей недели:

Следующая неделя не столь насыщена важными экономическими данными, как неделя уходящая.

Наибольшее внимание инвесторов привлечет публикация данных по ценам производителей, которая состоится во вторник.

В соответствии с прогнозами индекс PPI PPI m/m диаграмма в ноябре снизится на 0.4% после роста на 0.7% в предыдущем месяце. Снижение показателя отразит падение цен на энергоносители, в частности на бензин, которое отмечалось в данный период времени.

Более серьезное внимание следует обратить на т.н. "ядро" показателя PPI, в котором не учитывается изменение цен на продукты питания и энергоносители. Данный показатель, который считается боле надежной оценкой инфляционных процессов, как ожидается вырастет на 0.2% после снижения на 0.3% в октябре PPI core диаграмма.

Несмотря на то, что пересмотра значений не ожидается, определенный интерес будет представлять и финальная оценка ВВП США в третьем квартале, а также инфляционные составляющие данного отчета, который будет опубликован в среду.

Четверг выйдут данные по личным расходам и доходам американцев, а также индекс лидирующих индикаторов. Кроме того, будут опубликованы данные по рынку недвижимости.

Следует обратить внимание на показатель заказов на товары долговременного использования. Durable goods orders Durable goods orders диаграмма в ноябре ожидаются на уровне 1.2% после роста на 3.7% предыдущем месяце. В пятницу будет опубликовано и окончательное значение показателя потребительских настроений Michigan sentiment за декабрь. Показатель будет пересмотрен с повышением до 88.9 Michigan sent. Index диаграмма.

Серьезный интерес будет представлять протокол заседания Банка Японии, который будет опубликован в среду.

Среди европейских данных следует обратить внимание на октябрьский показатель промышленного производства, который будет опубликован в понедельник.