Отсутствие важных экономических данных по экономике США позволило участникам рынка сконцентрировать свое внимание на экономической и политической обстановке в Европе, причем политические аспекты Еврозоны в последнее время играют довольно весомую роль в формировании настроений на рынке.

В начале недели давление на европейские валюты оказал провал переговоров во время двухдневного саммита по поводу долгосрочного бюджета ЕС. В конце саммита президент ЕС Жан - Клод Юнкер сообщил, что Европе предстоит "глубокий кризис" вслед за неудачными переговорами по проекту долгосрочного бюджета. Аналитики говорят, что у ЕС есть еще достаточно времени, чтобы договориться по поводу бюджета. Однако, неудачные переговоры прошлой недели дали еще больше оснований продавать евро. Основной причиной фактического провала бюджета стали разногласия между Великобританией и Францией в вопросе сельскохозяйственных субсидий. Премьер Великобритании Тони Блэр выступил против субсидирования французским правительством своих фермеров, а Президент Франции Жак Ширак высказал неудовлетворенность размерами участия Великобритании в формировании бюджета и заблокировал принятие документа на 2007 - 2013 в размере Е870 млрд. ($1.1 трлн.).

Давление на единую европейскую валюту усилилось на следующий день, когда неожиданно для всех центральный банк Швеции понизил свою ставку на целых 50 пунктов до рекордно низкого уровня 1.5%. Данный шаг возобновил опасения инвесторов, связанные с возможностью снижения процентной ставки и Европейским центральным банком. Не смог оказать поддержки единой валюте и некоторый рост немецкого индекса экономических ожиданий центра экономических исследований ZEW. Показатель составил в июне 19.5, по сравнению с 13.9 в мае (ZEW диаграмма).

Кроме того, многочисленные представители европейских официальных кругов оказывают все возрастающее давление на ЕЦБ с целью принятия решения о снижении процентной ставки что по их мнению, сможет оживить экономический рост в регионе. С другой стороны, экономическая ситуация в США такова, что, вероятнее всего, ФРС продолжит политику постепенного повышения процентной ставки до достижения ею нейтрального уровня. Дополнительные аргументы в пользу данного сценария прозвучали в выступлении президента Резервного банка Миннеаполиса Гари Стерна, который в понедельник заявил, что не видит причин, по которым ФРС следует прекратить повышение процентных ставок.

Согласно ожиданиям, на своем ближайшем заседании, которое состоится 30 июня ставка ФРС будет в очередной раз повышена на 25 базисных пункта и достигнет 3.25%.

Тем временем, экономическая ситуация в Европе не демонстрирует признаков улучшения. Министр финансов Франции Тьери Бретон во вторник снизил прогноз темпов экономического роста в стране на 2005 год до 2%. Ранее предполагался рост показателя в диапазоне от 2% до 2.5%. Кроме того Бретон отметил, что недавнее снижение курса евро является "очень хорошей новостью".

Среди недели также были опубликованы протоколы июньского заседания Банка Англии. За то, чтобы оставить ставки без изменений проголосовали 7 участников заседания. Однако двое, главный экономист банка Чарльз Бин и еще один член MPC, Мэриан Белл, настаивали на снижении учетной ставки на 25 базисных пунктов. Впервые с июля 2003 года участники заседания МРС голосовали в пользу снижения ставки. Напомним, что ставка ЕЦБ с июня 2003 года находится на уровне 2%. Банк Японии, в свою очередь, уже четыре года подряд удерживает основную ставку на уровне 0%.

Однако в последний торговый день недели потери евро сократились после того, как пробитие критического уровня поддержки $1.2000 не ускорило падение единой валюты. Однако это движение имело под собой лишь техническую основу, поэтому, вероятнее всего, нисходящая тенденция по евро продолжится на следующей неделе.

Отдельного внимания заслуживает йена, которая ослабела как против евро, так и против доллара. Этому способствовали опасения относительно того, что рекордно высокие цены на нефть приведут к замедлению выхода экономики Японии из рецессии. Кроме того, министр финансов Sadakazu Tanigaki заявил, что правительству стоит более тщательно отслеживать влияние ефтяных цен на экономическую ситуацию в стране. 22 июня йена показала максимальное падение более чем за неделю после того, как опубликованные данные показали сокращение торгового профицита до 3 - летнего минимума. Высокие цены на нефть увечили расходы Японии на импорт, в то время как объемы экспорта сократились.

Также продолжались спекуляции на тему ревальвации юаня. Глава Банка Китая заявил о том, что Китай вряд ли в скором времени проведет переоценку юаня, потому что ему необходимо время для введения необходимых систем. В четверг состоялись выступления в Конгрессе Председателя Федерального Резерва Алана Гринспена и Секретаря Казначейства Джона Сноу на предмет Китая. В частности, говорилось о том, что введение санкций против Китая с целью создания давления для начала либерализации Поднебесной своей валютной политики только повредит экономике США. Оба выступающих, тем не менее, признали негативное влияние на экономику США от искусственного сдерживания Китаем роста курса своей национальной валюты.

Основное внимание участников на следующей неделе будет приковано к заседанию FOMC, которое запланировано на 29/30 июня. Кроме того, выйдут отчеты по деловому оптимизму Германии IFO, Consumer confidence, итоговые оценки роста ВВП США в I квартале, Chicago PMI, Michigan sentiment index и ISM index.

В отличие от недели уходящей, новая неделя будет полна важными экономическими публикациями, которые в полной мере смогут внести свою лепту в развитие ситуации на валютном рынке. Основное внимание участников будет приковано к заседанию FOMC, которое запланировано на 29/30 июня. Согласно предварительным прогнозам, основная процентная ставка ФРС в очередной раз будет повышена на 25 базисных пункта до 3.25%.

Первый день недели сможет прояснить экономическую картину Европы выходом индекса делового оптимизма Германии IFO. Однако после того, как рост ZEW на этой неделе не смог улучшить настроения по евро, есть вероятность, что выход позитивного индекса также не сможет оказать существенной поддержки единой валюте.

Во вторник в распоряжении рынка будут данные о ситуации в потребительском секторе - Consumer confidence. Этот показатель представляет особый интерес в свете растущих цен на нефть.

В среду будут опубликованы итоговые оценки роста ВВП США в I квартале. В данном случае внимание рынка будет сосредоточено на ценовом дефляторе.Кроме оглашения решения FOMC, в четверг также выйдет Chicago PMI.

На пятницу запланирован выход итоговых оценок Michigan sentiment index и ISM index. Кроме IFO, европейские данные также включают инфляционные показатели Франции, Италии и Еврозоны; данные по безработице Германии, Business confidence Франции и Италии; ВВП Франции и Британии; Economic sentiment index и Business climate indicator Еврозоны.