Все больше и больше исполнительные директора межнациональных компаний прилагают усилий для защиты своих подразделений от дальнейшего разорения.

В то время, как валюта многих стран укрепила свои позиции по отношению к доллару - вроде бы классно для обывателя. Данный факт создал огромные препятствия для многих европейских и азиатских компаницй - экспортеров, ведь они столкнулись с тем, что их товары подорожали за рубежом. Однако, слабые позиции доллара довольно не плохо отразились на экономике международных компаний США, так как он сделал их продукцию более конкурентоспособной на мировом рынке. В то же время маленький и средний бизнес США, так же как и филиалы европейских компаний, расположенные на территории США, вовсе не выйграли от падения курса "зеленого монстра". Ведь, многие из них импортируют сырье или полуфабрикаты, цены на которые выросли, если за них платить в долларах.

Европейские и азиатские компании действуют по - разному, но то что случается в Европе, практически всегда повторяется Азии. Следовательно, азиатским компаниям нужно более пристально отслеживать действия своих европейских соседей.

Низкое непостоянство валютных рынков за последние 18 месяцев и относительная стабильность евро по отношению к доллару, привели к состоянию удовлетворенности в рядах европейских экспортеров, ведь они вовсе не ожидали такого резкого взлета евро, а следовательно и падения конкурентоспособности их товаров. Об этом заявил мистер Ханс Редекер, глава отделения внешних стратегических исследований банка French bank BNP Paribas в Лондоне. По его словам многие компании даже не побеспокоились о том, чтобы защитить себя от подобной ситуации.

"В настоящие время компании как никогда требуют хеджирования", - говорит мистер Редекер, - "но застраховать себя от потерь сейчас стоит гораздо дороже, чем до скачка курса евро". Отметим, что политика хеджирования заключается в сведении до минимума риска потери от складирования или уменьшения прибыли из - за изменения цен путем открытия на равную сумму, но противоположных позиций в операциях за наличный расчет и срочных операциях.

Японские экспортеры были также захвачены врасплох резким падением курса доллара по отношению к иене. "Все дело в том, что наши рынки не были застрахованы от потерь", - говорит мистер Маршал Гиттлер, работник отделения зарубежных стратегических исследований Bank of America в Токио. В основном японские экспортеры будут ждать интервенции, то есть действий своего национального банка на открытом рынке, направленные на стабилизацию курса национальной валюты или стабилизацию рыночных условий. Однако, данное падение доллара для многих компаний в Японии может быть также и выгодно, ведь они могут обменять свои долларовые запасы на иены по ныне действующему выгодному курсу. Наши японские компании вовсе не теряют деньги, они просто не любят непредвиденных прибылей, так как специалисты прогнозируют вовсе не дальнейшее укрепление курса иены, а его ослабление. Для европейцев расходы на страхование доходов полученных в долларах, при их конвертировании в евро, увеличились. В ближайшее время многие европейские компании планируют провести политику хеджирования. Например, итальянская компания Natuzzi SpA, производитель кожаной мебели. Финансовый директор компании Никола Делледера говорит, что колебания курса евро - доллар его вовсе не волнуют. Дело в том, что 50% своих продаж компания совершает на территории США, и они просто принимают во внимание курс доллара, при этом застраховавшись от потерь на ближайшие 12 - 18 месяцев.

В то же время экспортеры в Азии не заинтересованы в продаже долларов, а это означает, негласное соглашение не продавать доллары и в будущем, когда его курс станет стабильным. Например, тайваньские экспортеры избрали более сложный путь - опционов, базирующихся на хеджировании. Этот путь более гибкий, ведь он не зависит от колебаний курса доллара в будущем. Опционы дают право покупать или продавать по определенной цене, в продолжении определенного срока.

В то же время после падения курса доллара началась небольшая паника в рядах азиатских учреждений, включая центральные банки. Их менеджеры решили перевести свои основные фонды в евровалюту, после укрепления курса евро. В настоящее время центральные банки Азии держат наибольшее количество наличных резервов в евро.

То ли дело Европа. Например, все 12 наций Евросоюза традиционно поддерживают конкурентоспособность своих товаров с помощью слабой валюты. Но влияние возросшего курса евро на экспортные компании Европы смягчился благодаря тому, что их товары в основном экспортируются в Европу, а не в США. Однако немецкие компании научились извлекать выгоду из высокой стабильности своей валюты. Менеджеры компаний уже давно просекли тему, что "сильная" валюта привлекает капитал на внутренний рынок страны.

Какие же можно сделать выводы. Дело в том, что столь резко сдавший свои позиции доллар, в основном повлияет на экспортные компании Азии. В то же время, что касается пути уменьшения потерь, то его выбор всецело лежит на менеджерах и маркетологах экспортных компаний. Мы привели лишь примеры, того, как борются или не борются с данной проблемой топ - менеджеры основных стран Европы и Азии.

Александр Бухановский (по материалам Wall Street Journal)