Аналитики "УкрСиббанка" считают, что реальной необходимости ослабления гривны нет.

"Наш прогноз по курсу гривны - стабильность как минимум до второго квартала 2007 г. Далее Кабмин может инициировать незначительное ослабление курса до 5,10 - 5,15 в целях стимулирования экспорта", - говорится в обзоре "Стратегия на осень - 2006", подготовленном департаментом инвестиционного бизнеса "УкрСиббанка"

"В следующем году мы ожидаем постепенную переориентацию экономической политики правительства на достижение более высоких показателей роста производства в промышленности, что может подтолкнуть Кабмин к идее осуществления дополнительной поддержки отраслей - экспортеров путем девальвирования гривны. По нашим оценкам, девальвация курса гривны на 1% приведет к росту инфляции на 0,35%. Исходя из наших прогнозов по инфляции на уровне близком к 8% и инфляционного таргета НБУ (10% на 2006 год), критическое значение курса гривны на 2006 год составляет порядка 5,33 грн./$. Если девальвация будет более существенной, инфляция превысит целевую отметку 10%. В случае если такой же инфляционный таргет будет установлен на 2007 год (его снижение мы считаем маловероятным в связи с ожидаемым ростом цен на газ), Нацбанк теоретически будет иметь пространство для курсового маневра в 2% без риска превышения целевого значения CPI. Интересы импортеров требуют сохранения курсовой стабильности в условиях превышения импорта над экспортом (за первое полугодие отрицательное сальдо счета текущих операций составило - $0,9 млрд., наша оценка значения сальдо торгового баланса по результатам 2006 г. - $2 - 2,5 млрд.)", - отмечается в обзоре.

"Наш прогноз по курсу гривны - стабильность как минимум до второго квартала 2007 г. Далее (на основании анализа программы деятельности Кабмина, предполагающей достижение положительного сальдо торгового баланса) мы считаем достаточно высокой вероятность незначительного девальвирования гривны Нацбанком до уровня 5,10 - 5,15. Вместе с тем, мы считаем, что реальной необходимости ослабления гривны нет: даже при условии дальнейшего удорожания импортируемого газа по ожидаемого нами уровня ($135 за 1 тыс. м куб.) экспортеры будут иметь возможность наращивать объемы выпуска и получать прибыль за счет благоприятной внешней ценовой конъюнктуры. В случае резкого усиления девальвационных ожиданий у населения, у Нацбанка имеется достаточно резервов для обеспечения стабильности курса на межбанковском рынке (золотовалютные резервы превышают $18,5 млрд.)", - считают в "УкрСиббанке".

"Ослабление курса доллара на мировом рынке ( - 6,7% с января 2006) уже оказало поддержку недолларовому экспорту (до 30% валового объема экспорта). В третьем квартале курс доллара против евро может немного укрепиться на волне покупок американских активов при высоком уровне ставок, однако потом мы ожидаем возобновления ослабления курса. Ключевыми факторами постепенного улучшения торгового баланса станут возобновившийся рост экспорта в металлургии, а также химии и машиностроении за счет благоприятной конъюнктуры мировых рынков данных товаров. Статистика по платежному балансу за 1 полугодие ( - $0,9 млрд.) в целом соответствует нашим ожиданиям - резко ухудшившееся сальдо торгового баланса перевесило даже 3 - кратный рост ПИИ (до $2,3 млрд.). Мы ожидаем, что по итогам 12 месяцев 2006 г. платежный баланс Украины будет позитивным на уровне $0,5 - 1 млрд. Рост инвестиций во втором полугодии (по нашим оценкам - до $2,5 млрд.) будет происходить преимущественно за счет привлечения внешних займов (в т.ч. - размещений еврооблигаций и перепродажи ОВГЗ), размещения капитала на публичных рынках средними и небольшими компаниями и банками, покупок зарубежными финансовыми организациями и банками небольших украинских игроков с целью получения лицензий. Крупные приватизационные продажи в этом году, скорее всего, уже не состоятся: эту точку зрения подтверждают заявления Минфина о намерениях выйти на внутренний и внешний долговые рынки до конца года, а также тот факт, что ни одного приватизационного конкурса по крупным объектам до сих пор начато не было", - отмечается в обзоре.