По итогам марта Госкомстат зафиксировал дефляцию. По отношению к февралю цены на потребительские товары в Украине снизились на 0,3%. Это еще не окончательный показатель, и он, возможно, будет скорректирован. Тем не менее, тенденция очевидна.

"Возможно, из - за погрешностей в подсчетах реальный показатель инфляции не минус 0,3%, а плюс 0,3%, но, в любом случае можно говорить о том, что цены замерли", - так описал эту тенденцию директор экономических программ Украинского центра экономических и политических исследований им. Разумкова Василий Юрчишин.

Два месяца до этого, напротив, потребительские товары усиленно дорожали. В январе по сравнению с декабрем цены выросли на 1,2%, а продовольствие - на 1,6%. В феврале про сравнению с предыдущим месяцем увеличение оказалось еще большим - 1,8% и 2,6% соответственно. Звучали предположения, что даже прогнозируемый Минэкономики пессимистический уровень инфляции 11,4 - 11,6% в этом году вряд ли будет выдержан.

По словам министра экономики Арсения Яценюка, его ведомство ожидало в марте инфляцию до 0,5%. Однако цены уменьшились. Математически снижение произошло и по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. В январе инфляция к январю 2005 - го составила 9,8%, а в феврале - 10,2%. В то же время цены марта 2006 - го всего на 9,7% выше, чем в аналогичном месяце прошлого года. Однако это снижение нельзя принимать всерьез, потому что оно получилось лишь на бумаге. Именно в марте 2005 - го произошел резкий рост цен на мясные и молочные продукты, который подстегнул общий показатель инфляции. Соответственно, выросла база сравнения, а реальное падение цен в марте 2006 - го составляет всего лишь 0,3%.

Дефляция не стала результатом действия сезонных факторов. Цифры говорят, что она возникла благодаря удешевлению продовольствия на 0,5%, тогда как "непроды" подорожали на 0,1%. Однако снижение цен на продукты питания не свойственно для марта. Обычно оно происходит летом в связи с новым урожаем. А в марте продукты обычно растут в цене.

В Минэкономики дефляцию объясняют действием нескольких факторов. "Население перед выборами, как правило, не тратит средства. Цена на сахар стабилизировалась. Нацбанк продал более 1,1 млрд. дол., и монетарный фактор способствовал не инфляции, а дефляции", - заявил Яценюк.

С ним солидарны другие эксперты. Руководитель группы советников председателя НБУ Валерий Литвицкий считает, что основные причины дефляции в марте - сохранение ценовой стабильности на основных товарных рынках, сдержанность правительственных расходов, определенное сжатие монетарных агрегатов из - за активных валютных интервенций НБУ на межбанковском рынке, а также умеренные темпы экономического развития, которые не подталкивали рост цен.

Юрчишин отметил, что дефляция вызвана снижением потребительского спроса на фоне роста объемов товарного предложения. По спросу ударили инфляционные ожидания накануне выборов, которые вынудили население скупать наличную валюту, а также отсутствие масштабных социальных выплат. По его мнению, Украине удалось избежать ценовых шоков на товарных рынках отчасти благодаря запрету со стороны России на ввоз мясных и молочных продуктов из нашей страны. Товары, которые не экспортировались на рынок РФ, оставались в Украине, и позволили избежать товарных шоков. Также, отметил Юрчишин, насыщение товарами внутреннего рынка произошло благодаря росту импорта.

Слова эксперта подтверждают данные Госкомстата. В прошлом месяце мясо и птица подешевели на 1,9%, молоко и молочная продукция - на 1,7%. Для сравнения: в марте 2005 - го они подорожали на 4,1% и 0,6% соответственно. В прошлом месяце произошло снижение стоимости и других групп товаров, которые дорожали в марте 2005 - го. Например, яйца подешевели на 6,5%, овощи - на 3,8%.

Статистика также зафиксировала резкий рост товарного импорта. По словам Яценюка, дефицит внешней торговли товарами Украины в январе - феврале 2006 года увеличился примерно до 1 млрд. дол. с "минус" 373,5 млн. дол. в январе. Эта динамика вызывает опасения министра, поскольку в январе - феврале 2005 года существовал профицит внешней торговли товарами в размере 917 млн. дол., а в целом на прошлый год дефицит составил 1,9 млрд. дол.

Однако если в прошлом году положительным оставался текущий счет платежного баланса, то в этом году, по словам Литвицкого, Украина уже вышла на отрицательное значение показателя.

В качестве основной причины дефляции Юрчишин выделил именно скупку жителями Украины валюты. По его данным, на 10 марта монетарный агрегат М0 (количество наличной гривны в обращении за пределами банков) составлял 59,9 млрд. грн., тогда как на конец месяца он "сжался" до 58,6 млрд. грн. Остались на прежнем уровне депозиты в гривне - 42,8 млрд. грн. в конце марта против 42,9 млрд. грн. в начале. "Давление наличных на потребительский рынок сократилось, поэтому инфляционное давление уменьшилось", - отметил Литвицкий.

Основной причиной ухода населения в доллары стала политическая неопределенность перед формированием нового состава Верховной Рады. "Традиционно перед выборами сильны инфляционные ожидания населения. Атмосфера неопределенности привела к переводу части сбережений в доллары, а параллельно стимулировала рост цен на потребительские товары. В марте население, наконец, успокоилось. Это отразилось и на инфляции", - подчеркнул Юрчишин.

Стимулом к массовой скупке валюты стало также ожидание скорой девальвации гривны по отношению к доллару. В этой связи перестраховаться предпочли все: и население, и бизнес, а даже банки. Последние, в частности, закупили СКВ по максимуму, который установлен на уровне 15% от регулятивного капитала (норматив длинной валютной позиции). По словам финансистов, в ближайшее время "сбрасывать" доллары они не станут, поскольку нет определенности в будущей политике НБУ. В частности, не исключено, что после формирования нового состава парламента в Нацбанке сменится руководство. А значит, девальвация таки состоится. К слову, она не исключена даже в случае, если "у руля" в НБУ останется Владимир Стельмах. Так, Литвицкий заявил, что "в долгосрочной перспективе нужно активизировать роль курсовых инструментов в контроле над инфляцией". Как минимум, это означает, что вопрос изменения стоимости доллара обсуждается в стенах Нацбанка.

Один из опрошенных экспертов высказал догадку, что дефляция в марте может стать одним из признаков стагфляции. Так называют ситуацию в экономике, когда стагнация роста производства сопровождается инфляцией.

"Это самое страшное явление. Мало того, что сворачиваются объемные показатели производителей. Так они еще стараются компенсировать потери за счет роста цен. Таким образом, стоимость товаров и услуг продолжает увеличиваться, хотя до определенного предела - он обуславливается покупательной способностью населения. В итоге мы попадем в еще худшую ситуацию, когда начнет сворачиваться уже спрос, потому что цены предельны, а потребление не растет. Цены, в конечном итоге, стабилизируются, потому что им некуда расти", - отметил эксперт.

Впрочем, в пользу версии о начале стагфляции в Украине трудно привести официальные данные. Имеющиеся показатели пока не позволяют делать однозначный вывод.

Например, по - разному можно трактовать почти полное отсутствие роста производства в стране. "Я не ожидаю, что в марте будет значительный прирост ВВП. Можно предположить, что и по промышленности, и по ВВП будет незначительное увеличение или сохранение на прежнем уровне", - считает Литвицкий. Напомним, в январе - феврале реальный ВВП увеличился на 2,2% по отношению к аналогичному периоду 2005 - го. Для сравнения, годом ранее показатель составил 5,5%.

Тем не менее, валовый продукт все еще растет, а после выборов, возможно, станет увеличиваться активнее. Насколько быстрым будет старт, зависит от распределения мест во власти и от того, продолжится ли передел собственности, который начался в 2005 - м после выборов Президента. "Собственники до сих пор ощущают угрозу резкой смены их имущественного статуса, поскольку не знают, что правительство предложит в сфере собственности, в частности, будет ли в его деятельности левый уклон, будет приватизация или национализация", - подчеркнул Литвицкий.

Нельзя однозначно плохо оценивать и торможение роста индекса цен производителей с начала 2006 - го. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года, он составил 10,7%, 9,4% и 8,4% в каждом из месяцев. Снижение цен происходило и в добывающей, и в обрабатывающей промышленности. В то же время из месяца в месяц 2006 - го цены производителей в этом году увеличивались. Прирост составил 1,2% в январе, 0,2% в феврале и 0,4% в марте. Безусловно, замедление динамики налицо: в марте 2005 - го промышленные цены выросли с начала года на 4,9%, а в прошлом месяце - всего на 1,9%. Можно даже делать предварительный вывод, что торможение роста цен производителей может быть одним из признаков стагнации. Однако есть одно "но" - дефляция должна сопровождаться падением физических объемов производства. А такого пока не наблюдается.

Юрчишин считает, что стагфляция Украине пока не грозит. Он отметил, что дефляция проявилась лишь в краткосрочном периоде, а существенного падения платежеспособного спроса не произошло. Доходы населения, по его мнению, оказались в начале этого года меньше, чем в конце прошлого, однако катастрофического проседания показателя не произошло. Эксперт считает, что в апреле инфляция может примерно соответствовать уровню марта, однако впоследствии, из - за удорожания энергоносителей и повышения коммунальных тарифов, возможно ускорение роста цен. "Например, если станет известно, что уже в мае подорожает газ, то производители начнут закладывать этот риск в свои цены уже в апреле", - отметил эксперт.

Литвицкий также считает, что потребительские цены в следующие месяцы будут расти, хотя и не дает более точных оценок. "Инфляция по итогам первого квартала вошла в границы, благоприятные для достижения годового ориентира, заложенного в действующий бюджет - 8,7%. Хотя вероятность достижения такого результата все еще ненамного выше 50%", - считает он.

До оглашения следующего показателя инфляции есть целый месяц. Наверняка, сложившейся по итогам марта дефляцией многие политические силы воспользуются для достижения своих целей. Например, Яценюк уже заявил, что теперь самое время повышать тарифы на электроэнергию. А премьер - министр Юрий Ехануров отметил, что "инфляционные процессы идут ниже годового графика, несмотря на кликушествование". Да и заявление Литвицкого о реальности годового прогноза инфляции 8,7% вряд ли можно назвать здравым экономическим расчетом в свете грядущего повышения цен на газ и электроэнергию.

СПРАВКА

По данным НБУ, в марте население купило на 612,1 млн. дол. больше наличной валюты, чем продало. Для сравнения, показатель за январь составил 509 млн. дол., а за февраль - 543,6 млн. дол. За весь 2005 год население приобрело на 1,3 млрд. дол. больше валюты, чем продало.

Сергей Лямец