Вчера Нацбанк сообщил о результатах первого в истории Украины опроса предприятий, который проводился с целью выяснить их деловые ожидания. Впредь ведомство будет раз в квартал рассылать руководителям различных компаний анкеты, в которых содержатся вопросы по различным направлениям их деятельности. После получения ответов НБУ станет обнародовать обобщенные результаты. Общий диагноз экономике будет выглядеть как "ожидания на ближайшие 12 месяцев улучшились" или "ухудшились".

Исполнительный директор НБУ по экономическим вопросам Игорь Шумило объяснил, почему именно его ведомство решило проводить опрос. Он привел в пример ряд стран, в частности, Канаду, Германию, Японию, Ирландию, Францию, Великобританию, Австрию, Польшу, Россию, Беларусь, аналогичные исследования проводят именно центральные банки. В разных странах опросы имеют примерно схожие названия: исследование делового оптимизма или настроений бизнеса. Центробанки взяли на себя эту функцию, чтобы проводить более адекватную денежно - кредитную политику. А именно - более оперативно решать, увеличивать или сокращать объем денег в обороте, способствовать удешевлению или удорожанию займов. Например, во Франции на основе опросов, которые проводит также министерство экономики, правительство может видеть, настроены ли компании развивать бизнес внутри страны или выводят капиталы за рубеж. По мнению Шумило, в Украине результаты опроса будут также интересны правительству, бизнесу и населению.

"Убежден, что вы ничего подобного до этих пор не видели", - сказал представитель Банка Канады Луи Роббер Ле Флер, специально приглашенный НБУ для помощи в организации опроса. Он рассказал, что канадские власти проводят подобные исследования уже на протяжении девяти лет. "Начали с консультирования, но потом это переросло в статистически оформленные усилия", - отметил он.

В анкетировании Банка Канады принимают участие сто компаний. "Можно быть скептиком, но многолетний опыт показал, что такая выборка абсолютно репрезентативна (показательна - Авт.)", - подчеркнул Ле Флер. Эксперт назвал этот метод низкозатратным и эффективным, даже несмотря на то, что НБУ для первого опроса выбрал куда большее количество (1180) респондентов. Возможно, когда - то и Украине будет достаточно опрашивать всего сотню предприятий, предположил он. Шумило согласился, что сами анкеты и количество опрашиваемых будет корректироваться со временем.

Как это делается в Украине

Этап 1. Сотрудники территориальных отделений НБУ из открытых источников отбирают предприятия, которым предложат принять участие в исследовании. Потенциальным респондентам присылается анкета, заполнить которую имеет право только руководитель предприятия, его заместитель или сотрудник, отвечающий за планирование и ведение экономической деятельности (финансовый директор, директор по экономике, начальник планово - экономического отдела, бахгалтер).

Этап 2. После заполнения анкеты предприятие может отослать ее в НБУ по обычной или электронной почте, факсу или ответить по телефону.

Этап 3. Специалисты НБУ готовят и отсылают предприятию аналитический отчет, в котором дается анализ текущей и будущей экономической активности, инфляционных и курсовых ожиданий, а также экономической ситуации в стране. Также результаты исследования доступны государственным органам, бизнесу, населению.

"То, что мы проводили, очень напоминает исследование НБУ", - рассказал Ле Флер. Он рассказал, что Нацбанк при опросе соблюдает главный принцип - двигаться снизу вверх. "Это позволяет своевременно получать информацию о процессах, которые разворачиваются в экономике, что особенно полезно, когда страна находится в состоянии реструктуризации", - подчеркнул Ле Флер. Он отметил, что целесообразнее формировать новые прогнозы или корректировать старые именно на основе мнений предприятий.

По словам Шумило, как и в Канаде, анкеты рассылались региональными подразделениями центробанка, руководителям структур, которые по размеру и сфере деятельности полностью отражали сложившуюся в Украине структуру ВВП. Были представлены и сельское хозяйство, и промышленность, и сфера услуг. 42% респондентов символизировали малый бизнес, равными долями по 29% оказались представлены средние и крупные предприятия.

По словам Мирослава Тарнавского, замначальника отдела в составе департамента экономического анализа и прогнозирования НБУ, проводившего исследование, в анкетах содержались всего десять вопросов, разбитые на три направления: перспективы общеэкономического развития, инфляционные ожидания и специфическое восприятие перспектив предприятиями данной отрасли. Ответчикам гарантировали полную анонимность.

Представители НБУ предупредили, что первое исследование нельзя считать показательным, потому что оно всего лишь представляет набор мнений в определенный момент. Для того, чтобы на основе опроса можно было делать более - менее ценные выводы, необходимо накопить базу данных. Займет этот процесс, по словам Шумило, порядка трех лет. Как объяснил директор департамента экономического анализа и прогнозирования НБУ Александр Петрик, за это время будут сформированы динамические ряды, которые будут более достоверно характеризовать ожидания предприятий.

Результаты первого, февральского, опроса показали удивительное раздвоение в мнениях предприятий. Это выразилось как в оценке нынешней ситуации в экономике, так и в ожиданиях на будущее.

С одной стороны, бизнес ожидает увеличения продаж, количества занятых и инвестиций в развитие. Свое нынешнее финансово - экономическое состояние 14% предприятий оценили как хорошее, еще 67% - как удовлетворительное. 62,4% компаний надеются, что в ближайший год увеличат объемы реализации продукции, и лишь 19% заявили, что снизят продажи. Большинство предприятий также оптимистично настроены в отношении перспектив расширения производства. 24,4% видят возможности для развития в инвестировании в основные фонды, 15,8% собираются увеличить штат работников, а еще 18,1% - взять банковский кредит.

НБУ выяснил, что же мешает бизнесу увеличить свой доход. На первое место компании вынесли рост цен на сырье и материалы, на второе - налогообложение, на третье - недостаток оборотных средств. Значимость этих факторов была оценена в 3,7, 3,6 и 3,4 по пятибалльной шкале. Последний пункт говорит, в том числе, о сложностях с получением банковских кредитов, хотя, как отметили респонденты, ситуция с получением финансирования в последние годы улучшилась. Среди прочих препятствий респонденты назвали давление со стороны чиновников, дефицит опытных кадров, коррупция и ограниченные мощности.

Несмотря на наличие сдерживающих развитие факторов, только в шести областях Украины предприятия настроены пессимистично в отношении инвестиций. Удивительно, но среди таких регионов не только аграрные Винницкая, Полтавская и Черкасская области, но и Днепропетровский, Сумской и Луганский регионы. Все остальные испытывают в отношении будущих инвестиций больший или меньший оптимизм.

С другой стороны, большинство опрошенных считают, что в целом состояние экономики Украины оставляет желать лучшего. 50,3% предприятий считают, что в ближайший год ситуация в стране еще ухудшится, и лишь 15,7% из них считают, что работать станет легче. Наибольшее количество пессимистов находится в электроэнергетике, сельском хозяйстве, добывающей промышленности, транспорте и связи. Территориально они сосредоточились в Тернопольской, Одесской, Черкасской, Черниговской, Луганской областях и АР Крым. Нетрудно заметить, что Черкасский и Луганский регионы являются самыми "безрадостными" - они негативно воспринимают как собственное будущее, так и перспективы всей страны. Наибольшие оптимисты, как и следовало ожидать, находятся в избалованной инвестициями Киевской области.

В отношении будущей инфляции ожидания также оставляют желать лучшего. 63,7% компаний отметили, что в ближайший год потребительские цены будут расти быстрее, чем за предыдущие 12 месяцев. Треть респондентов допускает, что инфляция составит 10 - 15%, еще четверть - что она превысит 15%. Наибольшего роста цен ожидают в Черкасской, Тернопольской, Ровенской, Закарпатской, Николаевской областях и в Крыму. Основными причинами инфляции предприятия считают общую нестабильность в стране, рост затрат на производство и возможные колебания курса гривны к доллару.

По мнению специалистов НБУ, опрос показал, что большое влияние на ожидания бизнеса оказывают средства массовой информации и политические процессы в стране. Они объяснили, что лишь собственное будущее компании оценивают сравнительно трезво. "Общую перспективу экономики видят через масс - медиа, которые в целом повышают негативные ожидания", - считает Петрик.

Специалисты дали понять, что при обсуждении возможных изменений в денежно - кредитной политике они вряд ли будут придавать значение надуманным страхам бизнеса. "Вопросы по оценке предприятиями собственных перспектив были для нас более важными", - отметил Тарнавский.

В частности, Шумило заявил, что, несмотря на большой процент ожидающих значительного роста цен, предпосылок для пересмотра прогноза Минэкономики по инфляции нет. "При сохранении до конца года нынешней входящей цены на газ - 95 дол. за тыс. кубометров - удержать инфляцию в пределах 10% вполне реально", - считает он.

Петрик пояснил, что большинство жителей Украины оценивают рост цен не в целом по корзине товаров и услуг, а по личным наблюдениям за удорожанием продуктов - мяса, например. Отсюда, считает эксперт, и недоверие к оценкам Госкомстата. "Во всех переходных экономиках инфляционные ожидания выше официальных прогнозов", - отметил он.

Для того, чтобы ожидания бизнеса и прогнозы государства совпадали, Шумило считает необходимым НБУ и Кабмину подписать Меморандум, по которому стороны будут обязаны выдерживать годовой показатель инфляции на ближайшие три - пять лет. С момента заключения соглашения, и регуляторная, и денежно - кредитная политика будут направлены на достижение целевого показателя. Таким образом, бизнес получит четкий ориентир будущего роста цен, и сможет составлять планы развития на среднесрочный период.

Эксперты НБУ привели в пример Великобританию, где ожидания бизнеса и правительственные прогнозы по инфляции отличаются на 0,2%. Они отметили, что такое почти полное совпадение является результатом принятия стратегии таргетирования (от слова target - с англ., "цель") инфляции, при которой единственной целью центробанка является контроль роста цен.

Чиновники так и не дали четкого ответа, будет ли НБУ стимулировать экономический рост доступными ему инструментами. Они обошлись формальным объяснением, что при разработке методов денежно - кредитной политики учитывается и этот аспект. Формально, НБУ получил неплохой аргумент для того, чтобы сосредоточить свои усилия только на контроле стабильности национальной валюты. По данным исследования делового оптимизма, необходимости стимулировать экономический рост нет - предприятия и без помощи НБУ оценивают свои перспективы неплохо. Несмотря на то, что доступ к банковскому кредиту все еще ограничен. Шумило считает, что в целом у украинской экономики неплохие перспективы на 2006 год.

Как деловой оптимизм измеряется в США

Семья индикаторов деловой активности США - самая старая и многочисленная в мире. Исследования оптимизма предприятий проводятся в Филадельфии, Чикаго, Детройте, Ричмонде, Милуоки, Нью - Йорке, Цинцинатти, Бостоне, Атланте, Канзасе, прочих регионах. Подсчетом индикаторов деловой активности занимаются и государство и частный бизнес. От лица первого выступают федеральные резервные банки штатов. Негосударственные исследования проводятся местными ассоциациями менеджеров по снабжению. Нельзя сказать, что первые значительно объективнее вторых, или наоборот. Качество показателя и его влияние на рынок абсолютно не зависят от выпускающего органа.

По критерию достоверности предсказаний указывают два индикатора: Chicago PMI и Philadelphia Fed Survey. На общенациональном уровне выделяются обзоры, выпускаемые Институтом менеджмента снабжения (Institute for Supply Management). Этот институт - новое образование на базе Национальной Ассоциации Менеджеров по Снабжению (NAPM), и семейство исследований сменило приставку NAPM на ISM. Организация считает два показателя: ISM Manufacturing Report on Business и ISM Services Report.

Модель подсчета ISM Manufacturing Index и Chicago PMI отличается от филадельфийской методики. Во всех случаях, менеджерам по снабжению фирм США предлагаются вопросники, разбитые на такие группы: заказы, производство, занятость, запасы, время поставки, назначаемые цены, экспортные и импортные заказы. Анализирующие органы предлагают каждой составляющей присвоить одну из трех оценок - "хуже", "лучше" или "неизменно". Принципиальные отличия наблюдаются именно при подсчете результатов.

В Chicago PMI и ISM Index условной линией разделения растущего и сужающегося рынка признан уровень 50%, в отчетах Филадельфии и Атланты - нулевая отметка. Но для отдельных составляющих отметки эти находятся на различном уровне. Так, для производственных заказов такой точкой является 50,3%, для производства - 49,9%, для производственной занятости приемлем уровень 47,9%, для запасов - 41,3%. Уровень индекса в целом ниже 42,7% свидетельствует о том, что экономика находится в состоянии рецессии, но может начать расти. На отрезке от 42,7% - 50% можно говорить о падении производства, что не отрицает роста экономики в целом.

С 1997 года, наряду с производственным индексом ISM, регулярно считается также индекс деловой активности ISM в непроизводственной сфере: ISM Services. Методика подсчета этого показателя напоминает филадельфийский индекс: совокупная оценка деловой активности в сфере выводится из ответа на один вопрос: как изменились условия? Его оценка, из - за отсутствия репутации, пока что составляет "10" для фондового рынка, но для валютного рынка эта величина приближена к рейтингу производственного индекса.