В сентябре Fitch опубликовало сообщение, в котором отмечалось, что новое правительство, возглавляемое ЮриемЕхануровым, и ключевые позиции в котором занимают представители пропрезидентской партии "Наша Украина" и аполитичные технократы, должно повысить шансы на большую политическую стабильность в стране в ближайшем будущем. В настоящее время долгосрочные рейтинги Украины в иностранной и национальной валюте находятся на уровне "BB - " (BB минус), а прогноз по рейтингам в июне был изменен со "Стабильного" на "Позитивный". Краткосрочный рейтинг Украины - "B", а рейтинг "странового потолка" - "BB - " (BB минус).

Поддержку рейтингам оказывают такие факторы, как низкие уровни общего государственного долга Украины и чистой внешней задолженности, которые расцениваются как более благоприятные по сравнению с сопоставимыми странами. Также рейтинги учитывают то, что поддерживающим фактором по внешним позициям страны на краткосрочную перспективу является значительный, хотя и снижающийся, профицит текущего платежного баланса и государственные валютные резервы (в размере более 14 млрд. долл.). Наконец, рейтинги обусловлены проводимой экономической и внешней политикой, основанной на сближении связей с Европейским союзом, дружественных отношениях с Россией, а также продолжении экономических и структурных реформ. Несмотря на отставку 8 сентября премьер - министра Юлии Тимошенко и возглавляемого ею кабинета министров, приход на смену г - на Еханурова и его команды, Fitch не ожидает изменений указанных целей.

Хотя отставка правительства Тимошенко в краткосрочной перспективе "наносит удар" по Оранжевой революции, такая нестабильность является обычным явлением в странах с суверенным рейтингом в категории "BB". Помимо этого, хотя политические риски в Украине сохраняются на высоком уровне, они гораздо ниже, чем были в период президентских выборов в прошлом году. Изменения в составе кабинета министров дают возможность положить конец политическим спорам в правительстве, которые оказывали такое дестабилизирующее влияние в течение последних месяцев. Кроме того, данные изменения должны дать президенту Ющенко возможность подтвердить свои властные полномочия. Fitch полагает, что новое правительство будет иметь временный характер до выборов, назначенных на весну 2006 г. Это значит, что до выборов не стоит ожидать продвижения фундаментальных реформ, однако такая вероятность и не являлась ключевой в прогнозах Fitch. Более того, Fitch полагает, что прогресс в проведении менее важных реформ все же будет достигнут. Также вероятно, что новое правительство сумеет положить конец спорам по реприватизации, что уменьшит неопределенность и приведет к столь необходимому повышению уверенности в бизнес - кругах.

Возможные будущие изменения суверенных рейтингов Украины, скорее всего, будут обусловлены дальнейшим развитием политической ситуации, управлением макроэкономикой, а также результатами и прогрессом в проведении структурных реформ. Вероятность создания после ближайших выборов в Верховную Раду единого и сильного правительства, способного решать ключевые задачи политики, сейчас зависит от реакции ключевых политических фигур на последние события, а также жаркие споры последних месяцев. Даже при наличии сильного правительства институциональные недостатки и оппозиция со стороны сильных влиятельных кругов станут сдерживающими факторами на пути прогресса. Тем не менее, прогноз "Позитивный" свидетельствует о том, что Fitch по - прежнему ожидает прогресса в течение следующего года или двух.

ШЭРОН РАДЖ

Директор, Группа суверенных рейтингов