Становление новой власти, сопряженное с лавиной кадровых перестановок, всегда влияет на управляемость экономики. Однако по ряду признаков в мутном растворе перемен началось упорядочивание, а из хаоса медленно растет кристалл с жесткой структурой и порядком. Вместе с тем аналитики пока не дают однозначного прогноза относительно перспектив промышленного роста в Украине в текущем году.

Наследие

Не вдаваясь в "подробности и нюансы" работы каждой отрасли отечественной экономики в прошлом году, хотелось бы остановиться на некоторых ключевых моментах.

Во - первых, сохранение экспортной ориентации страны без серьезных положительных сдвигов по части развития внутреннего рынка на этот раз принесло свои дивиденды. Рост мировых цен на металл и сырье (в основном за счет импорта в Китай) помог нашим производителям. Глава НБУ сообщил, что положительное сальдо текущего счета платежного баланса в 2004 году, по предварительным данным, увеличилось до $7,2 - 7,3 млрд. (по сравнению с $3,0 млрд. в 2003 - м).

Во - вторых, влияние фактора выборов на динамику экономики несомненно. Однако, полагаю, конкретные потери страны (в сфере финансовой системы, инфляции, роста госдолга и бюджетного дефицита) еще придется устанавливать.

В - третьих, отрывочные сведения о некоторых "деликатных" аспектах деятельности прежнего Кабмина дают основания сомневаться как в объективности статистики, так и в легитимности иных методов работы.

В - четвертых, массированое использование админресурса на рынках нефтепродуктов и продовольствия "авансировало" распрямление этой сжатой "пружины" в 2005 году.

Высокая значимость выполнения бюджета для новой власти определяется связью уровня поступлений в казну с материальным положением населения. То есть рост в 2004 году бюджетного дефицита и ускорение темпов инфляции несут серьезную угрозу макроэкономической стабильности в стране.

Некоторые эксперты, в том числе и МВФ, обращают внимание, что экономические успехи, наблюдавшиеся в Украине на фоне относительно низкой инфляции в предыдущие несколько лет, скорее всего, были результатом взвешенной фискальной политики. Следовательно, новое правительство должно добиться снижения дефицита и инфляции до параметров, достигнутых в предыдущие годы. Гуру - нерезиденты предупреждают: пролонгация существующей фискальной политики может привести к увеличению дефицита до 6%.

Напомним, в разгар избирательной кампании предыдущий Кабмин, глава которого претендовал на пост президента, поразило "популистское недержание денег". Правительство осуществляло масштабные социальные выплаты, не подкрепленные реальными бюджетными поступлениями, что привело к росту дефицита до 2,7% к ВВП (по сравнению с 0,4% в 2003 году), а инфляции - до 12,3% (по сравнению с 8,2%).

Напомним, что дефицит общего фонда госбюджета Украины в 2004 году составил 10,07 млрд. грн., а в законе о госбюджете - 2005 он установлен на уровне 8,293 млрд. грн. Реальный ВВП Украины вырос на 12% при инфляции 12,3%. И предыдущий Кабмин, составляя бюджет, прогнозировал рост ВВП в нынешнем году на 6,5% при инфляции 8,7%. Возможно, эти расчеты окажутся слишком оптимистичными. МВФ уже ухудшил прогноз среднегодовой инфляции в Украине в 2005 году с 8,1% до 9,5%.

Антураж

Несмотря на то что в части наполнения казны экспортно - ориентированные отрасли отечественной экономики работают не столь впечатляюще, сохранение внешнерыночной стратегии в среднесрочной перспективе несомненно. Поэтому прогноз деятельности Украины экономики в 2005 году логично начинать со знакомства с состоянием мирового хозяйства.

МВФ прогнозирует высокий рост мировой экономики в 2005 году, несмотря на то что определенное замедление активности в США станет причиной снижения глобальных темпов роста по сравнению с 2004 годом. Фонд также выражает сомнение по поводу темпов экономического роста в Европе. Основными рисками для мировой экономики в 2005 году будут экономическая несбалансированность, особенно в Штатах, задолженность развивающихся стран и цены на нефть.

Заметим, что рост цен на черные металлы также впечатлил: в США горячекатаный прокат подорожал вдвое - с $400 до $800 за тонну, в Европе - почти на 60% - до $630 за тонну. Азиатский рынок показал меньший рост (около 20%), но только потому, что с лета наметилась стабилизация цен на сталь в Китае.

К слову, за 2004 год металлурги Украины произвели 38,738 млн. тонн стали, что на 4,9% выше уровня 2003 года. Мировая десятка лидеров по производству стали выглядит следующим образом (млн. тонн в 2004 г.): 1 - Китай (272,456), 2 - Япония (112,675), 3 - США (98,545), 4 - Россия (64,289), 5 - Южная Корея (47,521), 6 - Германия (46,408), 7 - Украина (38,738), 8 - Бразилия (32,918), 9 - Индия (32,626), 10 - Италия (28,034).

Рост цен на металлы был обусловлен оживлением глобальной экономики (по данным Всемирного банка, в 2004 году наблюдался средний рост планетарного ВВП на уровне 5%). Однако эпицентром ценового роста в 2004 году стало сырье. По оценкам Deutsche Bank, коксующийся уголь подорожал на 20% - до $56 за тонну, а железорудное сырье - на 16%, до $29. В отличие от стали и других металлов, которым в 2005 году прогнозируют незначительный рост, сырье должно подорожать почти в 1,5 раза. Так, стоимость угля до конца года вырастет на 48% (до $82 за тонну), а руды - на 21% (до $35).

Финансы

Текущая отечественная статистика пока не дает поводов для выводов. Наши аналитики ограничиваются скупыми комментариями, в которых в основном упоминается "сложный" I квартал, вероятные последствия реприватизации и прочие "перемены".

Поэтому автор предлагает обратить особое внимание на изменения в области финансов страны. Заметим, что из - за повышения уровня секретности количество данных из недр НБУ стало более чем скромным. Однако за два месяца этого года уже можно констатировать несколько положительных тенденций.

Во - первых, курс отечественной валюты укрепился (с 5,3054 до 5,299 UAH/USD) на фоне наращивания резервов, изрядно опустошенных во время предвыборного марафона. Заметим, что НБУ, обладающий монопольным правом покупки избыточного предложения валюты или продажи недостающей на рынке валюты, в последние дни более радикально укреплял как официальный курс гривни к доллару, так и курс, по которому он выкупает избыток предложения СКВ на рынке.

Во - вторых, с начала года НБУ выкупил на межбанковском рынке более $1,3 миллиарда избыточного предложения. Международные резервы Нацбанка на конец февраля составили $10,6 млрд. Депозиты населения, привлеченные банками, на 22 февраля также выросли до 46,8 млрд. грн. с 44,3 млрд. грн. на 1 февраля и 41,6 млрд. грн. на 1 января.

В - третьих, можно отметить доминирование предложения доллара на валютном межбанке - следствие как возврата капитала, выведенного из Украины накануне выборов, так и новых зарубежных кредитов для наших заемщиков. К тому же Минфин за первый месяц года уже разместил половину запланированного на весь год выпуска ОВГЗ - 2,044 млрд. грн. (по номиналу), получив в бюджет 2,143 млрд. грн.

Перспективы

Зарубежные эксперты считают, что вполне реально ожидать в 2005 году цифру экономического роста в Украине на уровне 5 - 6%. Даже с учетом вышеупомянутого "наследия" прежнего Кабмина и последних политических событий. Конечно, это не 12%, как было в 2004 году, однако такие темпы роста обеспечивают более стабильный ориентир. То есть на данном уровне можно гарантировать рост экономики и после 2005 года при условии продолжения реформ.

С учетом вышеприведенного анализа конъюнктуры внешних рынков уместно предположить, что экспортный сектор страны продолжит радовать результатами, поскольку и спрос, и цены на ключевые составляющие украинского экспорта остаются высокими. По мнению специалистов МВФ, внутреннее потребление также будет высоким. Имеются в виду такие сектора, как строительство, торговля. Однако прежде чем акцентировать свое внимание на промышленности, перечислим возможные препятствия на пути ее роста.

Среди основных рисков 2005 года прежде всего выделяется возможность повышения темпов инфляции как симптом перегрева экономики. Становится понятным наше внимание к бюджету - 2005. МВФ считает, что во избежание данного риска целесообразно принять оперативные и жесткие меры по снижению дефицита бюджета и проводить жесткую монетарную политику.

Вторым риском является сохранение значительной зависимости отечественной экономики от внешнерыночной конъюнктуры. Пока угрозы серьезного замедления роста ВВП у основных потребителей нашей продукции нет, однако отечественные эксперты уже заговорили как об усилении экспансии на рынки Индии, Юго - Восточной Азии, Африки и Ближнего Востока, так и о повышенном внимании к украинскому машиностроению. Как считает председатель комитета парламента по вопросам промышленной политики и предпринимательства Юрий Ехануров, для Украины приоритетной отраслью в промышленности должно стать машиностроение, ибо в этой сфере выпускается готовая продукция, больше вкладывается интеллекта, а также используется наша квалифицированная рабочая сила. В общем, депутат уверен, что рост промпроизводства в Украине в 2005 году будет на уровне 12% по сравнению с 2004 годом.

Текущая динамика работы отечественной промышленности пока не дает особых поводов усомниться в прогнозах господина Еханурова.

В частности, в январе 2005 г. объемы промпроизводства по сравнению с январем 2004 г. выросли на 8,4%. В добывающей промышленности прирост составил 0,9%, в обрабатывающей - 10,1%. Наибольшие темпы прироста достигнуты в производстве древесины и изготовлении изделий из нее - 31,4%. В производстве неметаллических минеральных изделий - 19,9%. В пищевой промышленности и переработке сельхозпродуктов - на 19,8%. На столько же повысили объемы предприятия целлюлозно - бумажной, полиграфической промышленности и издательского дела. К сожалению, в машиностроении производство подросло только на 0,8%. А в сфере электроэнергетики объемы выработанной продукции (работ, услуг) против января 2004 года сократились на 1,2%.

Еще один признак роста внимания к отечественной промышленности, в частности к машиностроению, проявился на фондовом рынке. Если к исходу 2004 года здесь доминировали сделки с бумагами энергосектора и металлургии, нынче их серьезно потеснили представители "серьезного" машиностроения. В частности, сделки с бумагами "Мотор Січ" конкурируют по обороту с "Запорожсталью", а бумаги Сумского машиностроительного НПО им. Фрунзе, давно не торговавшиеся на рынке, сегодня часто упоминаются в ежедневных сводках ПФТС. Кроме того, возобновился интерес к акциям "Турбоатома", "Лугансктепловоза" и т. д.

Таким образом, синхронно со снижением "уровня страха" перед новой властью, который, по мнению автора, мешает динамике роста ВВП у соседей - россиян, инвестор потянулся в отечественную экономику. В частности, вырос спрос на украинские долговые обязательства, а количество сделок по ценным бумагам машиностроительных компаний на фоне роста индекса ПФТС с начала текущего года увеличилось на 18,3%.

Александр ДМИТРЕНКО