В минувшем году в украинскую экономику было вложено 59,8993 млрд. грн. капитальных инвестиций. До конца 2004 года ожидается увеличение прироста прямых иностранных инвестиций в промышленность на четверть миллиарда долларов. Но кто же они, наши инвесторы, какие у них предпочтения и капризы? Мы попытались составить символическую матрицу реального инвестирования, и вот что из этого вышло:

Кто наши инвесторы?

Лишь 5,2% объема инвестиций составил их приток из стран СНГ. Это $1,2 млрд., хотя Министерство экономики и по вопросам евроинтеграции предусматривало всего $750 млн. Большинство экспертов склоняются к мнению, что указанный показатель был занижен искусственно, дабы потом заметить: "Смотрите, как прекрасно мы перевыполнили поставленные задачи по привлечению инвестора". Общий же объем иностранных инвестиций составляет до $7 млрд. (наши предприятия вкладывают в экономику других стран лишь $0,2 млрд.).

Инвест - лидерами дальнего зарубежья остаются США (до 20% общего объема), Кипр (свыше 10%), Великобритания (до 10%). Но не стоит строить иллюзии насчет первого места США по инвестированным капиталам в Украину (свыше $1 млрд. за 2003 год). Все было бы хорошо, если бы не пресловутые офф - шорные зоны, к примеру, штат Делавэр в США. Нельзя исключать, что британские инвесторы (до $0,7 млрд.) также пришли в Украину через каналы офф - шорной зоны острова Мэн. Стоит упомянуть и пресловутый Кипр, известный скандальными историями, в которых главными героями выступали представители украинской олигархии: в прошлом году этот маленький остров привел в Украину почти $800 млн.

Кипрский пример демонстрирует схему, когда отечественные "инвесторы" маскируются под иностранцев, дабы создать картину эффективной поддержки экономики извне и получить определенную защиту от фискальных "наездов" или льготы. Однако можно утверждать, что с наступлением начала президентской кампании данное явление будет сбавлять обороты: никто из псевдоинвесторов не захочет пасть жертвой очередного "показательного процесса", устроенного новой властью с целью позиционирования себя как борца с "грязным капиталом".

Куда и сколько вкладывают денег?

Предприятия коллективной собственности осваивают более половины всех капитальных инвестиций, государственной - около трети. Это подтверждает формализацию понятий свободного рынка и прозрачного бизнеса, так как реальные рычаги контроля над потоками инвестиций принадлежат государственным органам. Частный предприниматель находится в состоянии постоянного внутреннего и внешнего "мониторинга", о чем свидетельствуют показатели инвестиций, использованных в частном секторе экономики, - лишь порядка 5% общей суммы вложений. В то же время субъектами собственности международных организаций и иностранных юридических лиц освоено до 2% общего объема инвестиций - цифра довольно неплохая, если учесть сомнительную репутацию Украины среди европейских инвесторов.

Львиная доля инвестиций - свыше 85% - была направлена в строительство и на закупку оборудования. Следует отметить стремление к монополизации инвестиционных проектов со стороны местных органов власти и представителей налоговых структур: именно они тянутся к разработке и реализации самых выгодных линий инвестирования.

Лишь 4,2% всех вложений пришлись на инвестиции в сельское, лесное и охотничье хозяйства. Слабый интерес к аграрному сектору в "житнице Европы" связан с коллизиями в вопросе аграрной реформы и спорными ее результатами. Не очень удачная попытка реформирования АПК через распаевание, нерешенный вопрос рынка земли повлияли на углубление общего кризиса (в том числе инвестиционного) в этой сфере. Новоявленные латифундисты вряд ли заинтересованы в эффективном использовании инвестиций в основной капитал, поэтому перспективы в этом секторе неутешительны.

Почти 40% всех инвестиций в основной капитал освоили промышленные предприятия; 2/3 этих средств вложены в предприятия обрабатывающей промышленности. Больше всего повезло легкой промышленности - рост вливаний почти на 75%, угленефтехиму (на 72%) и машиностроению (на 55%). В металлургии и обработке металла наблюдается рост инвестиций на 42%, но здесь открылись отрицательные тенденции, связанные с охлаждением конъюнктуры на мировом рынке (изменение цен, появление китайской продукции).

Более чем на четверть увеличились капитальные вложения в жилищное строительство, составив 12% всех инвестиций. Предприятия сферы услуг (торговли, ремонта и др.) освоили на 54,8% больше инвестиций в основной капитал, транспорта и связи - на 40,5%.

На 20 - 22% больше вложено в развитие предприятий транспорта и связи. Такой показатель свидетельствует о развитии новых технологий транспортной отрасли, в том числе строительства автобанов и скоростных железных дорог. Из них почти половину средств получили предприятия наземного транспорта (преимущественно трубопроводного), треть - предприятия связи.

Вместе с тем почти на треть сократились объемы инвестиций в развитие предприятий сферы информатизации (общемировая тенденция), на четверть - полиграфической промышленности и издательского дела. Уже с прошлого года активизировалось освоение инвестиций в социальной сфере - в объекты отдыха, развлечений, культуры и спорта, а также здравоохранение и социальную помощь.

Какие регионы предпочитают?

Прирост инвестиций достигнут почти во всех областях Украины, за исключением Сумской, Полтавской и Волынской областей. Особенностью всех этих регионов в последние годы является непривлекательность объектов приватизации и неэффективное использование даже минимальных инвестиционных вливаний. В 15 регионах темпы роста капитальных вложений превышают общегосударственный уровень. Речь идет прежде всего о Закарпатской, Киевской, Черкасской, Черновицкой областях, где прирост капиталовложений возрос более чем в полтора раза.

В столице Украины Киеве, где инвестиционный климат традиционно является благоприятным, объемы вложений увеличились более чем на треть. В Закарпатской области прирост в 168% обеспечен удачным осуществлением проекта строительства завода по изготовлению электрокомпонентов для автомобильной промышленности, швейной фабрики пошива чехлов для сидений автомобилей. Данная продукция, учитывая выгодное приграничное расположение региона, стала успешным конкурентом на иностранных рынках. В Житомирской области была достигнута довольно внушительная цифра - 166,0%. Область действительно перспективна - она издавна славилась такими популярными брэндами, как Бердичевская фабрика одежды, Радомышльский пивзавод (недавно реконструированный и переоборудованный), Житомирский маслозавод. Черкасская область обеспечила показатели в количестве 165,5% за счет вложений в техническое переоснащение табачной фабрики "Лигетт - Дукат", строительство автобана Одесса - Киев, а также реконструкцию участков железной дороги для обеспечения движения скоростного поезда Киев - Днепропетровск.

Вывод

Таким образом, общая картина капитального инвестирования в Украине является производной от состояния экономики и параметров конъюнктуры рынка. Привилегированными (что вполне логично) можно считать сферы прибыльного бизнеса, гарантирующие любым вложениям 100 - процентную рентабельность. Но возможности в сфере капитальных вложений не используются должным образом в основном из - за излишней заангажированности субъектов инвестирования государственными структурами. Между прочим, больше всего от этого страдают так называемые "неприбыльные" отрасли, в том числе и социальный блок.

Вялость потоков инвестиций в основной капитал должна стимулировать власть к усовершенствованию налогового законодательства и созданию благоприятных условий для последующих финансовых поступлений. Без этого условия национальная экономика имеет все шансы лишиться очень выгодных инвестиционных и экономических проектов, способных обеспечить ее рост.

Денис ГАБДРАХИМОВ, Дмитрий СЕВЕРИН